台股6月一度冲上48,218点创历史新高，但单月震荡超过6,000点，市场进入高波动时代。中信投顾总经理陈柏州表示，现阶段受国际股市疲弱表现拖累，台股再创高并不容易，预期维持在44,000至47,500点区间震荡的可能性较大。
不过相较费城半导体、韩股及日股面临季线保卫战，台股明显抗跌并试图月线筑底酝酿反弹，全球资金对台湾AI供应链的信心似乎比较强些，若以今年企业获利成长近四成、明年仍接近三成来看，长多架构并未改变，台股中长期挑战50,000点还是可以期待。
日前美军对伊朗发动报复性空袭，回应伊朗攻击荷莫兹海峡商船事件，除让美伊停火协议有点摇摇欲坠外，也让近期行情走势不太安稳的全球股市雪上加霜。
不过，国际货币基金（IMF）对全球经济成长预测仅小幅下修，仍维持在3%，美国第1季GDP成长率上修至2.1%，全年成长预估也维持2%以上，此外，在AI持续带动企业获利上修下，市场预估未来两年标普500企业获利仍有双位数成长，整体来看，现阶段经济基本面没有令人太过担心的地方。
相较于地缘政治变数，目前真正左右市场资金方向的，应该是在通膨与利率走向。美国5月CPI、PCE及PPI同步攀升，其中核心PPI升至4.9%，显示价格压力已从能源逐步扩散至服务与制造领域，企业成本转嫁压力有增无减。另一方面，新任Fed主席华许首次主持FOMC会议维持利率不变，但点阵图已透露2026年有升息空间，若再加上欧洲央行及日本央行接连升息转向紧缩，无异宣告全球低利率时代已成过去，高估值、缺乏现金或获利成长股有面临评价洗牌考验的压力。
AI是本轮多头行情最重要的核心所在。近期Meta评估出租部分AI算力，市场担心是否意味基础建设需求开始降温，不过，高通（Qualcomm）跨入资料中心市场，反而说明AI发展正加速迈向落地应用，也就是需求结构只是改变，而非消失。再加上全球四大云端服务供应商（CSP）资本支出未见松动，以及市场普遍预期台积电（2330）16日法说会将再度释出正向展望，预期未来数年成长能见度最高的地方，还是落在先进制程、先进封装、半导体设备、厂务、PCB及CPO等族群，AI仍是所有资金的最后归宿。
另外，AI磁吸庞大资源带来的外溢与排挤效应正持续向外扩散，从记忆体价格暴涨，被动元件、矽晶圆、PMIC、MCU、功率半导体及成熟制程晶圆代工陆续启动涨价，再到苹果调整终端产品售价，反映出整条供应链进入新一轮的「价格重估」阶段。
投资锦囊
美伊谈判、油价走向、Fed新主席鹰派立场及台积电法说是近期焦点，在高利率与高估值并存之下，市场波动势必放大，适度控制持股水位与降低杠杆确实有必要。只要AI资本支出未明显下修、企业获利持续成长，拉回仍应站在偏多思维为主。