财经

文／黄清照 台股指数涨到1/29的32996高点，由于波段及短线超涨，川普提名华许为新一任Fed主席，以华许历史背景主张高利率鹰派来看，出现黄金、白银、比特币大崩跌，全球股市连带受影响重挫，台股从32996三天跌到31359，然市场担心华许鹰派政策，市场先反映、之后华许就任Fed主席、在川普期许下或许有鹰偏鸽可能，股市一急跌下来马上出现买盘，但从黄金、白银急跌代表波段涨幅太大股都要回档，主要有DRAM、ABF、低轨道卫星，做正式中期回档，这三个区块建议不杀低逢高分批卖，顶多留1/3，至于比特币大跌，告诉投资人高本益比及讲故事股避开少碰为妙。 真正有业绩是对抗高利率最佳择股标的，故我认为AI伺服器的健鼎、金像电、台燿、台光电、贸联、智邦、达电、勤诚、奇鋐、双鸿、良维、光宝科、国巨、立隆、联茂、佳邦为优先布局，而高本益比高价AI伺服器如信骅、精测、颖威、旺矽、健策…大涨下更凸显以上低估，另业绩非常好信昌电、日电贸、凯美、兴勤、富鼎、腾辉、信邦、亚光、艾讯…及车电的堤维西、东阳、耿鼎逢低皆可布局且可抱股过年。 AI及高效能运算平台快速升级的CCL大爆发股：台燿 由于AI伺服器及高效能运算(HPC)平台快速升级，主板设计朝向高层数、高频高速与高功耗方向发展，带动铜箔基板(CCL)材料规格同步拉高，尤其促使CCL需求大成长，主要受益者有台光电、台燿、联茂。台光电股价已经涨到2040元。 随著GPU伺服器与ASIC平台用板层数增加，台燿近年积极布局高速低损耗与高耐热材料切入AI伺服器、网通与资料中心供应链，台燿AI伺服器正由M6进入M7、M8，这两个区块大涨价带动营收大成长，接下来台燿积极开发M9材料，未来ASIC伺服器普遍采用M9材料，预计2026~2027年扩大采用，进入出货爆发期。 台燿去年Q3已正式成美系大客户新一代ASIC第二大供应商，且泰国新厂已少量生产，预计去年...

中国驻挪威大使馆发言人就挪威2026年国家威胁评估报告发布声明称，中国驻挪威大使馆注意到挪威警察安全局（PST）、国家情报局（NIS）、国家安全局（NSM）发布的多份年度威胁评估报告，再次基于臆测想像虚构所谓「中国威胁」叙事，充满陈词滥调，不值一驳。有关涉华内容与实际情况严重不符，同中挪关系发展大势背道而驰，我们对此表示强烈不满和坚决反对。他并称，中国从未以挪威为「目标」。有关事实清楚，国际社会有目共睹。 周五，挪威情报局、警察安全局和国家安全局联合发布了年度威胁评估报告。报告警告称，破坏、外国势力干预和网路攻击的风险日益增加，尤其来自俄罗斯、中国和伊朗。这些机构也指出，恐怖主义威胁在挪威依然存在，右翼极端主义团体和伊斯兰主义团体都被认为是持续令人担忧的问题。 报告中指控，中国构成的情报威胁十分重大，而且会随著时间的推移而加剧；中国的影响力运作正变得日益突出。中国情报机构还会试图招募挪威国民以获取敏感和机密资讯。中国情报机构通常对招募企业人员、军方人员、研究人员以及在各政府机构和政治组织中担任要职的人员都感兴趣。外交政策界尤其容易受到攻击。报告并称，中国利用合法合作和秘密手段取得有关军事应用技术的知识。 使馆发言人称，中国一贯坚定捍卫联合国宪章宗旨和原则，维护国际公平正义，尊重各国主权和领土完整，以维护世界和平发展为己任，从不谋求「势力范围」，从未以挪威为「目标」。有关事实清楚，国际社会有目共睹。 他说，面对百年变局和霸凌霸道，各国本应携手合作、共迎挑战，但遗憾的是，挪个别机构却顽固坚持错误立场，以有色眼镜看待中国，打著「安全」的旗号蛊惑人心，煽动对立，破坏两国合作。这种做法罔顾是非，很不专业，损害的是挪自身利益。 发言人称，分裂对抗没有出路，同球共济才是正确选择。我们奉劝挪威有关机构认清世界大势和时代潮流，立即停止造谣抹黑，及早改弦更张，多为中挪关系发展输入正...

