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文／张文赫 竑腾（7751）深耕半导体封装测试设备领域超过30年，专注于「点胶、植片、压合」设备与AOI自动化光学检测系统，堪称先进封装产线中的关键环节。若以白话比喻，竑腾的设备就像是在替晶片「精准涂胶、贴上散热贴片、压紧固定，最后再自动检查品质」，是确保高阶晶片能稳定运作的重要幕后功臣。 AI GPU功耗暴增 掌握散热方式 随著AI GPU功耗快速拉升，H100、H200、GB200等高阶晶片已难以依赖传统散热方式，必须导入导热效率更高的Metal TIM铟片。 竑腾正好掌握此关键制程，其设备可整合「精准点胶＋铟片或散热片贴合＋热压曲线控制」，有效降低空洞(VOID)并提升散热效率。搭配AOI设备即时检测贴合偏位与瑕疵，大幅拉升良率，已成为AI晶片散热不可或缺的一段流程。 客户横跨全球前段封测厂，间接受惠CoWoS扩产 在客户结构上，竑腾已切入全球前十大封测厂中的七家，包括日月光、矽品、力成等指标大厂，并透过封测端间接受惠于台积电CoWoS与先进封装产线的持续扩建。公司在台湾市场的市占率极具说服力，其中点胶散热设备市占高达8成，点胶植片压合设备亦约7成，显示其在散热贴附领域具备高度技术门槛与黏着度。 市场近期传出，竑腾已成功取得辉达新一代平台晶片端散热制程设备订单，有助于未来扩大海外渗透率。 高毛利、高能见度，订单已看到2026年 从财务面观察，竑腾2025年前三季EPS市场预估可达14元，毛利率维持在50%以上，显示产品组合已明显往高附加价值设备倾斜。目前在手订单能见度已延伸至2026年，在AI伺服器、HBM记忆体同步扩产的趋势下，散热相关设备需求具备延续性，并非短期题材。 随著AI伺服器与HBM持续放量，散热制程只会越来越重要，竑腾在技术、市占与客户结构上已具备中长线成长条件，属于值得关注的AI设备中长线黑马股。 本公司所推荐分析之个别有价证券 无不当之财...

在低利率环境下，以往大陆开年就上演的开门红产品「利率大战」明显降温，在产品端，以往提振市场的高息存款、理财利器普遍缺席。当监管趋严、存款搬家、优质资产稀缺成为常态，基层银行人的指标更精细，包括提现、客户数都成为考核点，大陆银行业生态正迎来深刻变化。 大陆每年初银行业「开门红」是硝烟弥漫的战场。2010年至2020年间，各银行总行常于此时大手笔释放专项信贷额度，专属高息理财、贴息存款与贷款优惠鱼贯而出，意在抢占全年先机。然而情势正在发生改变。 第一财经报导，珠海华润银行工作人员表示，此前该行房抵经营贷利率最低为2.2%，但目前该行个人房抵经营贷利率最低已升至2.35%。此外，广东地区多家国有大行与股份行的同类产品利率普遍已不低于2.35%。报导引述业内人士说法指出，此前市场上有少数银行推出2.2%利率产品，但随著监管部门对过低利率现象发出警示，此类产品目前已基本停摆。 在股市、黄金等贵重金属资产行情火热下，大陆民众正上演存款搬家，与存款相比，贷款与贵金属等指标的完成压力明显上升。不少银行员工从昔日「花钱买存款」转向「贴钱完成贷款指标」。 大陆银行业面临的是新的指标压力，多位银行客户经理表示，在严监管背景下，高息揽储、变相贴息等传统手段操作空间大减，任务完成比往年更难。在新一轮考核下，基层员工的挑战只增不减。 每日经济新闻报导，近期大陆工行、农行等多家银行客户经理在朋友圈晒出自己的企业微信二维码「求加」，不仅如此，社交平台更是涌现出大量银行企微「互加」的帖子，因为这成为银行员工的考核之一。比如华夏银行华南地区某分支机构的客户经理称，他们要求企微每个月需添加50人，若达不到数量则会被扣减300元。 但另一方面，大陆监管层也对地方银行考核指标进行整治，大陆金融监督管理总局温州监管分局发布了罚单，该罚单显示，浙江乐清联合村镇银行主要违法违规事实（案由）为违规设立考核指标...

