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文／赖建承CSIA 马斯克日前证实旗下的SpaceX将首次IPO，据传SpaceX目标估值高达1.5兆美元，计划募资超过300亿美元，若达成将超越沙乌地阿美290亿美元的纪录，成为全球史上最大规模IPO。 其实低轨卫星产业已进行数年之久，也早已成为各国兵家必争之地，此外，辉达力挺的新创公司Starcloud，日前透过SpaceX火箭成功发射搭载辉达H100的卫星上太空，完成人类史上第一次太空轨道训练AI模型，引爆太空大商机的想像空间。 由于SpaceX的IPO题材，势必点燃低轨卫星的大商机，相关供应链股价已陆续大涨，谁被低估呢？将于后文剖析。 升达科血统最纯，股价创天价 全球低轨卫星市场规模预估自2024年的150亿美元，成长至2035年的1080亿美元，到2040年产值可望突破1兆美元，未来五年内全球将发射7万颗低轨卫星，在商机庞大下，台厂供应链将雨露均沾。 在台湾低轨卫星供应链中，升达科（3491）是血统最纯之受惠标的。升达科以高频微波与毫米波元件设计制造为主，产品包括滤波器、天线模组、功率放大器与射频子系统整合，已成功打入SpaceX、Amazon、Eutelsat OneWeb、Telesat等四大低轨卫星供应链。 2025年低轨卫星营收占比已突破5成。11月营收2.85亿元，月增24.67%、年增47.4%，前3季EPS4.6元，随著SpaceX早期发射的卫星从2025年开始进入五年汰换期，加上Amazon Kuiper加速部署，升达科2026年业绩不容小觑，EPS估上看15.8元，本益比约40倍。 莱德光电-KY启动比价，环科母以子贵 由于升达科飙涨至600元以上，使得11/17以每股77元挂牌的莱德光电-KY (7717)，股价也同步飙涨至300元以上。 莱德光电-KY去年打入北美低轨卫星大厂，其「高功率光纤合束器」等卫星雷射通讯产品今年起开始...

大陆半导体行业已成为并购浪潮的热门赛道。根据Wind统计，仅今年12月初以来，就有11起有关半导体上市公司首次披露的并购重组公告，涉及半导体设备、晶片设计、材料等多个领域，其中不少是各行业龙头接连出手。 业内人士表示，半导体是智慧化与数位化的基石，已成为全球竞争与资源投入的焦点。并购已成为企业跨越技术壁垒、扩大市占的关键手段，企业透过跨界并购半导体业务实现发展时，仍需要具备清晰的产业判断与有效的投后整合能力。 21世纪经济报导，大陆国产微控制器（MCU）龙头普冉股份12月8日发布重组预案，宣布拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买诺亚长天存储49%股权，交易完成后，普冉股份将持有诺亚长天100%股权。 普冉股份称，此次收购有利于进一步夯实非挥发性随机存取记忆体（NVRAM）布局，增强对全资子公司SHM半导体公司的控制力，提高持续盈利能力和抗风险能力。 值得注意的是，跨界并购投资占比明显增多，不少企业在传统产业增长乏力时，以并购布局业务网路，快速切入新赛道，谋求第二增长曲线。 主业为百货零售业务的友阿股份，11月28日发布拟以人民币15.8亿元，收购尚阳通科技100%股权，切入功率半导体领域。 友阿股份称，公司所处的传统百货零售行业面临系统结构性变革挑战，尚阳通专注于高性能半导体功率器件研发、设计和销售，与各领域知名客户建立稳定的合作关系。 本次交易完成后，公司将实现战略转型，切入到功率半导体领域，增加新的利润增长点。 户外装备公司探路者12月1日发布，拟以人民币6.8亿元，现金收购深圳贝特莱与上海通途各51%股权，收购核心目的，是与公司现有的晶片业务板块形成深度互补与全面强化，更好完善在智慧交互与高清视觉处理领域的两大核心能力，加速实现晶片业务板块的技术升级与市场拓展。 $(document).ready(function () {nstoc...