大陆记忆体巨头长鑫存储准备在A股上市，有望成为今年最大IPO。其主事者朱一明同时也是大陆另一记忆体厂兆易创新董事长，兆易创新今年1月中才刚在港股上市，外界都在看他能否在一年内完成两个人民币千亿级的IPO，有望打造「中国版三星半导体」。 现年54岁的朱一明从小便是公认的「学霸」，他1994年毕业于清华大学物理系，随即远赴美国纽约州立大学攻读电子工程硕士。 在矽谷工作期间，他观察到全球记忆体产业从美国向日韩转移，心中便萌生「打造中国自己的记忆体企业」想法。 也因此，他决定返回中国发展，他在2005年带著一套静态存储器技术发明专利和10万美元创业资金回国，在北京中关村创立了兆易创新前身「芯技佳易」。他立志要做成中国最大的记忆体公司。 朱一明的起手式选择相对边缘但不可或缺的市场「NOR Flash」（编码型快闪记忆体）。 兆易创新成立初期，他带领团队只花几个月就研发出存储器样品，用两个电晶体，做出韩国六个电晶体才能达到的效果，在质疑声中，通过测试验证。但兆易创新首笔订单仅人民币10万元。 面对小虾米对抗已经被巨头瓜分的市场，朱一明的策略是，要避免一开始就与强敌正面竞争，同时考虑到太大的创新在大陆国内会缺乏资本支持，因此他提倡「现实主义的创新」。所以兆易创新从技术壁垒较低的NOR Flash切入存储器，之后发展2D NAND（平面记忆体），最后攻入美韩高度垄断的DRAM（动态随机存取记忆体）。 从现在回望，朱一明的策略正在奏效。 2008年前后，全球半导体行业经历惨烈洗牌，三星电子因NOR Flash利润触底而战略性放弃该业务，而巨头Spansion受金融危机冲击陷入破产，在市场出现真空状态下，兆易创新迅速填补空白。 据弗若斯特沙利文资料，以2024年销售额计，兆易创新是全球唯一一家，在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM及MCU，...

文／赖建承CSIA 随著2025年降息循环启动，资金成本下降，NBI生技指数自4月低点反弹涨了近7成。此外，大型药厂面临2025~2030年间近2千亿美元专利到期潮，积极展开外部研发与并购策略，推升新药与CDMO结构性需求。 然而近年来市场对于生技股信心不足，因此，台湾生技表现相对疲弱，但随著2026年起稳定获利、现金流与政策推行的族群股价逐渐转强之际，笔者认为生技股可望逐步回温。例如日前笔者于本刊介绍的生华科（6492），出刊后也连飙3根涨停，显示生技股人气有逐渐回流之现象，本期将针对生技获利王保瑞（6472）作剖析。 保瑞具CDMO能力，拥双成长引擎 医疗器材与CDMO为生技业中营运稳健，成长基础明确的两大族群，台湾医材厂大都以外销为主，CDMO则受疫情、贸易政策与制药地缘分工影响，全球药厂加速供应链在地化及外包需求。何谓CDMO呢？即委托开发暨制造服务，是制药产业的一种外包模式，提供药物研发、工艺优化、临床试验到量产的「一站式」服务，能大幅降低药厂研发成本并缩短产品上市时间，被称为生技界的「台积电」。 而保瑞（6472）就具有此项能力，保瑞持续强化全球制造网路与北美产能布局，目前集团拥有北美4座据点，包含针剂、粉剂、口服固体等多元剂型生产能力与经销能力。而旗下泰福KY（6541）拥有加州哺乳动物细胞培养与微生物发酵产线，新产能预计于2026年第一季量产，正式迈入「小分子与大分子双引擎」同步运转的关键成长期。 保瑞2026年EPS估37元，本益比16倍 保瑞（6472）旗下保健品事业晨晖生技（1271）也将成为第三条成长曲线，晨晖ExoBDNF菌株(SWP-CGPA01)继取得台湾专利后，再获日本专利，主力产品SWM-008红曲也拿下「非酒精性脂肪肝」与「减重」两项台湾专利，一旦量产后将有助集团业绩大幅跳升。2025年前3季EPS达21.34元，表现稳健，毛利...

据央视新闻报导，中共中央军委慰问驻京部队老干部迎新春文艺演出6日下午在中国剧院举行，中共中央总书记习近平观看演出。报导称，「老同志们一致表示，要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围」，贯彻军委主席负责制，为如期实现建军一百年奋斗目标、高质量推进国防和军队现代化作贡献。 在中共中央军委副主席张又侠、中央军委委员刘振立于上个月24日传出遭立案审查调查后，关于中国当前政军情势网上充斥著各种消息，这也让习近平6日出席这项文艺演出格外值得关注。 报导称，「下午4时许，习近平来到老同志中间，全场响起热烈掌声。习近平同大家亲切交流、互致问候，关切询问他们的身体和生活情况，共同回顾过去一年党、国家和军队事业走过的不平凡历程、取得的重大成就。」 央视新闻指，「老同志们一致表示，要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平强军思想，深刻领悟『两个确立』的决定性意义，坚决做到『两个维护』，贯彻军委主席负责制，弘扬光荣传统、永葆政治本色，坚定信念、勇毅前行，为如期实现建军一百年奋斗目标、高质量推进国防和军队现代化作贡献。」 所谓「两个确立」是指：确立习近平中共中央的核心、全党的核心地位，确立习近平新时代中国特色社会主义思想的指导地位；「两个维护」是指：坚决维护习近平中共中央的核心、全党的核心地位，坚决维护以习近平为核心的中共中央权威和集中统一领导。 不过前述报导内容与去年习近平出席同一场活动大陆官方媒体报导几无二致。最大差异在于，去年的报导提及「张又侠、何卫东、刘振立、张升民一同观看」，今年报导则为「张升民一同观看」。中共中央军委慰问驻京部队老干部迎新春文艺演出6日下午在中国剧院举行，中共中央总书记习近平在军委副主席张升民陪同下，亲自出席观看演出。（新华社）...