财经

文／江国中分析师 最近很多投资朋友都在问同一个问题：「华星光、上诠、联亚都大涨成这样，现在还能追吗？」说真的，就短线而言，你现在才追 CPO，有点像看到烟火最后一发才冲进会场。所以，别只盯著 CPO！AI 大共振还有肥肉，就在「PCB」！ 我讲一个很生活化的比喻。如果 AI 晶片是豪宅里最贵的「顶级家电」，那 PCB 就是整栋房子的「钢骨结构」。以前 PC 或手机的 PCB 就像小套房，几层板就能用；但现在 AI 伺服器根本是「摩天大楼」，不只要承载 GPU、HBM，还要跑 800G 高速讯号。问题来了：当房子从 5 楼变成 80 楼，地基还能一样吗？答案当然是不行。 这也是为什么现在 PCB 正迎来结构性升级。研究显示，AI 伺服器的 PCB 层数已从过去的 16～20 层提升到 28～36 层，单台伺服器 PCB 价值甚至提升超过 30%。再加上全球 AI 基础建设疯狂扩张，整个 PCB 市场规模也正在加速成长。法人预估，在 AI 伺服器与高速网路设备需求带动下，2026 年全球 PCB 产值仍维持双位数成长。 更关键的是，AI 需求仍在爆炸。像台积电今年就因 AI 晶片需求强劲，预估全年营收成长将超过 30%，并提高资本支出扩产。当晶片持续扩产，最先受惠的其实就是：伺服器、封装、PCB。这也是为什么很多法人开始说一句话：PCB 的主升段，其实现在才刚开始。 1. 伺服器板的王中之王：金像电 金像电目前的利基在于 800G 交换器 与美系大厂的 ASIC（特殊应用晶片）专案。在 Trainium 系列专案中，金像电的市占率正在疯狂攀升。重点来了：800G 交换器的 PCB 层数高达 38 层以上，这种「含金量」是一般产品的数倍。只要 AI 算力不停歇，金像电就是那台停不下来的印钞机。 2. ABF 载板三雄：南电、欣兴、景硕 这三档股票熬过了之前的库存阴霾...

大同（2371）昨（17）日宣布与南亚签署合作备忘录、展开策略结盟，发展次世代T-NEX高效节能变压器。整合大同研发实力与南亚材料制造优势，主攻东亚能源转型与设备汰换需求，以高效率、低损耗电力解决方案，强化电力市场布局，新品计划于今年日本电设工业展亮相。 各国推动工业设备更新，日本对高效率配电设施需求转强，T-NEX设计符合日本高效能基准，能有效提升供应弹性。双方合作可望优化供应链稳定性、建立具竞争力的成本结构，加速产品在区域市场的渗透。 大同强调，T-NEX系列将是电力事业群出海重要产品线，未来双方针对技术强化、产能协调及东亚业务建立紧密联系。以南亚在材料端的制造量能，提升区域市场的供应链韧性，掌握全球低碳排电力设备的长期成长趋势。 大同透露，近年持续投入能源转型与系统整合，除了变压器外，亦积极推广IE4高效率马达，争取更多海外基础建设与减碳订单。...

美伊战事缓和，加上台积电法说会带动，16日台股收盘成功站上37000点大关，创历史新高，虽然17日台积电下挫拖累大盘收跌，台股全周仍大涨1386.51点或3.91%，集中市场指数今天以36804.34点作收。 根据台湾证券交易所统计，上市公司总市值达到新台币120兆594亿元，较上周大增约4.5兆元。 产业别指数方面，本周涨幅最大为玻璃陶瓷类指数上涨26.51%，跌幅最大则是造纸类指数下跌1.57%。其他未含金融类指数上涨1324.65点，涨幅约4.17%；未含电子类指数上涨508.83点，涨幅约2.56%；未含金融电子类指数上涨497.71点，涨幅约3.60%。 本周全体上市股票成交金额为4兆3819亿元，成交金额前3名产业分别为半导体类成交金额1兆6299亿元，占全体上市股票交易金额比重37.20%；电子零组件类成交金额9665.12亿元，占比22.06%；以及光电类成交金额3300.43亿元，占比7.53% 另外，本周股票成交量周转率为4.25%，成交量周转率前3名产业分别为玻璃陶瓷类34.14%，光电类21.25%，和电子零组件类14.52%。 累计今年初开盘迄今共66个交易日，集中市场总成交金额为53兆7202亿元，市场日平均成交金额8139.44亿元，股票成交量周转率54.97%，股票日平均成交量周转率0.83%。...