文／王荣旭 CSIA/CFTA 美股再次来到历史高点，AI泡沫自从年初deepseek横空出世之后便一直有人讨论，但都要跨年倒数了还看不到破灭！S&P500今年到目前为止涨幅来到17%了，想要连续三年达成二成以上涨幅只差最后一小步。 距离2025年封关仅剩短短几个交易日，台股即将迎来2026年全新开局，市场对2026年加权指数挑战30000点整数大关已成共识，多头续航的期待下，市场资金除加速年底作帐，也提前转向布局新年度题材，卡位元月表现可期的个股，为新年度行情暖身。 2026年元月影响市场走势的关键事件将密集登场，首先是1月6日至9日举行的全球最大消费性电子展CES，包括辉达执行长黄仁勋、超微执行长苏姿丰将出席演讲，AI与高效运算题材可望再度成为市场焦点，其次，美国联准会利率决策会议后的政策讯号，将牵动全球资金流向；最后，台积电1月15日率先登场的重量级法说与财报潮，将左右台美股市的多空节奏。 砷化镓晶圆代工龙头稳懋（3105）在经历产业调整期后，近期展现强劲的复苏力道。11月营收冲上16.21亿，创下今年单月新高，月增率达 3.9%，年增率更亮眼地成长近30%，预期Q4营收将呈现季增走势，且毛利率有望维持在26%至 29% 的高档区间。 随著iPhone 17系列持续热销，以及Wi-Fi 7 市场渗透率扩大，稳懋下半年的产能利用率快速回升，带动营运杠杆效益发酵，Q3 EPS 2.5元成功转亏为盈。 在 AI 算力需求爆发的背景下，传统电传输已面临瓶颈，光通讯技术成为资料中心效能升级的关键。稳懋凭借其在HBT与 pHEMT 制程技术的全球领先地位，积极转型并拓展「光学元件（Optical）」业务，致力于将其打造为继手机 PA、网通之后的营运第三只脚。公司已成功开发应用于高速光纤传输的雷射光源与光学感测元件，并针对资料中心内部交换器所需的光驱动IC进行量...

大陆央视1日报导，2026年的相关太空计划「日程排满」，今年神舟23号、神舟24号的航天员（太空人）乘组将坐神舟飞船出发，前往中国空间站（太空站）。今年大陆还将发射「嫦娥七号」探测器，目标直指月球南极，开展月表环境勘察、水冰探测等科学研究任务。若成功证实月球上存在水，中国大陆有望成为全球首个在月球上发现水的国家。 另外，今年大陆的载人航天工程，还将发射「天舟十号」货运飞船，神舟23号飞行乘组中的1名航天员将开展1年以上的长期驻留试验。最引人关注的，是大陆新一代载人飞船「梦舟」首飞，「梦舟」是在神舟飞船基础上全面升级的新飞船，未来将用于近地空间站营运和载人月球探测任务。 至于在深空探测领域，今年大陆的「天问二号」探测器将飞抵小行星2016 HO3（振荡天星），进行探测、取样并返回地球，预计将在2027年底著陆地球、完成回收，此后再对主带彗星311P开展科学探测。 由于大陆国家航天局成立了「商业航天司」，商业航太发射活动将更加活跃。报导列举，包含力箭二号、天龙三号、双曲线三号等新型火箭的进展备受关注。大陆今年拟发射「嫦娥七号」探测器，目标直指月球南极，开展月表环境勘察、水冰探测等科学研究任务，若成功证实月球上存在水，有望成为全球首个在月球上发现水的国家。（图／取自央视新闻） $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

