财经

中国人民银行12日公布，今年前11个月，大陆社会融资规模增量累计为33.39兆元（人民币，下同），超过去年全年。11月末，广义货币（M2）余额336.99兆元，年增长8%；人民币贷款余额271兆元，年增6.4%，体现适度宽松货币政策。 数据显示，2025年11月末社会融资规模存量为440.07兆元，年增8.5%，2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39兆元，比去年同期多3.99兆元。结合前值计算，11月新增社融2.49兆元。 11月末人民币贷款余额271兆元，年增6.4%。前11个月人民币贷款增加15.36兆元。11月新增贷款3,900亿元。 第一财经引述市场人士分析，目前社会融资规模、M2增速保持在8%左右，相比之下，贷款增速略低一些，体现多元化融资方式对银行贷款的替代，也与地方化债和中小银行改革化险的下拉作用有关。 中长期来看，贷款增速回落是经济新旧动能转换在金融领域的反映。房地产、地方融资平台等信贷投放主力等传统信贷大户需求回落；另一方面，新的经济增长由投资驱动转向消费驱动，但居民日常消费多依赖自有资金，相关融资需求较少；科技创新等新动能领域往往与股权融资更适配，对信贷资金依赖度也不高。 11月末，广义货币（M2）余额336.99兆元，年增8%，增速逊于预期的8.2%，较10月末收窄2个百分点；狭义货币（M1）余额112.89兆元，年增4.9%，增速较10月末的6.2%收窄。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2.0个百分点有所扩大。 业内专家表示，目前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一倍，体现适度宽松的货币政策状态。货币政策和财政政策的协调配合十分重要，可以共同支持稳增长、调结构。从国际经验看，在居民实际可支配收入一定的情况下，财政资金更多用于支持居民消费，对于拉动内需的作用更为明显。 澎湃新闻报导，光大证券此...

台北股市今天开高走高，收盘涨173.27点，为28198.02点，涨幅0.62%，成交金额新台币4748.06亿元。 加权指数开盘为28097.54点，盘中最高28272.06点，最低28071.34点；不含金融股指数24904.65点，涨137.99点。 八大类股涨跌幅：泥窑股跌0.48%、食品股涨0.22%、塑化股涨0.11%、纺织股涨0.58%、机电股涨0.59%、造纸股涨0.79%、营建股涨0.74%、金融股涨1.21%。 委买张数2267万1193张，委卖张数1214万8155张，成交张数842万8744张。 收盘时上涨567家，下跌373家，持平141家。 成交量前5名个股为华邦电、华东、力积电、旺宏、群益台湾精选高息。 涨幅前5名个股为联合再生、迅杰、元晶、今国光、统新。 跌幅前5名个股为台康生技、铭旺科、中福、越南控-DR、华擎。...

【彭博】-- 中国商务部在公告中表示，从明年年初起，中国大陆将对部分钢铁产品实施出口许可证管理。 新规意味著出口商必须申请许可证才能出口商务部公告附件中列出的各类钢铁产品。 原文标题Chi

尽管人工智慧（AI）泡沫疑虑在全球股市投下阴影，台湾股市强劲涨势却几乎不见减弱迹象，凸显股民对台湾在AI产业中的结构性优势深具信心，券商也看好加权指数明年突破3万点。 路透社报导，在AI晶片需求浪潮带动下，台股已持续3年走扬，加权指数翻倍。如今外资担忧全球AI类股价格已高估，台湾投资人却仍兴致勃勃投入自家股市。 分析师指出，这是由于投资人看好台湾居于AI供应链中的关键，地位独特，因此即使AI产业竞争加剧，只会让包括全球最大晶圆代工厂台积电在内的台湾企业受益。 目前AI泡沫疑虑的一大焦点，是美国巨头辉达（Nvidia）能否维持其市场霸位，因为对手Google（谷歌）开发的张量处理单元（TPU）渐受重视，被视为可能比辉达的绘图处理器（GPU）更划算的替代选项，两者都是AI算力的基本元件。 然而就算两熊相争，对台湾而言是双赢，因为无论在GPU或TPU的供应链当中，台湾都不可或缺。 另个推动台股走扬的力量来自企业获利成长，使得本益比维持在合理的21倍左右，低于美国股市的那斯达克指数和日本股市的日经指数，显示台股价格未因涨不停而显得太贵。 统一投顾董事长黎方国便表示：「我们不担心AI泡沫，我们对于目前股价水准感到安心。」 他指出，当今美股「科技7雄」（Magnificent 7）中有几家公司的毛利率高达70%甚至更高，「这和网路泡沫时期不同，当时许多公司并没有明显获利」。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