文／江国中分析师 台积电（2330）2 奈米产能塞爆到不行，连超微都传出要分一点给三星，因为台积电的 2 奈米真的太抢手了！这直接带动整个设备供应链疯狂大爆发，相关供应链像亚翔（6139）、洋基工程（6691）、志圣（2467）股价一飞冲天，很多人私讯问我：「现在这些工程股还来得及买吗？」其实你还有更好的选择！今天江江要跟大家揭密一档冷门、但却是 2 奈米中超大受惠股：华景电（6788）。 为什么设厂股会选华景电？想像一下，台积电盖晶圆厂就像盖一间世界顶级的医院。而亚翔、洋基工程等设厂股，像是负责盖大楼、拉水电、做无尘室的建筑商。这很重要，但盖完就没了。但华景电做的是 -- 负责手术室里，那个保护心脏不被细菌感染的「无菌隔离设备」。 在 20 奈米时代，晶圆像是一般的盲肠手术，环境干净就好；但到了 2 奈米时代，这已经是脑神经微创手术，空气中只要有一颗极微小的灰尘（分子污染物 AMC），几百万美金的晶圆就报废了！这就是华景电的护城河：AMC（微污染防治设备）。 根据最新的产业数据，7 奈米制程只需要 10 个站点装这设备，但到了 3 奈米要 18 个。那 2 奈米呢？数量是指数级暴增！ 这就是为什么台积电制程越先进，华景电赚越多。 华景电握三张王牌，2026 年起业绩将迎来「暴力式成长」 1. 市占率的绝对霸权：从 50% 到 接近 100% 这是江江团队最看好的一点。过去在 5 奈米世代，华景电的市占率大约是 60%。但到了 2 奈米世代，情况变了。 根据供应链的消息，华景电在 2 奈米制程的 AMC 设备市占率正逼近 100%！ 甚至连台积电最新的 A16 制程样品，目前也只有华景电拿得出来。 这意味著，未来几年台积电宝山厂、高雄厂只要装机，华景电就是独家或最大供应商。这种垄断级的地位，在台股设备厂中极为罕见。 2. 美国厂的高含金量：同样的东西，卖美国...

大陆商务部消息，大陆商务部部长王文涛18日会见超微半导体（AMD）执行长苏姿丰。双方就公司在华业务发展、加强对华合作等进行了交流。 在美国政府近日批准AMD向大陆出口特供版AI晶片MI308，前提是上缴部分分润后，苏姿丰近日访问北京。16日已率领高阶主管造访联想集团全球总部，参观包括人形机器人在内的多项成果。 17日，大陆工信部长李乐成在北京会见苏姿丰。李乐成表示，希望AMD继续深耕大陆市场，与大陆产业链上下游企业一道创新成长，实现互利共赢发展。苏姿丰则承诺将继续深化在大陆的投资，并加强合作。苏姿丰当天还会见了大陆贸促会长任鸿斌。 苏姿丰率团访问北京联想总部之际，美国国际贸易委员会（ITC）当地时间16日公告，针对超微、联想及美超微启动「337调查」，主因是相关半导体元件涉嫌侵犯美国专利。 据中国贸易救济信息网，此次调查案件编号337-TA-1465，这份震动全球科技圈的被告名单上，既有美国本土巨头AMD、超微电脑、联想美国子公司，也涵盖深圳联想资讯产品、香港的联想集团。大陆商务部部长王文涛18日会见超微半导体（AMD）执行长苏姿丰。图／取自大陆商务部官网 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

