财经 – 第 738 页

23 月

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陆 AI 晶片巨头寒武纪转盈同业摩尔线程、沐曦股份亏损缩小

A股国产AI晶片三巨头寒武纪、摩尔线程、沐曦股份，分别披露2025年业绩快报。受益于AI行业发展，其中寒武纪转亏为盈，摩尔线程和沐曦股份则亏损缩小。寒武纪2025年营收人民币64.9亿元，年增453.2%；净利润人民币20.5亿元（约新台币94亿元），与前年相比转亏为盈。2024年亏损人民币4.4亿元。寒武纪表示，2025年受益于AI行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动AI应用场景落地，使得收入规模较前年同期大幅增长。而营业收入的增长，推动公司转亏为盈。寒武纪先前披露的业绩预告，预计2025年净利润人民币18.5亿元至21.5亿元，此次披露的净利润接近预告上限。截至2月27日，寒武纪市值约人民币4,967亿元。摩尔线程披露的2025年业绩快报显示，营收人民币15.06亿元，年增243.3%；亏损人民币10.2亿元，亏损与前年相比缩小。摩尔线程表示，受益于AI产业发展及高性能GPU市场需求旺盛，公司产品竞争力与市场认可度不断提升，带动收入及毛利增长，亏损幅度与前年相比缩小，目前依然保持高研发投入，仍处于持续研发投入期。截至2月27日，摩尔线程市值人民币2,859亿元。另一家大陆国产GPU企业沐曦股份，也披露业绩快报。2025年营收人民币16.4亿元，年增121.2%；亏损人民币7.8亿元，与前年相比亏损均缩小。沐曦股份表示，报告期内，坚持「1+6+X」发展战略，加大市场开拓力度，不断提升公司在高性能GPU行业的市场地位和影响力，推动AI技术与千行百业深度融合。且凭借优越的产品性能及完善的软体生态，公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，业务规模与前年相比实现显著增长。对于亏损缩小，沐曦股份表示，公司营收与前年相比大幅增长，以及公司股份支付费用较前年同期有所减少，该项因素对公司利润产生正向影响，降低...

23 月

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群益期货最新报告千字文解析美伊开战因应策略

在当前美伊局势存在由「有限军事打击」升级至「政权更替」等级冲突的风险下，台股可能面临全球流动性收缩与市场评价重估的双重压力下，将潜在冲击归纳为三层传导机制，群益期顾问部依据不同战事演进情境，提出对应的市场观察与操作建议。现阶段建议密切关注三项关键指标，包括：荷姆兹海峡通航状态、布兰特原油价格走势，以及美元指数（DXY）变动，作为判断战事是否对金融市场产生结构性影响的重要依据。一、核心传导路径分析（Transmission Mechanisms）第一层：流动性冲击与风险偏好收敛台股具备高 Beta 特性，且权值集中度高（如台积电2330）占指数权重显著），在全球市场进入避险模式（Risk-off）时，往往成为外资调节区域风险资产的主要市场之一。此时市场可能出现指数波动率上升、期货避险空单增加，以及权值股承压等现象，资金倾向流向具高流动性的防御型标的。第二层：能源价格上行引发再通膨与估值修正若战事进一步威胁荷姆兹海峡通航安全，能源供给中断风险将推升油价，进而转化为结构性通膨压力。在能源成本上升与央行降息预期递延的背景下，高本益比科技股恐面临评价压缩（Multiple Compression），市场风格可能由成长导向转向价值型或抗通膨资产。第三层：货币政策预期与资金流向变化（FX & Capital Flows）避险资金流入美元与美债市场，可能导致新台币承压。当「美元走强、油价上行、美债殖利率波动」三者同时出现时，外资自台股净流出的压力恐将加剧，市场表现亦可能由整体指数行情转向族群间高度分化。二、产业板块影响评估（Sector Impact Analysis）电子权值股（高影响）：为外资调整风险部位之首要标的，估值易受利率预期变动压制，短期波动加剧。航运／观光类股（高影响）：受燃油成本上升与航线风险溢价影响，基本面承压。塑...

