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【彭博】-- 在上周升破7元关口之后，周一人民币兑美元中间价弱于市场预期的幅度创纪录最大，为人民币走强的预期降温。 在美元指数隔夜创下逾五个月最大跌幅并在亚洲盘初进一步下挫之际，亚币多数上涨。

IC载板大厂南电（8046）近期股价因基本面转强而表现强劲，但由于短线涨幅过剧，触发市场监视机制，台湾证券交易所将其列入二度处置股票名单。南电最新财务数据显示，2025年12月单月获利大幅翻倍，获利能力呈现强劲复苏态势。 南电依据证交所要求公告的自结财务资讯显示，114年12月营收达39.24亿元，年增46.57％。在获利表现方面更为亮眼，单月税前净利5.92亿元，较去年同期暴增242.45％；归属母公司业主净利5.44亿元，年增率达157.09％。单月EPS部分，南电114年12月单月EPS为0.84元，较去年同期成长154.55％。 若观察114年第3季数据，其获利成长更是惊人，归属母公司业主净利较113年同期增长达1,130.87％，显示南电营运已摆脱低迷，进入高速成长期。 尽管基本面表现出色，但南电股价因涨幅过大、波动频繁，多次被列入「注意股票」名单。由于南电在最近一段期间内持续触发市场监视准则，已正式进入「二度处置」阶段。 根据处置规定，南电撮合时间延长，交易改采人工管制之撮合终止机制，每20分钟撮合一次，以及预收款券（圈存交易），投资人委托买卖时，不论张数皆需先缴交全部价金或股票，以限制短线投机热度。 台股近期交投热络，除南电外，整体市场也呈现多点开花的过热现象。根据证交所与柜买中心26日公告，上市公司共有联发科（2454）、华东（8110）、十铨（4967）、福懋科（8131）等20档股票被列入注意股，上柜公司共有升达科（3491）、波若威（3163）、金居（8358）等15档股票被列入注意股。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

台北股市今天开高走高，收盘涨103.01点，为32064.52点，涨幅0.32%，成交金额新台币7246.14亿元。 加权指数开盘为32002.56点，盘中最高32196.75点，最低31989.86点；不含金融股指数28566.52点，涨80.22点。 八大类股涨跌幅：泥窑股涨2.56%、食品股跌0.03%、塑化股涨3.64%、纺织股涨2.48%、机电股涨0.07%、造纸股涨2.19%、营建股跌0.31%、金融股涨0.76%。 委买张数2547万3626张，委卖张数1532万7426张，成交张数1146万9949张。 收盘时上涨585家，下跌393家，持平114家。 成交量前5名个股为群创、力积电、联电、旺宏、南亚。 涨幅前5名个股为海华、十铨、集盛、力鹏、瑞轩。 跌幅前5名个股为大东电、华懋、长广、凌群、精金。

文／江国中分析师 最近很多投资人在粉丝团问我：「记忆体涨成这样了，现在追是不是在帮人抬轿？」如果你也有这个疑虑，问题可能不在股价，而在于你是否还在用旧的记忆体循环逻辑，看待一个已经被 AI 彻底改写的产业结构。 从「景气循环」到「结构翻转」：记忆体产业正在发生什么事？ 过去的记忆体市场，确实高度循环。DRAM、NAND 的需求主要来自 PC、手机等消费性电子，旺季水涨、淡季水退，价格与获利呈现明显周期波动，投资人也习惯用「高点不追」的方式应对。但这一次，情况真的不同！ 因为在 AI 的世界里，记忆体不再只是配角，而是算力能否被释放的「燃料」。AI 对记忆体的需求规模，远超过过去任何一个世代的应用。 一张 AI 加速卡，可能就搭载上百 GB 的 HBM（高频宽记忆体）； 一整座 AI 资料中心，则是 PB（1 PB = 1024 TB）等级的记忆体需求。这已经不是「下雨让河水变大」，而是直接把整条河道拓宽、加深，变成运河。 三个关键结构性变化，正在改写供需关系 一、AI Server 记忆体需求爆发：DRAM 基片被大量消耗 为了训练与运行大型模型，云端业者持续扩充 HBM 与高阶伺服器 DRAM 的配置，导致 DRAM 基片被快速吸收，排挤传统产品供给。 二、全球记忆体大厂全面转向高阶产品 三星、SK 海力士、美光等龙头，正将最先进的产能集中于 HBM 与高阶伺服器 DRAM，结果是 DDR4、DDR5 等主流规格的可用产能反而快速下滑。 三、供需失衡从「短缺」升级为「结构性缺口」 AI 与云端客户提前锁定产能，部分 DRAM 订单甚至已预订到未来两至三年。市场已不再是买方市场，而是供应商拥有定价权的卖方市场。 这代表：这一波不只是景气反弹，而是需求基础彻底转向 AI 的结构重组。 价格、库存、话语权全面翻转 记忆体正在进入「新定价时代」 ...