近期光通讯产业好消息频传，辉达（NVIDIA）Quantum-X矽光交换机延期四个月后终于准备推出，而博通的51.2T CPO交换器 Tomahawk 5-Bailly也即将量产，进而带动台股光通讯供应链近期十分强势，12日更是集体发威，统新（6426）、东典光电（6588）涨停锁死，光圣（6442）、众达-KY（4977）、波若威（3163）皆有半根涨停板以上的涨幅，华星光（4979）、上诠（3363）则小涨2-3%。 法人指出，2026年将会是CPO元年，因为传统可插拔式光模组面临三大物理瓶颈：功耗过高、讯号损失严重、频宽达到上限，而CPO技术正是解决这些问题的最佳解方，根据台积电（2330）法说内容，预计今年完成COUPE验证，2026年将其作为CPO元件整合进CoWoS封装，1.6T CPO产品进入量产阶段。 根据产业研究机构调查，2023年CPO连接埠全球加起来仅有5万个，2026年则将突破450万个，成长幅度高达90倍，市场规模则从2024年的4,600万美元跳增至2026年的35.1亿美元，成长幅度十分惊人。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

【彭博】-- 日本防卫大臣小泉进次郎和美国国防部长皮特·赫格塞斯周五一致认为，中国大陆没有为亚太地区的和平与稳定做出贡献。 此前东京方面指责至少一架中国大陆战斗机对日本战斗机使用了武器瞄准雷达。

尽管人工智慧（AI）泡沫化忧虑笼罩全球金融市场，台股涨势仍几乎没有减速迹象。展望未来，台股加权指数明年上半年可望站上3万点大关，未来一年预估将再涨7%。 在AI晶片需求浪潮带动下，台股过去三年几乎翻涨一倍。在外资担忧AI概念股价位过高之际，台湾投资人仍持续热切涌入市场。分析师指出，台湾投资人正押注台湾AI供应链枢纽的独特地位，预期即使AI领域竞争不断加剧，台积电等台湾企业也只会受益。 辉达能否维持市场主宰地位存在不确定性，是投资人对AI感到焦虑一大原因，Google张量处理单元（TPU）逐渐成为辉达绘图处理器（GPU）潜在替代方案，而且成本效益较高。不过，这对台湾而言其实是双赢，因为台湾在GPU和TPU供应链都扮演要角。 企业获利成长也持续支撑台股上涨，目前台股本益比维持在21倍的合理水准，低于美国那斯达克和日本日经指数，意味这波涨势未推升股市价位。统一投顾董事长黎方国说：「我们不担心AI泡沫。」 黎方国预期台股明年上半年将站上3万点，台积电、鸿海、台光电和其他AI供应链业者将带领大盘上攻。高盛策略师则预估台股未来12个月可能触及3万200点，从目前水准再涨7%。 值得注意的是，在大盘指数今年不断改写历史新高之际，外资持续撤出台股。交易所数据显示，外资今年来已卖超价值新台币5,338亿元台股，延续2024年卖超约新台币6,951亿元的态势。分析师指出，贸易不确定性、AI风险引发忧虑及投资人寻求落袋为安，是外资不断流出原因，但整体而言外界仍对台股持乐观看法。 英国伦敦资产管理公司Alquity副投资组合经理人卡德尔（Kieron Kader）说：「我们仍相信台湾是A供应链无可取代的一环…AI生态系与台积电关系密切，已打造难以复制的竞争护城河。」 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...