美国总统川普当地时间18日签署新版「国防授权法案」，包括为「台湾安全合作倡议」（Taiwan Security Cooperation Initiative）提供10亿美元资金等。大陆国台办发言人陈斌华今天回应，美方企图进一步「武装台湾」，「干涉中国内政」，向「台独」分裂势力发出严重错误信号。 陈斌华晚间透过国台办发言人答记者问，做出上述表示。他说，美方在「2026财年国防授权法案」中塞入涉台错误内容，企图进一步「武装台湾」，「干涉中国内政」，向「台独」分裂势力发出严重错误信号。我们对此强烈不满，坚决反对。 陈斌华说，我们要求美方恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定，不得实施法案涉台条款并消除负面影响，慎之又慎处理台湾问题。 他还称，「正告民进党当局，无论如何倚美谋独，都改变不了台湾是中国一部分的事实，改变不了台独必然败亡的下场，更阻挡不了中国必然统一的历史大势」。 今天早前，对于美国新版「国防授权法案」内容包括抵制中共威胁，强化台湾安保，还要求国家情报总监公布中共高层财富状况等，大陆外交部发言人郭嘉昆在记者会上回应说，法案「渲染中国威胁，干涉中国内政，损害中国主权、安全、发展利益」，中方对此强烈不满、坚决反对，已多次向美方提出严正交涉。 郭嘉昆还说，如美方一意孤行，中方将采取坚决有力措施，坚定捍卫自身主权、安全、发展利益。 对于美国总统川普近日批准第二任期内最大笔，总额约111美元的对台军售，大陆外交部、国台办、国防部这两天也密集表态，大陆国防部发言人蒋斌下午警告说，美方一再食言背信，必将引火焚身。 郭嘉昆则是今天；昨天两次对该笔军售表态，他今天说，这势必推高中美冲突对抗的风险，昨天则称美方「以武助独」只会引火烧身，「以台制华」绝对不会得逞；陈斌华也于昨晚要求美方立即停止「武装台湾」，停止纵容支持「台独」分裂势力。大陆国务院台办发言人陈斌华说，美方企图进...

台股本周震荡加剧，19日终于甩开连四日颓势，大盘弹升227.82点、收27,696.35点，不仅守住季线，还站回5日线与月线之上。然而，累计一周仍下跌501.67点、跌幅1.78%，周线止步连三红翻黑；期间最高触及28,119.79点、最低27,350.77点，日均成交量增至4,940.8亿元。12月以来，大盘涨幅缩至仅0.25%，反映短线震荡加剧。 个股表现方面，本周涨幅前十大个股呈现「半导体基建领跑、利基硬体助攻」的特性。台湾精材（3467）（涨30.85%）、华景电（6788）（涨30.51%）与巨汉（6903）（涨26.03%）受惠于台积电（2330）先进制程扩产对设备与耗材的刚性需求，包办涨幅前三大。此外，AI伺服器规格升级带动凯崴（5498）（涨25.51%）在高阶PCB钻针的需求喷发；储存大厂乔鼎（3057）（涨22.12%）与HDD零件厂铭钰（4545）（涨23.94%）则同步受惠AI资料中心储存浪潮。利基型硬体如LED厂华兴（6164）（涨25.5%）与网通天线厂荣昌（3684）（涨22.69%）则以转机题材吸引资金快速流入。 从盘面特性观察，本周涨幅前十名个股具有三大共通特征：一是题材鲜明且具业绩或产业支撑，封测、PCB、光通讯与电子材料成为主要轮动焦点；二是中小型股比重高，成交量放大，资金追捧活跃，短线波动性大；三是筹码相对集中，涨幅迅速，部分个股盘中一度触及涨停，呈现短线投机热度。 法人指出，随AI、高阶记忆体及高效能运算晶片需求持续升温，台系封测、PCB及材料厂提前布局的优势逐步兑现。封测设备端如IC封装与测试治具需求增温，PCB材料则受光通讯升级与高阶电子需求带动，化工及材料股同步受惠。短线资金偏好题材股与中小型高周转股，推升族群表现。但资金面波动仍需留意。 $(document).ready(function () {nstockSto...

