如果對等關稅被推翻，瑞銀稱，不要指望關稅會消失，特朗普的B計劃已準備好。
據央視新聞消息，當地時間11月5日，美國最高法院審議特朗普全面關稅政策的合法性並聽取口頭辯論。此前，聯邦上訴法院曾裁定，特朗普實施多項對等關稅措施超越了總統的緊急權力範圍，此次最高法院的審理正是針對下級法院裁決的上訴。
11月14日，據追風交易台消息，瑞銀在最新報告中稱，即使美國最高法院裁定當前通過《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的「對等關稅」非法，政府也已準備好一套「B計劃」工具箱，能夠迅速重建大部分關稅壁壘。
報告稱，若IEEPA關稅被推翻，美國加權平均關稅稅率（WATR）將從13.6%驟降至7.2%。但這只是暫時現象。通過啟動《1974年貿易法》的第122條和第301條等備用授權，預計稅率能夠迅速恢復至11.8%-12.6%的水平，與當前相差無幾。
關稅根基動搖：IEEPA授權面臨最高法院挑戰
當前美國政府關稅政策的基石之一——《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）正面臨最高法院的司法審查。瑞銀稱，法院多數法官對該法案用於徵收關稅的合法性持懷疑態度。
如果法院在2026年初做出不利於政府的裁決，那麼一系列問題將隨之而來：哪些關稅會被取消？已繳納的關稅如何退還？更重要的是，什麼將取而代之？
根據報告測算，IEEPA授權下的關稅涵蓋了針對特定對象的芬太尼相關關稅、對加拿大和墨西哥的邊境關稅、普遍性關稅以及「對等關稅」協議。
一旦這些關稅被廢除，美國的加權平均關稅稅率（WATR）將從目前的13.6%腰斬至7.2%。
理論上，關稅的大幅降低會刺激GDP增長並緩解通脹壓力，但報告強調，這種低關稅狀態「不太可能持續」。
B計劃已就位：關稅「工具箱」內的替代方案
據央視新聞報道，在美國最高法院庭審前，特朗普本人稱，如果輸掉官司，影響將「極具破壞性」。庭審後，財政部長貝森特則表態，即使敗訴，美國政府也將轉而動用其他法律授權。而與本屆政府強硬態度形成對比的，是美國輿論的「悲觀」。多家美國媒體分析稱，無論最高法院如何裁決，特朗普的關稅都不會輕易消失。
瑞銀報告也稱，特朗普政府顯然已預見到這一潛在風險，並準備了B計劃。
該行指出，財長貝森特的觀點也得到了司法界的呼應。在最高法院的聽證會上，大法官Justice
Alito也暗示，可以使用其他法律授權來徵收「全部或幾乎全部」的現有關稅。
這表明，政策制定者擁有一個豐富的「工具箱」來應對IEEPA授權失效的局面，關稅的全面取消並非大概率事件。
瑞銀在報告中詳細分析了特朗普政府可能採取的法律工具，以重建其關稅結構：
1、短期應急橋樑：《1974年貿易法》第122條
該條款授權總統為應對國際收支逆差，可實施最高15%的進口附加稅，為期最多150天，且幾乎可以立即執行。這可以作為一個完美的短期過渡方案。
例如，若法院在1月初裁決，政府可立即啟動此條款，將關稅結構維持到6月左右。同時，報告指出，目前與歐盟、日本和韓國達成的許多「對等」關稅協議稅率恰好是15%，這或許並非巧合。
通過此舉，結合對其他貿易夥伴徵收15%的普遍性關稅，WATR可恢復至12.6%，僅略低於當前水平。
2、長期核心工具：《1974年貿易法》第301條
從中長期看，第301條是重建關稅體系的核心。該條款旨在對抗「不公平貿易行為」。
報告指出，此前針對技術轉移問題的調查和關稅徵收就是基於此條款。雖然啟動一次新的301調查程序需要大約7個月（包括公告、評論期和聽證會），但政府可以針對前十大貿易夥伴（其中部分已有「協議」）複製現有關稅。
通過這種方式，加上已有的調查成果，WATR可以達到11.8%。如果未來將範圍擴大到前20大貿易夥伴，稅率還可進一步提升至12.8%。
3、補充與加強：其他部門性工具
《1962年貿易擴展法》第232條：基於國家安全的考慮，該條款可用於徵收部門性關稅，且不受IEEPA裁決影響。
目前，對鋼鐵、鋁和銅等領域的關稅高達50%。報告估計，正在進行中的多項新232調查可能覆蓋價值高達4660億美元的進口商品，這足以填補任何關稅缺口。
《1930年關稅法》第338條：該條款授權總統對歧視美國產業的國家徵收最高50%的關稅，但其法律門檻更高，實施起來更具挑戰性，因此被視為可能性較低的選項。
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