財經

文／張文赫 竑騰（7751）深耕半導體封裝測試設備領域超過30年，專註於「點膠、植片、壓合」設備與AOI自動化光學檢測系統，堪稱先進封裝產線中的關鍵環節。若以白話比喻，竑騰的設備就像是在替晶片「精準塗膠、貼上散熱貼片、壓緊固定，最後再自動檢查品質」，是確保高階晶片能穩定運作的重要幕後功臣。 AI GPU功耗暴增 掌握散熱方式 隨著AI GPU功耗快速拉升，H100、H200、GB200等高階晶片已難以依賴傳統散熱方式，必須導入導熱效率更高的Metal TIM銦片。 竑騰正好掌握此關鍵製程，其設備可整合「精準點膠＋銦片或散熱片貼合＋熱壓曲線控制」，有效降低空洞(VOID)並提升散熱效率。搭配AOI設備即時檢測貼合偏位與瑕疵，大幅拉升良率，已成為AI晶片散熱不可或缺的一段流程。 客戶橫跨全球前段封測廠，間接受惠CoWoS擴產 在客戶結構上，竑騰已切入全球前十大封測廠中的七家，包括日月光、矽品、力成等指標大廠，並透過封測端間接受惠於台積電CoWoS與先進封裝產線的持續擴建。公司在台灣市場的市佔率極具說服力，其中點膠散熱設備市佔高達8成，點膠植片壓合設備亦約7成，顯示其在散熱貼附領域具備高度技術門檻與黏著度。 市場近期傳出，竑騰已成功取得輝達新一代平台晶片端散熱製程設備訂單，有助於未來擴大海外滲透率。 高毛利、高能見度，訂單已看到2026年 從財務面觀察，竑騰2025年前三季EPS市場預估可達14元，毛利率維持在50%以上，顯示產品組合已明顯往高附加價值設備傾斜。目前在手訂單能見度已延伸至2026年，在AI伺服器、HBM記憶體同步擴產的趨勢下，散熱相關設備需求具備延續性，並非短期題材。 隨著AI伺服器與HBM持續放量，散熱製程只會越來越重要，竑騰在技術、市佔與客戶結構上已具備中長線成長條件，屬於值得關注的AI設備中長線黑馬股。 本公司所推薦分析之個別有價證券 無不當之財...

在低利率環境下，以往大陸開年就上演的開門紅產品「利率大戰」明顯降溫，在產品端，以往提振市場的高息存款、理財利器普遍缺席。當監管趨嚴、存款搬家、優質資產稀缺成為常態，基層銀行人的指標更精細，包括提現、客戶數都成為考核點，大陸銀行業生態正迎來深刻變化。 大陸每年初銀行業「開門紅」是硝煙瀰漫的戰場。2010年至2020年間，各銀行總行常於此時大手筆釋放專項信貸額度，專屬高息理財、貼息存款與貸款優惠魚貫而出，意在搶佔全年先機。然而情勢正在發生改變。 第一財經報導，珠海華潤銀行工作人員表示，此前該行房抵經營貸利率最低為2.2%，但目前該行個人房抵經營貸利率最低已升至2.35%。此外，廣東地區多家國有大行與股份行的同類產品利率普遍已不低於2.35%。報導引述業內人士說法指出，此前市場上有少數銀行推出2.2%利率產品，但隨著監管部門對過低利率現象發出警示，此類產品目前已基本停擺。 在股市、黃金等貴重金屬資產行情火熱下，大陸民眾正上演存款搬家，與存款相比，貸款與貴金屬等指標的完成壓力明顯上升。不少銀行員工從昔日「花錢買存款」轉向「貼錢完成貸款指標」。 大陸銀行業面臨的是新的指標壓力，多位銀行客戶經理表示，在嚴監管背景下，高息攬儲、變相貼息等傳統手段操作空間大減，任務完成比往年更難。在新一輪考核下，基層員工的挑戰只增不減。 每日經濟新聞報導，近期大陸工行、農行等多家銀行客戶經理在朋友圈曬出自己的企業微信二維碼「求加」，不僅如此，社交平台更是湧現出大量銀行企微「互加」的帖子，因為這成為銀行員工的考核之一。比如華夏銀行華南地區某分支機構的客戶經理稱，他們要求企微每個月需添加50人，若達不到數量則會被扣減300元。 但另一方面，大陸監管層也對地方銀行考核指標進行整治，大陸金融監督管理總局溫州監管分局發布了罰單，該罰單顯示，浙江樂清聯合村鎮銀行主要違法違規事實（案由）為違規設立考核指標...

