全球贸易体系经历了堪称一个世纪以来变化数一数二激烈的一年，展望明年，贸易的稳定与成长将面临更多挑战。除了美国总统川普关税政策的影响可能浮现，美墨加自由贸易协定（USMCA）是否会调整等议题，也是2026年关注焦点。
尽管川普开始在全球最大经济体美国周围筑起关税高墙，2025年全球商品贸易仍相对有撑。航运业老将麦考恩（John McCown）本周引用的数据显示，全球10月货柜运输量比一年前成长2.1%。
不过，整体表现充满韧性的表面下其实潜藏乱流。美国10月货柜进口量萎缩8%，非洲、中东、拉丁美洲和印度进口则全面强劲成长。
麦考恩指出，如果2025年是关税年，2026年则会是关税影响显现的一年。其他专家也预期，未来一年贸易动荡将加剧，有四大议题备受关注。
第一是美国、加拿大和墨西哥即将开始重新审查USMCA。美国贸易代表葛里尔透露，几乎所有利害关系人都呼吁在某种程度上改良这项2020年生效的协议，但对一个成员国有益的「改良」对其他成员国可能是「改劣」，为谈判窒碍难行埋下伏笔。
其次，全球航运业未来一年可能面临两大冲击。第一是货运恢复行驶红海航线，不再绕行非洲南部，这将导致市场充斥大量运力，欧洲港口也会严重壅塞。另外，如果2026年美国经济在投资热潮及利率下滑加持下加速成长，航运业可能无法应付随之而来的库存回补。
第三，白宫与数个大型经济体敲定的贸易协议，并非具约束力的传统协议，与中国大陆敲定的休战协议期限也只有一年，引发这些协议仍可能落空的忧虑。白宫7月宣布与印尼达成「划时代贸易协议」以来，印尼持续抵制美国贸易要求，中国大陆也已关切马来西亚和柬埔寨与华府签署的贸易协议，警告这两国不要采取损害北京当局利益的措施。
最后，美国最高法院将就川普所谓的对等关税是否合法做出判决。这绝对是2026年贸易界一大变数。目前博弈市场押注川普败诉机率约75%，意味华府很可能须动用总统手中其他权力来课征关税。美国政府是否必须退还进口商支付的关税，将是经济及美国财政展望重要问题之一。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});