编按：本文首刊于2026年4月15日，相关行情以当时为主，旨在投资观念与趋势分享。 文／谢晨彦分析师 三月营收揭晓，为台股投下一剂强心针。单月营收首度突破 5 兆元大关，来到 5.29 兆，月增与年增同步站上三成，且超过八成企业缴出成长成绩单，显示这波景气回升并非少数公司撑场，而是整体产业结构的全面转强。关键动能，依旧来自 AI。从晶圆代工、伺服器到周边供应链，需求持续外溢，使得台股基本面并未因市场震荡而动摇。这也意味著，先前市场担心的景气反转，至少在现阶段仍未发生。 观察核心权值股，台积电依然是判断多空的风向球。随著法说会即将登场，市场预期持续升温，法人普遍看好营收与毛利同步成长，甚至给出更高的长线评价。在此同时，外资动向也悄然转变。三月大举卖超后，近期开始回补现货，甚至透过 ETF 如 0050 进行指数型布局。这样的操作并不矛盾，反而反映大型机构在资产配置上的灵活调整——先减码降低风险，再于趋势确认后重新建立部位。当外资回补与基本面共振，往往就是趋势延续的起点。 除了基本面，资金流向亦不可忽视。近期新台币由 32 元升值至 31 字头，透露资金回流迹象，若央行政策转向偏紧，甚至不排除升息预期，将进一步吸引外资进场卡位。汇率强势固然对出口产业带来压力，但对股市而言，却是流动性的重要支撑。搭配美债殖利率若能回落至 4% 以下，全球资金环境将更有利于风险资产。也因此，市场接下来的观察重点，不只是股价本身，而是汇率、利率与外资买卖超三者之间的连动关系。 当前台股的结构，已逐步从单一电子领军，转向电子、传产与金融齐扬的格局。在基本面稳健、资金回流的双重支撑下，震荡反而提供布局机会。重点不在于猜测低点，而在于是否具备耐心与策略，迎接下一段由 AI 驱动的长线行情。 辉达推出开源量子 AI 模型 Ising，代表其战略已从「AI 算力供应商」进一步延伸至「下一代运算架构...

盘势分析 台股昨（17）日早盘虽企图挑战新高，但随后迅速回档，终场下挫327点，收 36,804点，中断连续 八天涨势，但周线仍收长红、大涨1,386点，连二红，单周成交量更冲破4.7兆元，刷新历史纪录。 针对近期盘面，台股涨势暂歇，主要受到重要法说会后短线获利了结卖压影响；但实际上重要法说结果正向，基本面展望依然强劲，盘面呈现类股轮动，市场焦点仍集中在AI供应链，台股短线拉回并无碍偏多格局。 展望后市，市场情绪看好中东局势最坏情况已过，投资人再度聚焦基本面，而从企业获利与产业基本面观察，整体趋势仍偏正向。 在投资主轴上，台湾晶圆代工龙头为技术和产能关键核心，其先进制程晶圆需求预估将持续上升。记忆体和载板需求也在持续增加。预期现阶段在基本面展望与资金面支撑下，有望支撑台股偏多格局。 随OpenClaw兴起，企业导入AI代理趋势成型，成为CSP业者高额AI投资下的首款变现应用，因算力消耗呈指数型增长，验证主要CSP业者今年合计超过6,500亿美元的资本支出规划乃是为AI基础建设预作准备，台股身处主要AI晶片及配套零组件硬体供应链，基本面持续上修，看好2026~2027年GPU及ASIC呈现百家争鸣的台湾硬体供应链受惠者。 投资建议 投资组合以关键零组件龙头为主要布局方向，短期虽可能因中东地缘战争及通膨担忧使个股股价出现较大震荡，但在基本面稳定向上趋势下，明辨个股中长期竞争力将提供逢低买进机会。...

