570亿营收也救不了股价!机构正在疯狂抛售英伟达
AI芯片霸主英伟达,再次用一份炸裂的财报点燃了市场。
2026财年第三季度,其营收冲上570亿美元,同比激增62%;经调整净利润达319亿美元,同比增长65%——两大核心指标均大幅超越华尔街预期,在“AI泡沫论”四起的舆论场中,给出了最有力的回击。
然而资本市场的反应,却上演了一出“利好出尽是利空”的经典戏码。股价在盘中冲高5%后调头向下,最终收跌逾3%。截至发稿,英伟达报178.880美元/股,市值为4.35万亿美元。
那一柱高开低走的蜡烛图,如同一面镜子,照出市场极致的矛盾心态:既惊叹于眼前的增长神话,又对其未来的续航能力投下怀疑票。
数据的凯歌与资本的冷水之间,裂痕正在拉大。在近日举行的内部全员大会上,创始人黄仁勋大倒苦水,直言“市场并未充分认识到英伟达那令人难以置信的季度表现”。他进一步坦言,“现在市场对英伟达的预期高得离谱”,以至于公司陷入无论做什么都难以取悦市场的“无赢”境地。
黄仁勋的抱怨不无道理:“我们要是交了一份差业绩,就是AI泡沫的铁证;我们要是交出一份亮眼业绩,那就是我们在助长AI泡沫。”
在我们看来,这背后映射出英伟达面临的三大结构性挑战:
其一,估值逻辑生变——市场正将其重新定位为带有周期属性的硬件供应商,对当前云厂商资本开支狂潮的可持续性心存疑虑。
其二,核心客户“叛变”——微软、谷歌、亚马逊等大买家纷纷自研芯片,直接动摇其护城河根基。
其三,地缘政治已成明确短板,对华出口限制持续压缩其增长空间。
这场高估值保卫战,本质上已不仅是业绩的较量,更是其能否从“卖铲人”成功蜕变为“生态构建者”的关键一役。
财报亮点:依旧“逆天”的数据
英伟达本季度的表现,再度印证了其作为AI浪潮核心受益者的强势地位。
其中,数据中心业务毫无悬念地成为全场焦点,贡献了512亿美元的营收,同比增长66%,环比也实现25%
的健康增长,占公司总营收比重高达近...