美国30年期公债殖利率22日收盘升至5.146%，连续12天站稳在5%之上；若以今年来计算，30年期公债殖利率在5%以上天数总计达27天，这些都是2007年全球金融危机以来最长纪录，反映投资者忧虑债务扩大和通膨高涨，也担心「债券义勇军」重出江湖，导致殖利率更高。
彭博汇编的数据显示，今年到7月22日止，30年期美债殖利率有27个交易日高于5%，约占总交易日的19%，为2007年以来最多。2007年则有50个交易日高于这个水准。
基准的10年期美债殖利率同样居高不下，22日收在4.656%，23日盘中升破4.7%，报4.711%，是2025年1月以来最高。
长债殖利率持续走高，显示市场日益担忧财政状况恶化。这让人联想到1980年代的债券义勇军，当时投资者抛售政府债券，推高殖利率，以迫使政府遵守财政纪律。公债殖利率与价格呈反向走势。
2007年以来，美国公债市场规模从4.5兆美元膨胀至31兆美元，债务占美国国内生产毛额（GDP）比重提高一倍至100%以上。连年过度支出使美国财政部年度利息成本增至超过1兆美元。
美国并非唯一需要为庞大债务融资的政府。2020年新冠疫情以来，全球多国债务均大幅增加。但如今美国30年期公债殖利率高于日本和法国等其他主要债务国。惠誉近来警告，美国债务负担「远高于」其他同样获得AA评级的国家。
Haverford信托公司的投资策略主管史密斯指出，目前美债拍卖尚未出现疲弱迹象，但一旦财政问题引发债券市场剧烈动荡，所有人都将面临考验。他说：「我们认为股债市场最大风险是，债券义勇军可能卷土重来。」