被视为扫地机器市场开拓者的美国iRobot日前被大陆企业收购，大陆企业在全球市场的市占预计将突破60%，进一步掌握市场主导权。三星电子和LG电子宣布将在明年初举行的全球最大电子消费展「CES 2026」上推出新品，与大陆企业展开正面对决。 业界相关人士表示，如果说大陆企业以速度和价格占领市场，三星和LG正在尝试以安全和品牌信任为核心，开启一场不同的游戏。「CES 2026」将成为判断全球扫地机器人市场能否从价格竞争转向价值竞争的重要舞台。 南韩亚洲日报报导，美国iRobot因竞争失利、创新停滞及亚马逊收购失败，最终申请破产保护，日前被大陆深圳杉川收购，这代表大陆企业在全球扫地机器人市场的影响力将进一步扩大。以科沃斯、石头科技、追觅等为代表的大陆品牌，凭借合理的价格策略与快速的新品迭代周期，已占据市场主导地位，几乎垄断了全球市占排行榜前列。 市场调查机构IDC数据显示，大陆扫地机器人企业的市占总计已超过50%，此次收购iRobot以后，市占将轻松突破60%。 仅从南韩市场来看，大陆品牌的市占也已接近70%。大陆企业的竞争力不仅体现在单一技术上，更在于推陈出新的速度和产品矩阵。以科沃斯为例，仅在今年就推出了十多款新品，涵盖旗舰到中高阶产品，并透过快速普及自动集尘站、AI导航、机械臂等新功能，持续主导行业标准演进。 与大陆品牌的高歌猛进形成对比，三星电子和LG电子长期以来，在扫地机器人市场存在感较低。业界评价认为，两家企业虽技术完成度与品牌信任度高，但在价格竞争与发布周期上不敌大陆企业。 三星和LG计划在「CES 2026」上打响反击战，三星电子将推出「Bespoke AI Steam」系列新品。该产品通过摄氏100度高温蒸汽、强效吸力、可跨越4公分以上门槛的行驶性能，以及最小化清洁死角的「弹出式复合清洁系统」，最大化清洁能力，主攻高阶市场。 LG电子则选择了结合...

台股19日成功终结连四跌的衰运，由权王台积电（2330）领军，伴随鸿海（2317）、台达电（2308）、奇鋐（3017）等AI要角齐力点火，多头士气大振。盘中涨势一度蔓延至封测、PCB与伺服器等概念族群，推升大盘指数最高狂飙401点至27,869点，盘面呈现百花齐放的热络景象。然而，受到富时指数调整盘后生效影响，台积电于临收盘前突遭空方袭击，爆出18,644张大量，将股价生生拉回平盘1,430元，导致大盘涨点缩减，终场上涨227.82点，收在27,696.35点，成交值则放大至5,519.3亿元。 筹码面上，外资虽维持连五日卖超，但卖压已显著收敛至不到2亿元，投信与自营商则同步站在买方，三大法人合计回补118.41亿元。但累计一周，三大法人仍大举卖超1533.32亿元。 统计三大法人19日买卖超情况，外资及陆资（不含外资自营商）卖超1.97亿元，投信买超44.99亿元；自营商买超（合计）75.39亿元，其中自营商（自行买卖）买超44.27亿元、自营商（避险）买超31.13亿元。 盘面上，尽管美系外资调升台积电目标价至1,888元，激励今日成交值冲破556亿元，但尾盘的剧烈震荡仍使5日线与月线得而复失，并拖累联发科（2454）翻黑跌至1,410元。 人气股方面，记忆体大厂华邦电（2344）今日走势震荡，以49.2万张巨量挤下台新新光金（2887）重返成交量王位，反映美光财报喜讯带动的热度，可惜受卖压干扰呈现开高走低，终场下挫4.3%收在71.3元，拖累旺宏（2337）同步走弱。相对地，力积电（6770）与南亚（1303）表现稳健，分别上涨3.66%与4.36%，成为吸纳避险资金的焦点。 整体而言，虽然今日反弹力道遭指数调整干扰，但成交量重回5,500亿元水位，市场信心见回稳迹象。 $(document).ready(function () {nstockStory...