文／王榮旭 CSIA/CFTA 美股再次來到歷史高點，AI泡沫自從年初deepseek橫空出世之後便一直有人討論，但都要跨年倒數了還看不到破滅！S&P500今年到目前為止漲幅來到17%了，想要連續三年達成二成以上漲幅只差最後一小步。 距離2025年封關僅剩短短几個交易日，台股即將迎來2026年全新開局，市場對2026年加權指數挑戰30000點整數大關已成共識，多頭續航的期待下，市場資金除加速年底作帳，也提前轉向布局新年度題材，卡位元月表現可期的個股，為新年度行情暖身。 2026年元月影響市場走勢的關鍵事件將密集登場，首先是1月6日至9日舉行的全球最大消費性電子展CES，包括輝達執行長黃仁勛、超微執行長蘇姿豐將出席演講，AI與高效運算題材可望再度成為市場焦點，其次，美國聯準會利率決策會議後的政策訊號，將牽動全球資金流向；最後，台積電1月15日率先登場的重量級法說與財報潮，將左右台美股市的多空節奏。 砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋（3105）在經歷產業調整期後，近期展現強勁的復甦力道。11月營收衝上16.21億，創下今年單月新高，月增率達 3.9%，年增率更亮眼地成長近30%，預期Q4營收將呈現季增走勢，且毛利率有望維持在26%至 29% 的高檔區間。 隨著iPhone 17系列持續熱銷，以及Wi-Fi 7 市場滲透率擴大，穩懋下半年的產能利用率快速回升，帶動營運槓桿效益發酵，Q3 EPS 2.5元成功轉虧為盈。 在 AI 算力需求爆發的背景下，傳統電傳輸已面臨瓶頸，光通訊技術成為資料中心效能升級的關鍵。穩懋憑藉其在HBT與 pHEMT 製程技術的全球領先地位，積極轉型並拓展「光學元件（Optical）」業務，致力於將其打造為繼手機 PA、網通之後的營運第三隻腳。公司已成功開發應用於高速光纖傳輸的雷射光源與光學感測元件，並針對資料中心內部交換器所需的光碟機動IC進行量...

大陸央視1日報導，2026年的相關太空計劃「日程排滿」，今年神舟23號、神舟24號的航天員（太空人）乘組將坐神舟飛船出發，前往中國空間站（太空站）。今年大陸還將發射「嫦娥七號」探測器，目標直指月球南極，開展月表環境勘察、水冰探測等科學研究任務。若成功證實月球上存在水，中國大陸有望成為全球首個在月球上發現水的國家。 另外，今年大陸的載人航天工程，還將發射「天舟十號」貨運飛船，神舟23號飛行乘組中的1名航天員將開展1年以上的長期駐留試驗。最引人關注的，是大陸新一代載人飛船「夢舟」首飛，「夢舟」是在神舟飛船基礎上全面升級的新飛船，未來將用於近地空間站營運和載人月球探測任務。 至於在深空探測領域，今年大陸的「天問二號」探測器將飛抵小行星2016 HO3（振蕩天星），進行探測、取樣並返回地球，預計將在2027年底著陸地球、完成回收，此後再對主帶彗星311P開展科學探測。 由於大陸國家航天局成立了「商業航天司」，商業航太發射活動將更加活躍。報導列舉，包含力箭二號、天龍三號、雙曲線三號等新型火箭的進展備受關注。大陸今年擬發射「嫦娥七號」探測器，目標直指月球南極，開展月表環境勘察、水冰探測等科學研究任務，若成功證實月球上存在水，有望成為全球首個在月球上發現水的國家。（圖／取自央視新聞） $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