台湾「文化力」与「资本市场」的跨界合作再创高峰，台湾证券交易所创新板（TIB）与文化总会携手推出《创新办桌》系列影像，由金马导演黄信尧献声旁白，首集邀请台湾马戏龙头「FOCASA」担纲主角，以软性视角呈现台湾产业的创新深度，展现「创新」不仅限于科技，更是所有追寻梦想者的坚持。 《创新办桌》名称取自「创新板的」台语谐音，巧妙结合台湾深具人情味的「办桌文化」。证交所与文总期许，借由「创新板」核心精神，跨越传统金融框架，从国家产业发展、人才培育等层面，提供一条龙式的支持，发挥影响力。 《创新办桌》第一集将于28日在证交所及文总官方社群平台首播，并透过LinkedIn等国际平台分享，让世界看见台湾创新精神。 证交所表示，创新板是落实「亚洲那斯达克」愿景的核心板块，致力于发掘具潜力的独角兽。此次与文总强强联手，即是希望将资本市场的动能与文化创意结合，透过影像纪录，让具备未来发展性、且愿意改变的创新企业被世界看见。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

台指期26日终场收32,144点，下跌15点。另外，台积电期收1,765元，下跌15元；电子期下跌0.32%；中型100期货上涨0.81%。 法人指出，观察美股见到从科技巨头的估值承压，逐渐影响强势半导体股基期压力升高。相关结构将逐渐影响买盘积极作价的台股盘势攻击力度，具备风险趋避概念题材股为主轴，择强短线应对。 23日美股四大指数收盘：道琼指数收盘为49,098.71点，下跌285.3点、跌幅0.58%；S&P500指数上涨0.03%；那斯达克指数上涨0.28%；费半指数下跌1.21%。台积电ADR涨2.29%。 永丰期货说，在台指期净部位方面，三大法人净空单减少1,150口至2,249口，其中外资净空单减少1,627口至22,666口；十大交易人中的特定法人全月份台指期净多单增加749口至681口。 选择权未平仓量部分，01月F4大量区买权OI落在32,400点，卖权最大OI落在31,900点；月买权最大OI落在33,500点，月卖权最大OI落在31,000点。全月份未平仓量put/call ratio值由1.41上升至1.86。VIX指数下降0.59至20.57。外资台指期买权净金额1.69亿元；卖权净金额0.34亿元。整体选择权筹码面偏多。...

野村证券在最新出具的「大中华半导体产业」报告中指出，半导体产业正出现由AI推动的「结构性变化」。台厂联电（2303）、世界先进（5347）受惠三星、台积电（2330）等领头大厂释单的涟漪效应，推升营运成长，因此均大幅调升目标价五成。 野村证券半导体产业分析师郑明宗指出，半导体大厂基于「比较利益」原则，将资源大举转向先进制程领域，并将成熟制程逐步缩减甚至外放释单，如世界先进的12吋厂即吸纳由台积电转出的需求，三星也计划释出部分8吋厂产能，并与联电合作，以应对DDI与PMIC产能拥挤。 郑明宗表示，台积电计划在2027年以后，缩减6吋、8吋以及12吋产能，以释放更多资源给先进逻辑制程，因成熟制程对台积电整体营收的贡献已不再显著，而先进制程在2026年可望占台积电晶圆营收高达80%。 再从人力资源角度看，28奈米及以上制程今年将占台积电晶圆营收小于15%，但却消耗总人力30%–40%，显见当成熟制程的获利能力落后先进制程时，这种人力资源配置将不再具有吸引力。 此外，郑明宗调查显示，三星亦计划释出部分8吋产能，将资源重新配置至利润更高的记忆体业务，并可能调整8吋代工平台组合，更专注特定客户的电源IC与MCU，同时降低对驱动IC及其他标准化产品的比重。 郑明宗估计，三星代工目前管理约每月25–27万片的8吋产能，未来几年可能分阶段减少20%–25%。部分利基客户正在评估力积电（6770）8吋产能，且三星LSI也与联电8吋厂合作，以应对DDI与PMIC产能拥挤。 随结构性的利多催化，尽管今年来联电、世界股价表现强劲，但郑明宗认为市场对其盈余预测仍偏低，因此建议「买进」联电，目标价大升至80元，升幅50.94%；世界虽仍「中立」，但目标价也大升至150元，升幅50%。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo()...