字节跳动传出正在推进与vivo、联想、传音等硬体厂商的AI手机合作，为其设备预装AIGC插件，从而获得用户入口。多位vivo员工证实，双方已经确认合作，正在讨论具体合作细节。 界面新闻、新浪科技报导，vivo曾谋求与腾讯在AI大模型深度合作，但因商业化落地、Token成本等问题而导致双方不能达成一致。另一方面，因为AI业务进度不及预期，使得vivo有动力去考虑和字节跳动等厂商的合作。 对此，联想方面回应，联想集团一直与字节跳动旗下服务「豆包」、「火山引擎」等业务保持合作，也一直与豆包在智能终端领域的合作保持密切沟通。 知情人士表示，字节跳动的做法不是为了业务增长，而是创造新的流量变现路径，使手机厂商参与到流量分发和会员订阅等收益中。可能的合作模式包括不收取订制化开发费或Token销售分成，以及给手机厂商二次流量分成收益等。 字节跳动拟针对人民币2,000元以上中端机型，先与手机厂商发布新机，后续再以系统升级覆盖至其他机型，等规模达到1.5-2亿量后再与其他网路厂商竞争。由于字节跳动优势通路主要在海外，AI手机的投放大概也会放在海外。 字节跳动有抖音、豆包等服务，但始终缺乏硬体入口，该公司也曾明确表示没有自行研发手机的计划。...

生成式AI带动的高速运算需求正在改写全球半导体版图，而台积电二奈米制程于第四季量产，象征产业正式跨入GAA电晶体的新世代。二奈米不仅意味著能效与算力的再一次跃升，更牵动台积电大规模扩产、全球供应链升级与设备材料的全面换代。 【文／吴旻蓁】 台积电第四季起二奈米即将量产，象征全球科技产业链进入全新拐点。这项技术突破不仅象征晶体管架构正式跨入全环绕闸极（ＧＡＡ）的新纪元，更意味著ＡＩ、高效能运算（ＨＰＣ）、行动处理器与资料中心将全面进入能效更高、算力更强的新时代。 ＧＡＡ架构带来技术跨越 二奈米的技术核心源于ＧＡＡ结构，相较于已在FinFET（鳍式场效电晶体）面临物理极限的三奈米世代，ＧＡＡ采用奈米片堆叠方式，让电流控制更精准，降低漏电，使得在相同功耗下性能可提升十至十五％，或在既定性能下能耗降低二五至三○％。对于生成式ＡＩ与大型资料中心而言，能效优化已成为硬体竞逐的主战场，每一瓦功耗的改善都会转化为上千台伺服器与上亿美元级的营运成本差异。 因此，在全球生成式ＡＩ带动的超大规模资料中心投资正快速膨胀之下，台积电先进制程与先进封装产能已呈现全面满载，其中，二奈米制程预计二五年第四季起开始量产，二六年底月产量目标达到十万片；科技大厂纷纷力争产能，包括苹果、辉达、AMD、高通等大客户都已排队等候二奈米产能，故目前二奈米订单至二六年已排满，预计将成为台积电下一波成长的重要引擎。除二奈米外，三奈米持续由苹果、辉达、AMD、亚马逊与英特尔支撑；七奈米也因ＡＩ加速器与特定ＨＰＣ应用回补，出现产能利用率回升。 目前台积电于竹科宝山、高雄楠梓规划的七座二奈米厂已无法满足订单动能。像是日前辉达执行长黄仁勋来台参访南科台积电晶圆十八厂及参与公司运动会，魏哲家也透露黄仁勋是来要更多产能，且魏哲家也提及客户对先进制程的产能超过预期，因此产能仍远远不够。 鉴于此，近期市场再传台积电已与国科...