23 月

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外资改变态度增大陆资产

大陆证监会日前召开资本市场「十五五」规划外资法人机构座谈会，参会外资认为，新「国九条」发布实施以来，外资参与大陆资本市场的意愿和积极度明显提升，许多国际投资者对大陆资产已从观望、低配转向主动增配，开始重新评估并配置大陆资产。大陆证监会主席吴清27日与八家外资法人座谈时表示，将以科创板、创业板「两创板」改革为抓手（切入点），持续深化投融资综合改革，外资是大陆资本市场的重要参与者和见证者，希望进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为大陆资本市场高品质发展积极建言献策、贡献力量。财联社报导，2026年开年以来，全球资本对大陆市场的布局动作频频。材料科技公司沃尔核材近日在港交所挂牌交易，在这档新股的基石投资者名单中，全球顶级量化交易公司Jump Trading在列。在此之前，澜起科技的港股IPO也吸引了包括瑞银资管、摩根大通资管、安本在内的多家国内外长线资金。与此同时，外资机构密集调研。Wind统计数据显示，截至目前年内已有超230家外资机构调研A股上市公司，摩根士丹利、贝莱德、高盛、花旗等龙头机构频繁现身，港股则同步获外资增持。 2026年以来，全球资本对大陆市场的配置已转向实质布局。摩根大通等外资开年累计斥资超10亿港元增持宁德时代、信达生物等港股龙头，覆盖新能源、生物医药等领域。同时，外资积极参与港股IPO基石投资。1月以来，壁仞科技、东鹏饮料、精锋医疗、澜起科技、先导智慧、牧原股份等多家上市新股基石投资者中外资云集。...

23 月

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两岸快递／大陆发改委看涨记忆体晶片预期全球持续供不应求

大陆国家发改委价格监测中心发文称，当前，记忆体晶片正处于上涨周期。年内来看，在AI伺服器算力需求持续增长的带动下，全球记忆体晶片市场供不应求局面仍将持续，记忆体晶片价格将延续上涨态势。记忆体晶片价格上涨正逐步传导至消费电子终端产品。北京／中小银行抢客大额存单发行增温 2026年春节过后，陆银行大额存单发行明显升温。2026年春节期间，大额存单发行数量明显增加，以农商行为主的中小银行密集发行产品，并上调部分产品利率以抢存款。北京／百强房企买气冷飕飕上月销售额月减逾两成克而瑞地产研究发布数据显示，2月百强房企单月销售金额人民币1,234亿元，较1月缩水超两成。分析认为，若假期积压需求得到释放、城市更新、收购二手房等发力，房市3月成交规模将大增。北京／小米高端手机报捷去年西欧销量劲扬40% 小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰近日在全球发布会上表示，2025年小米在西欧高端机销量增约40％。小米集团同时面向全球市场发布小米17、小米17 Ultra和Leitzphone三款高端旗舰手机。上海／GUESS调整经营模式全国虚实通路月底前关闭多位消费者在社交媒体平台发文称，收到知名时尚品牌GUESS官方通知。消息显示，因经营模式调整，GUESS中国所有线上、线下店铺3月底前关闭，品牌将以全新模式深耕中国市场。广州／新政策挺量子科技推百个未来产业场景落地广州市将公布量子科技等赛道支持政策，布局建设脑机介面以及高端科学仪器等领域类国家技术创新中心，推动100个未来产业场景落地，争创国家未来产业先导区。珠海／优化营运商网路环境拟加强打击涉企谣言大陆官方推出企业纾困政策，同时打击加大涉企谣言，拚优化营商网路环境，但引起如何区分「恶意抹黑」的讨论。官方曾公布多宗典型个案，如2025年的格力电器诉讼MCN机构造谣案。香港／简朴房条例盯上「㓥房」业主限期...