台股17日受台积电（2330）法说后卖压影响，大盘指数开高走低、终场翻黑下跌327.68点，收在36,804.34点，成交值放大至9,431亿元；盘面资金转向ETF与题材股避风，成交量榜由ETF强势霸榜，联电（2303）与富乔（1815）则分别在量价榜中扮演关键指标。 观察成交量前十大个股，ETF占比高达6档，成为17日盘面亮点。包括主动统一台股增长（00981A）、主动群益科技创新（00992A）、元大台湾50正2（00631L）、凯基台湾TOP50（009816）、元大台湾价值高息（00940）、国泰永续高股息（00878）全面进榜。 其中，主动统一台股增长以逾50万张成交量夺下人气王。其持股涵盖台积电、台达电（2308）、智邦（2345）、奇鋐（3017）等近期强势的PCB、散热与网通族群，成为资金集中火力的核心标的。 个股方面，联电17日同步抢镜。市场传出下半年将调涨晶圆价格，公司亦证实相关规划，反映成本上升压力，加上昨夜ADR强势上涨。吸引买盘涌入，成交量冲上49.4万张，股价盘中高见74.8元，终场收73元、涨幅6.88%，不仅贡献大盘近20点涨点，更拿下成交量与成交值双料亚军。三大法人同步加码，外资与投信分别买超5.7万张与1.15万张，成为17日撑盘要角。 成交值排行方面，台积电仍以799.07亿元稳居冠军，其次为联电、联发科（2454），电子权值股仍主导资金动向。不过，17日最吸睛个股为玻纤材料厂富乔，股价强攻涨停、收127元历史新高，成交量同步放大至12.6万张，外资加码逾1.4万张。 公司指出，高阶Low Dk与Low CTE材料涉及配方、设备与制程整合，具高度技术门槛，短期供给难以快速扩张，带动市场对其成长性的想像空间。 然而，权值龙头台积电成为压盘主因。法说后股价走弱，终场收在2,030元、跌至当日低点，单一个股即拖累大盘近430点。...

台湾证券交易所公告，享温馨（7760）采竞价拍卖方式办理承销，于17日顺利完成，得标加权平均价格33.03元。 享温馨初上市普通股股票承销案，采竞价拍卖及公开申购方式办理，享温馨办理竞价拍卖股数4113仟股，以美国标方式决定竞价拍卖得标价格，已于4月17日上午10时于证交所经由公开方式圆满完成电脑开标作业，并全部顺利拍卖成功，最低得标价格32.3元、最高得标价格40元。 另外，享温馨公开申购将于4月20日截止，承销价30元，一人可申购1张。以享温馨17日兴柜均价36.02元计算，抽中现赚6,000元、报酬率20％。 享温馨上市日期4月28日，上市前承销股数1,078张，证交所公布截至17日开盘前有48,596笔申购单，换算当前中签率2.2％，可以说抽重的机率高于平均，预期最终中签率将更低。 上开相关得标资讯，请参考证交所网站/市场公告/竞价拍卖公告：https://www.twse.com.tw/zh/announcement/auction.html...

台股今天跌327.68点，收在36804.34点，成交值新台币9431.19亿元。三大法人外资及陆资、投信、自营商同步卖超，合计卖超159.19亿元。 自营商卖超35.65亿元，投信卖超103.14亿元，外资及陆资卖超20.4亿元。 <!----> .coverstoryad { min-width:100% }