歐盟碳邊境調整機制（CBAM）於2026年元旦正式進入收費期，鋼鋁、水泥、肥料等高碳排產品先被納入，不過由於預設值計算方法調整，大陸產品需支付「超出預期」的碳稅，且未來還將擴大適用下游產品，大陸商務部1日回應，這對中方構成不公平、歧視性待遇，並指規則設計「超出應對氣候變化範疇」，帶有貿易保護主義色彩，中方對此表示嚴重關切和堅決反對。 大陸商務部發言人1日下午在網站發布答記者問表示，中方注意到，歐盟近日密集發布CBAM相關立法提案與實施細則，包括設定碳排放強度默認值、計劃擴大產品覆蓋範圍等內容。其中，歐方對大陸產品碳排放強度設定顯著偏高的基礎默認值，並將在未來3年內逐年提高，這不符合大陸當前實際水平和未來發展趨勢，對中方構成不公平、歧視性待遇。 發言人表示，歐方有關做法不僅涉嫌違反世界貿易組織「最惠國待遇」和「國民待遇」等原則，也有悖於「聯合國氣候變化框架公約」確立的「共同但有區別的責任」原則。 大陸商務部發言人指出，歐盟還提出立法草案，計劃從2028年起將CBAM範圍擴展至包括機械裝備、汽車及其零部件、家用電器等約180種鋼鋁密集型下游產品，「這些規則設計已超出應對氣候變化範疇，帶有明顯的單邊主義與貿易保護主義色彩」，中方對此表示嚴重關切和堅決反對。 發言人說，中方還注意到，歐盟最近修改了2035年燃油新車禁令，放寬對盟內的綠色監管。他批評，歐方一方面對外以綠色為名搞保護主義，另一方面對內放鬆監管，降低減排要求。這種自相矛盾的做法是典型的雙重標準。 大陸商務部發言人表示，歐方無視歷史排放責任、國家發展階段和技術水平，打著防止「碳泄漏」的氣候幌子推行新的貿易保護主義，將自身碳標準強加於發展中國家，造成氣候與貿易治理規則衝突，抬升發展中國家氣候行動成本，嚴重損害國際社會互信，與各方合作應對氣候變化、推進可持續發展的努力背道而馳。 該發言人喊話，希望歐方遵守氣候和貿...

共軍去年12月29日宣布對台展開實彈軍事演習後，柬埔寨外交部最新涉台聲明強調維護地區和平穩定，呼籲透過適當管道推動局勢降溫，但也重申該國堅定奉行「一個中國政策」。值得注意的是，柬埔寨電信詐騙猖獗，而柬國近年多以「一中」為由將台灣籍嫌犯遣送大陸審判。 綜合柬中時報報導、柬埔寨外交部聲明，柬埔寨外交部發言人12月31日就媒體詢問柬方對當前台灣局勢最新發展的立場，作出回應。該發言人重申，柬埔寨始終主張維護地區和平、穩定與和諧，堅持在相互尊重的基礎上，通過和平方式處理分歧與爭端，並期望有關各方通過適當管道推動局勢降溫。 柬埔寨外交部發言人強調，柬埔寨堅定奉行「一個中國政策（One-China Policy），承認中華人民共和國政府是代表全中國的唯一合法政府，台灣是中國領土不可分割的一部分，台灣問題屬於中國內政」。發言人並指，柬埔寨堅定支持中國「為實現國家統一所作出的努力」，並堅決反對任何形式的台獨分裂行徑。 大陸官媒央視、新華社等亦報導了上述聲明，不過陸媒報導稱，柬埔寨重申堅定恪守「一個中國原則」，與柬方的表述略有出入。報導也未提及柬方強調維護地區和平穩定。去年12月28日，大陸外交部長王毅在雲南玉溪會見柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆。 （中新社） $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

小三通開航將於明日迎來25周年，陸方將舉辦紀念活動，我方連江縣長王忠銘等人也將前往參加，而陸委會表示，25年前開啟的小三通象徵兩岸和平共處的共同願望。唯有和平，交流才有意義。 陸委會1日透過書面回應本報詢問指出，金馬「小三通」自2001年正式啟動25年來，對於推動金門馬祖等離島觀光與經濟產業發展，以及兩岸便捷交流往來具有重要貢獻。 陸委會表示，25年前開啟的小三通象徵兩岸和平共處的共同願望。唯有和平，交流才有意義。希望能繼續保持下去。 小三通航線於2001年1月2日正式開航，目前有金門廈門（五通）；金門泉州（石井）；馬祖（南竿福澳）—福州（琅岐）；馬祖（北竿白沙）—福州（黃岐）等四條航線。 大陸官媒中新社援引廈門邊檢總站2025年12月31日統計指出，2025年經兩岸小三通客運航線入出境的台胞旅客超過143萬人次，創下小三通開通25年來歷史新高。 小三通曾在新冠疫情後中斷，直到2023年1月陸委會才以「金馬地區民眾春節交通專案」予以復航，後續並將之常態化。目前小三通也是福建陸客恢復到金門馬祖旅遊的主要途徑，據移民署統計，2025年前11月經由小三通入境的大陸地區人民達18萬7785人次小三通即將迎來開航25周年，陸委會喊話唯有和平，交流才有意義。圖為馬祖北竿的小三通售票櫃檯。（圖／聯合報系資料照片） $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...