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新的一年，大陆汽车产业竞争依然激烈。瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻近日表示，基本认同海外扩张和智慧化转型是增长驱动力。但更担心的是各家公司都设定宏大的目标，而大陆汽车需求却在放缓。短期内对汽车行业保持谨慎，更看好海外敞口较高、受益于智慧化主题的公司。 信报报导，20多家汽车相关企业参加了2026瑞银大中华研讨会，分享其展望。瑞银表示，几乎每家车企的目标都远高于市场增速。11家汽车集团的目标相当于2026年增长19%，而自上而下的预测是市场近乎零增长。 瑞银指出，虽然这种情况基本上一直存在，但差距已从疫情前的5%至10%扩大到如今的20%。管理团队提到的增长驱动力包括强劲的新车发布、优越的市场定位和或更有利的比较基数等。虽然瑞银认可公司的种种举措，但愈来愈担忧新品发布的零和博弈以及日益激烈的竞争。 瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪指出，表现最好的股票一般在上半年领跑，而上一年的落后者通常在次年的下半年迎头赶上。继续看好科技和网路，AI的进步仍将是关键催化剂，也看好太阳能供应链，因其契合全球储能建设和大陆反内卷主题。 他表示，还看好券商和部分「出海」股票，瑞银预测它们可能受益于市场成交量高企和全球增长的重新加速。另一方面，之前的落后者可能在下半年实现赶超，关键催化剂之一可能是3月全国人大会议后提出更强有力的政策支持。瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻近日表示，基本认同大陆车企海外扩张和智慧化转型是增长驱动力。但更担心的是各家公司都设定宏大的目标，而大陆汽车需求却在放缓。（中新社）...

文／黄清照 CSIA 台股自于26395、27350筑双底，之后展过关斩将超强势走法，但1/19涨到31827高点，遇到美欧贸易战引发回档，对涨幅已达5~10倍的玻纤布台玻、南亚、富乔、德荣、建荣、尖点、DRAM及高本益比的部分矽光子、BBU，建议农历年前不杀低逢高获利出1/2，另ABF出大量且涨多也该休息。 然因资金放大出来会不停寻找低估股布局；AI伺服器的信骅、精测、颖威、致茂、达电、旺矽都领先创新高，这代表本益比超低的AI元件：贸联、台光电、奇鋐、双鸿、智邦、勤诚、联茂、台燿、健鼎、光宝、良维…都已经适当整理且超跌又回到合理价位，尤其市场渲染的玻纤布、玻纤纱看好，就代表业绩更好本益比更低的CCL：台燿、台光电、联茂及资料中心更看好，所以这一些低估AI将成为大盘正式回档而呈选股不选市的强势股。 另汽电零因关税从27.5降到15%，且东阳输美比率约50%、堤维西约47%、耿鼎约41%成为最大受益股。封测的矽格、台星科及被动元件的国巨、华新科、立隆、兴勤、佳邦…及低基期的尼克森、富鼎、汉磊、嘉晶、联电…都看好。 毛利率创新高的AI电源飙股：光宝科 电源双雄的达电已创新高，去年Q3毛利率34.9%跟Q2的34.5%历史新高只差0.6%，另一大潜力股光宝Q3毛利率跳升到25%创历史新高，较Q2的22.1%大增2.9%，显示电源双雄成长力道强劲。 光宝科有三大事业部门：云端及物联网；去年Q3的营收214.56占营收48%，营业利益更暴增到33.29亿、较Q2的18.69亿成长78%，此部门含资料中心、伺服器、网通设备、AI与物联网智慧装置及智慧影像方案等产品线。 受惠新一代AI伺服器电源、云端运算部门及电源管理系统BBU出货顺利，尤其电源管理系统、BBU及33KW Power Shelf需求大幅提升。另两部门：光电部门Q3占总营收16%、营业利益6.06亿、此部门涵...

台股23日在权值股领军下，续创历史新高！从成交值与成交量前十大个股可看出，市场呈现「大型权值稳盘、题材股高换手」的双轨运作结构，其中，南亚科（2408）处置出关首日，即同时挤进成交值与成交量前十榜中，股价持续沿5日线震荡上行。 观察成交值前十名，资金高度集中于权值与中大型电子股。台积电（2330）以近487亿元成交值稳居榜首，股价收高在1,770元，持续扮演撑盘主力；联发科（2454）则在AI与高效能运算题材加持下，以逾350亿元成交值强锁涨停、股价改写历史新高，成为推升大盘的另一关键动能。台达电（2308）、南亚科紧追在后，反映AI伺服器电力、记忆体报价回温等产业趋势，仍是法人配置重心。 此外，PCB族群表现亮眼，欣兴（3037）与华通（2313）双双挤进成交值前十，显示AI伺服器、高阶封装与低轨卫星需求升温，带动相关供应链获得资金青睐。相较之下，力积电（6770）、群创（3481）、联电（2303）等个股虽名列前茅，但股价走弱，陷入高档调节或换手情势，与趋势型买盘形成对比。 反观成交量前十名，则呈现截然不同的市场气氛。群创、力积电、联电高居前三，成交量动辄数十万张，反映面板与成熟制程族群筹码快速流动。友达（2409）、英业达（2356）、仁宝（2324）等中低价大型股同步放量，但股价表现相对保守，显示市场仍在评估基本面与评价空间。 值得注意的是，燿华（2367）以涨停姿态跃居成交量前段班，结合低轨卫星与高毛利PCB题材，成为短线资金追逐焦点；南亚科处置出关首日，同时名列成交值与成交量前十，显示记忆体族群在报价续涨预期下，仍受资金关注。 整体而言，23日盘面呈现「成交值看趋势、成交量看情绪」的结构。权值股与产业龙头稳住指数，题材股与中低价族群则承担市场换手与热度，反映台股在高档区间下，资金持续寻找具想像空间与流动性的攻击标的。成交量前十名。资料来源：玩股网。李...