23 月

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半导体先进制程多元需求增创控、家登家硕、京鼎沾光

晶圆厂对AI 晶片需求增加和先进制程及封装的扩充，直接推动AMC 微污染监控等供应链需求强度提升，业界看好，创控、家登（3680）旗下家硕、京鼎（3413）等公司营收可望同步受惠。创控指出，近年推出新产品FMS 2000晶圆盒（FOUP）监测系统与MiTAP M3气体分析仪，成功将 AMC 监测能力由厂务环境延伸至微环境暨设备环境，协助客户强化制程品质、设备可靠性与风险管理，因应半导体先进制程对制程良率与制造环境洁净度要求同步提升的AMC监控需求，2025年度微环境暨设备环境相关业绩较2024年度成长，成为推动公司营收与获利成长的重要动能之一。随著 3 奈米及 2 奈米等先进制程积极扩产，创控于半导体厂务、微环境暨设备环境之应用产品受惠可期。鉴于微环境暨设备环境应用之基期仍低，具备显著成长潜力。创控将持续精进产品智慧化、连续监测及资料治理能力，将技术延伸至多元监测场景，挖掘尚未满足之气体监测需求。透过在半导体产业开拓 AMC 监测新创市场，公司致力于达成营运成长优于产业平均水准之目标。家硕方面，公司强调秉持「用心服务、创新专注」的企业核心价值，专注于半导体微影制程传载自动化设备。公司在光罩清洗、交换、储存与检查到充气技术以深耕多年，研发团队有坚强的专利布局，品质稳定且高附加价值已获得多家国际大厂认证采用，进入全球晶圆制造领导厂商之供应链。家硕以坚强的技术整合实力，透过专案式生产管理，提高产能效率以及奠定产品品质优势，为客户提供全方位的解决方案。公司表示海外市场发展与布局，整体而言新加坡、美国、中国市场仍表现稳健，2025年在日本半导体市场也积极进行业务拓展，并与关键客户合作光罩自动化与 AOI 检测相关应用，有信心在 2026 年上半年能有所斩获。京鼎方面先前宣布，于 2025 年 11 月 11 日在泰国春武里府举行新厂落成典礼，象征公...

23 月

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350家陆企前进 MWC 秀实力

华为、中兴、vivo、阿里、小米、智元机器人等350家以上陆企，将于3月2日亮相世界行动通讯大会（MWC 2026），这不只是数量的增长，更代表大陆企业从通信基础设施到终端应用，从晶片到具身智慧，从标准制定到AI行业应用发展。观察者网报导，华为今年参展的主题是「迈向全面智慧化」，预计将会发布全系列产品与解决方案，深化行动网路、固定网路和AI融合创新。「Al-Centric Network三层注智」、「U6GHz」、「5G-A体验经营和大上行」等将是华为此次参展的关键字。「Al-Centric Network三层注智」，是对业务、网路和网元三层「赋智」，帮助电信商提升商业价值。截至2025年，全球5G基地台已超830万座，5G商用网路有374张，但实现更多商业价值落地是难题。因此华为等通信设备商，一直在探索将AI注入从基础设施到商业应用的每个层级，底层让网路运维更智慧，中间层是让网路能动态适配AI应用的流量需求，顶层则是帮助运营商从提供流量转向提供体验和确定性。「U6GHz」指的是6425-7125MHz频段，作为5G及未来6G网路授权频谱，用于扩充行动通信网路容量，特别是增强室内和城市密集区域的覆盖和性能，将有效支持5.5G以及未来目标网的演进。而华为终端、计算、云和资料存储等多项业务预计也将集中展示最新技术。例如华为终端在西班牙一口气推出了Mate80 Pro、手表、耳机、平板、手环等新品。中兴通讯今年依然聚焦AI以及「连接+算力」，展出全球首个U6G频段2048天线阵子的6G原型机，容量提升10倍于5.5G能力。...

23 月

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卡尼访中效应陆芥花籽反倾销税率拍板5.9%

中国商务部今天公告，对于加拿大进口芥花籽反倾销调查最终裁定结果为，倾销构成中国产业损害，3月起课征反倾销税率5.9%，低于初裁采取保证金报复性费率75.8%。中国商务部昨天释出「公布调整对加拿大反歧视措施」公告，今天紧接著发布对原产于加拿大进口芥花籽（中国称油菜籽）反倾销调查最终裁定结果。中国商务部表示，2024年9月9日对原产于加拿大进口芥花籽进行反倾销立案调查；2025年8月12日发布初裁结果，初步认定存在倾销，导致中国芥花籽产业受到实质损害，实施临时反倾销措施。中国商务部指出，初步裁定后，案件继续调查，最终裁定认定加拿大进口芥花籽存在倾销，实质损害中国芥花籽产业，将从今年3月1日起，对原产于加拿大进口芥花籽征收反倾销税，税率为5.9%，实施期间5年。中国商务部在去年初裁结果释出后，宣布2025年8月14日起对原产于加拿大进口芥花籽实施临时反倾销措施，透过收取保证金形式，收取货物价值75.8%保证金。中国商务部今天说明，2025年8月14日至12月13日期间，依据初裁公告缴交给海关的保证金，可依终裁税率重新核算，超出部分退还、少收部分不补；2025年12月14日至2026年2月28日缴交的保证金，予以退还。中国商务部透过新闻发言人名义表示，中国历来主张透过对话磋商解决贸易分歧，调查过程中，加国对芥花籽案表达关切，考虑加国合理诉求后，基于事实和证据做出最终裁决，「中方愿与加方一道，继续深化中加经贸合作，增进两国民众福祉」。加拿大总理卡尼（Mark Carney）1月访问中国，直称达成「里程碑式协议」，卡尼彼时预告，预计3月1日前，中国对于加拿大芥花籽关税将大降。外界普遍认为，卡尼前往中国进行国是访问具备中加关系走出低谷、逐渐回温意义。...

