台股近期回档，过去撑住盘面的「第四法人」散户火力明显转弱，市场人士坦言，券商先前紧缩股票质押，是压抑大盘承接力道的原因之一，散户虽未离场，但过去能拿股票向券商借钱、再回头加码的杠杆活水被截断，使散户面对外资大卖时，已难像上半年一样持续承接。
台股多头期间，股价上涨带动担保品市值提高，投资人可借金额同步增加，形成「股票愈涨、借得愈多、投入市场的资金也愈多」的循环。但券商融通额度逐渐逼近上限后，业者陆续启动收伞，包括提高利率、缩减拨款金额、限缩担保标的，甚至暂停新贷。
如富邦证券自5月13日起全面暂停受理不限用途借款；大型券商提醒营业员，客户买进股票后，不可再靠质押借款取得交割资金。元大证金自7月1日起，将股票及ETF质押专案利率由2.89%大幅调高至3.92%，并剔除部分可质押标的。
券商主管表示，不限用途借款未必全数投入股市，但其中最敢追价、最积极扩大部位的杠杆资金，确实是盘面重要活水。如今台股下跌，杠杆忙著卖股还钱；券商收伞影响就更明显，杠杆借不到、也嫌利率太贵。第四法人不是不想接，而是手上的银弹已被券商先行冻结，台股也因此陷入卖压增加、买盘失血的双重困境。