欧盟碳边境调整机制（CBAM）于2026年元旦正式进入收费期，钢铝、水泥、肥料等高碳排产品先被纳入，不过由于预设值计算方法调整，大陆产品需支付「超出预期」的碳税，且未来还将扩大适用下游产品，大陆商务部1日回应，这对中方构成不公平、歧视性待遇，并指规则设计「超出应对气候变化范畴」，带有贸易保护主义色彩，中方对此表示严重关切和坚决反对。 大陆商务部发言人1日下午在网站发布答记者问表示，中方注意到，欧盟近日密集发布CBAM相关立法提案与实施细则，包括设定碳排放强度默认值、计划扩大产品覆盖范围等内容。其中，欧方对大陆产品碳排放强度设定显著偏高的基础默认值，并将在未来3年内逐年提高，这不符合大陆当前实际水平和未来发展趋势，对中方构成不公平、歧视性待遇。 发言人表示，欧方有关做法不仅涉嫌违反世界贸易组织「最惠国待遇」和「国民待遇」等原则，也有悖于「联合国气候变化框架公约」确立的「共同但有区别的责任」原则。 大陆商务部发言人指出，欧盟还提出立法草案，计划从2028年起将CBAM范围扩展至包括机械装备、汽车及其零部件、家用电器等约180种钢铝密集型下游产品，「这些规则设计已超出应对气候变化范畴，带有明显的单边主义与贸易保护主义色彩」，中方对此表示严重关切和坚决反对。 发言人说，中方还注意到，欧盟最近修改了2035年燃油新车禁令，放宽对盟内的绿色监管。他批评，欧方一方面对外以绿色为名搞保护主义，另一方面对内放松监管，降低减排要求。这种自相矛盾的做法是典型的双重标准。 大陆商务部发言人表示，欧方无视历史排放责任、国家发展阶段和技术水平，打着防止「碳泄漏」的气候幌子推行新的贸易保护主义，将自身碳标准强加于发展中国家，造成气候与贸易治理规则冲突，抬升发展中国家气候行动成本，严重损害国际社会互信，与各方合作应对气候变化、推进可持续发展的努力背道而驰。 该发言人喊话，希望欧方遵守气候和贸...

共军去年12月29日宣布对台展开实弹军事演习后，柬埔寨外交部最新涉台声明强调维护地区和平稳定，呼吁透过适当管道推动局势降温，但也重申该国坚定奉行「一个中国政策」。值得注意的是，柬埔寨电信诈骗猖獗，而柬国近年多以「一中」为由将台湾籍嫌犯遣送大陆审判。 综合柬中时报报导、柬埔寨外交部声明，柬埔寨外交部发言人12月31日就媒体询问柬方对当前台湾局势最新发展的立场，作出回应。该发言人重申，柬埔寨始终主张维护地区和平、稳定与和谐，坚持在相互尊重的基础上，通过和平方式处理分歧与争端，并期望有关各方通过适当管道推动局势降温。 柬埔寨外交部发言人强调，柬埔寨坚定奉行「一个中国政策（One-China Policy），承认中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府，台湾是中国领土不可分割的一部分，台湾问题属于中国内政」。发言人并指，柬埔寨坚定支持中国「为实现国家统一所作出的努力」，并坚决反对任何形式的台独分裂行径。 大陆官媒央视、新华社等亦报导了上述声明，不过陆媒报导称，柬埔寨重申坚定恪守「一个中国原则」，与柬方的表述略有出入。报导也未提及柬方强调维护地区和平稳定。去年12月28日，大陆外交部长王毅在云南玉溪会见柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆。 （中新社） $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

小三通开航将于明日迎来25周年，陆方将举办纪念活动，我方连江县长王忠铭等人也将前往参加，而陆委会表示，25年前开启的小三通象征两岸和平共处的共同愿望。唯有和平，交流才有意义。 陆委会1日透过书面回应本报询问指出，金马「小三通」自2001年正式启动25年来，对于推动金门马祖等离岛观光与经济产业发展，以及两岸便捷交流往来具有重要贡献。 陆委会表示，25年前开启的小三通象征两岸和平共处的共同愿望。唯有和平，交流才有意义。希望能继续保持下去。 小三通航线于2001年1月2日正式开航，目前有金门厦门（五通）；金门泉州（石井）；马祖（南竿福澳）—福州（琅岐）；马祖（北竿白沙）—福州（黄岐）等四条航线。 大陆官媒中新社援引厦门边检总站2025年12月31日统计指出，2025年经两岸小三通客运航线入出境的台胞旅客超过143万人次，创下小三通开通25年来历史新高。 小三通曾在新冠疫情后中断，直到2023年1月陆委会才以「金马地区民众春节交通专案」予以复航，后续并将之常态化。目前小三通也是福建陆客恢复到金门马祖旅游的主要途径，据移民署统计，2025年前11月经由小三通入境的大陆地区人民达18万7785人次小三通即将迎来开航25周年，陆委会喊话唯有和平，交流才有意义。图为马祖北竿的小三通售票柜台。（图／联合报系资料照片） $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...