小三通通航25周年未来展望座谈会23日举行，陆委会主委邱垂正表示，展望未来，「小三通」将持续提供往来两岸旅客更安全、便捷、舒适且优质的服务，为金马地区带来繁荣、健康与永续的发展。他也提及在中共对金门、马祖融合发展、渗透分化与统战吸纳等复杂情势下，「小三通」直接关系到国家安全与自由民主生活方式的守护。此时此刻，更需要中央与地方政府展现高度共识与协调，共同维护通航安全管理，共同守护中华民国，守护自由民主生活方式。 据陆委会新闻稿，邱垂正在座谈会上致词指出，25年前，「小三通」在高度不确定与不被看好的情况下仍能稳步向前，走到今天，已不只是一条简单的交通航线，它已是政府循序渐进推动和平稳定两岸关系的重要一环，也是促进金门、马祖地区繁荣进步的关键一环，更是维护国家安全与落实安全管理的必要一环，三者已环环相扣，相互影响，三位一体。 展望未来，邱垂正说，「小三通」将持续提供往来两岸旅客更安全、便捷、舒适且优质的服务，为金马地区带来繁荣、健康与永续的发展。同时，在面对中国大陆所带来的安全挑战、统战吸纳与渗透分化，我们更期待透过中央与地方政府的紧密合作，中央地方一条心，凝聚团结韧性，共同维护两岸和平稳定，守护中华民国、以及自由民主的生活方式。 他说，回顾「小三通」四分之一世纪的发展历程，从时间纵轴来看，他将其分为三个阶段，第一阶段是政府著手推动「小三通」除罪化的「小三通」的制度奠基期，第二阶段是「小三通」发展考验期，第三阶段，则是疫情后的安全挑战期。 他表示，疫情结束后，逐步恢复「小三通」正常运作，但两岸关系急遽变化，中共持续以军机、军舰扰台，并采取多元复合式的施压手段，对区域安全与交流秩序造成冲击，以及对金门、马祖融合发展、渗透分化与统战吸纳，在这样敏感复杂情势下，「小三通」的稳定开航更不只是简单的交通议题，更直接关系到国家安全、产业发展模式与自由民主生活方式的守护。此时此刻，更...

大陆半导体刻蚀设备龙头中微公司23日发布公告称，受到先进逻辑和记忆体件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，以及先进逻辑器件中段关键刻蚀工艺和先进记忆体件超高深宽比刻蚀工艺实现量产公司预计2025年净利润为人民币20.8亿元至21.8亿元，与上年同期相比年增约29%至35%。 公告指出，公司主营产品等离子体刻蚀设备作为半导体前道核心设备之一，市场空间广阔，技术壁垒较高。公司的等离子体刻蚀设备在国内外持续获得更多客户的认可。 具体到已有产品市场上，中微公司表示，电容耦合等离子体刻蚀（CCP）方面，公司用于关键刻蚀工艺的单反应台介质刻蚀产品保持高速增长，能够全面覆盖记忆体刻蚀应用中各类超高深宽比需求；感应耦合等离子体（ICP）方面，适用于下一代逻辑和存储客户用ICP刻蚀设备和化学气相刻蚀设备开发取得了良好进展，加工的精度和重复性已达到单原子水准。到2025年底，刻蚀设备反应台全球累计出货超过6800台。 值得一提的是，中微公司近两年新开发出十多种导体和介质薄膜设备，目前已有多款新型设备产品进入市场，其中部分设备已获得重复性订单。 其中，低压化学气相沉积（LPCVD）设备累计出货量突破三百个反应台，其他多个关键薄膜沉积设备研发专案正在顺利推进；公司外延生长（EPI）设备已顺利进入用户端量产验证阶段，该种设备同时也付运至先进制程客户进行验证，部分先进工艺已进入量产验证阶段。 公司几款金属有机化学气相沉积（MOCVD）新产品进入用户端验证阶段；新型8吋碳化矽外延设备、新型红黄光LED应用的设备已付运至境内领先客户开展验证； 新一代高选择比预清洁腔体满足先进工艺的需求，已在用户端进行量产验证；常压外延设备现已完成开发，进入工艺验证阶段；在泛半导体设备领域，公司正在开发更多化合物半导体外延设备，已陆续付运至用户端进行验证。 此外，中微公司在南昌约14万平方公尺的...