23 月

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证交所赴印度 GIFT City 签署 MOU 展现亚资中心国际布局成果

台湾证券交易所2026年2月24日至27日前往印度古吉拉特邦国际金融特区 Gujarat International Finance Tec-City（GIFT City），拜会当地主管机关、交易所及资产管理机构，并分别与金融特区内两家交易所签署合作备忘录（MoU），展现台印双边交易所积极探索跨境合作商机的努力，亦标志著两地资本市场合作的重要里程碑。这次证交所由业务委员暨亚洲资产管理中心推动办公室执行长胡则华率队，赴GIFT City参与由印度国际金融服务中心管理局（IFSCA）主办的全球证券市场高峰论坛（Global Securities Markets Conclave, GSMC）并受邀出席由Bloomberg主持闭门圆桌会议，与来自各国证券市场及资产管理机构代表进行交流。这次赴印度，证交所分别与孟买证券交易所子公司 India International Exchange（India INX）及印度国家证券交易所子公司 NSE International Exchange（NSEIX）签署合作备忘录，为台印双边资本市场建立长期交流平台。透过这次合作，双方将增进彼此市场制度与商品认识，并就共同行销双边市场、提升台湾资本市场于印度及国际市场能见度，以及逐步探索未来跨境商品合作的可能性进行交流。此外，证交所这次出访亦拜会当地主管机关国际金融服务中心管理局（IFSCA）、两家国际交易所以及三家资产管理业者，除深入了解印度金融特区制度优势与发展经验、积极向国际市场宣传台湾资本市场及亚洲资产管理中心（AAMC）政策方向，亦探询未来合作机会。展望未来，证交所将持续深化国际连结，促进跨市场合作，并提升全球投资人对台湾资本市场的认识。...

23 月

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2月26日期交所日盘行情

台指期收在35,604点，（较开盘参考价）上涨115点。微台指期收在35,608点，（较开盘参考价）上涨119点。金融期收在2,613.80点，（较开盘参考价）上涨54.20点。电子期收在2,207.30点，（较开盘参考价）上涨4.10点。富柜200期货收在13,825点，（较开盘参考价）上涨168点。台湾永续期货收在18,530点，（较开盘参考价）上涨81点。半导体30期货收在11,275点，（较开盘参考价）上涨63点。航运期货结算在186.25点，（今日无成交）。台湾中型100期货收在28,972点，（较开盘参考价）上涨376点。台积电期货收在2,010点，（较开盘参考价）下跌10点。联发科期货收在1,960点，（较开盘参考价）上涨80点。鸿海期货收在243.50点，（较开盘参考价）下跌3.50点。纬创期货收在136点，（较开盘参考价）下跌2.50点。长荣期货收在197点，（较开盘参考价）上涨3点。美国费城半导体期货收在8,461点，（较开盘参考价）上涨83点。英国富时100期货收在10,775点，（较开盘参考价）上涨54点。台币黄金期收在19,734点，（较开盘参考价）下跌52点。布兰特原油期货收在2,218.50点，（较开盘参考价）下跌9.50点。资料来源：台湾期交所...

23 月

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3月台股期指涨115点

台北股市今天终场涨1.42点，收35414.49点。3月台指期以35604点作收，上涨115点，与现货相较，正价差189.51点。台湾期货交易所为近2个月指数期货契约订定开盘参考价为，3月期货35489点、4月期货35587点。台股今天终场涨1.42点，收35414.49点，成交金额新台币1兆1372.31亿元。 3月台指期货以35604点作收，涨115点，成交7万1727口；4月期货以35715点作收，涨128点，成交785口。实际收盘价格以期交所公告为准。