国际金价持续创新高，驱动力不在通膨预期或利率走向，而是投资人对风险认知的根本性转变。
财经网站MarketWatch报导，格陵兰紧张情势虽然降温，市场从中汲取深刻教训：全球贸易与政治秩序不再稳固，政策风险变得更具政治性，也更难预测。投资人警觉到未来冲击可能以「突发事件」之姿来袭，而非循序发生。
在此背景下，金价上涨已与美元走势脱钩。黄金不需要美元转弱，也不仰赖单一经济数据，反映的是市场对尾部风险的重新定价，包括决策速度、政策可信度，以及既有贸易与同盟框架被快速挑战的可能性。
分析认为，当前关键不是金价是否偏高，而是黄金在资产配置中的定位。在政策不确定性升高、风险难以分散的环境下，黄金更接近资产负债表上的保险，而非可以频繁进出的战术部位。
这也是金价涨破5,100美元揭示的深层讯号：市场正在为结构性不确定性寻找锚点，而黄金被重新定义为现代投资组合中不可或缺的防御资产。
