星期二, 4 11 月

陈冲:国际货币将多极并立,台湾应谨慎选择不要受伤

前阁揆、新世代基金会董事长陈冲上周应中美经济合作策进会邀请,以「另一场中美兵推 货币战争3.0」进行专题演讲,他明确指出,国际货币体系未来可能多极并立,台湾应观察当中重要indicator(指标)的变化,并了解在哪些critical point(关键时刻)台湾恐受威胁甚至受伤,通盘考量后做出最好的选择。

陈冲表示,在货币战中,世界各国八仙过海各显神通,美国透过坚守原油美元、SWIFT制裁、债务货币化等方式维持美元地位,他更强调,这当中须注意白宫经济委员会主席米兰提出的「百年债券」(century bond)策略,即必要时要求各国将手中持有的美债换成百年债券。

陈冲也明确警告,台湾央行外汇存底有80%为美债,若真的换成百年债券,恐是国家级巨大灾难。中国人民银行目前立场则以尽量推广人民币使用为要,包含增加与各国签订使用本币交易、货币互换协议及推广CIPS(人民币跨境支付系统),其实美国近年管制晶片技术,多少也有防止CIPS技术升级的意味。

陈冲也认为,在国际货币多极化这段过程当中,势必经过许多阶段,而所谓多极,应不限于某种主权货币,也包括该货币境外或数位形式运作的型态。

陈冲指出,美国国债如今达到近37兆美元,可见美国近年印钞数量之多,而与此同时美国联准会资产负债表,也因大量购买美国公债而急遽膨胀。

陈冲感叹地说,许多国家不是没想挑战美元霸权地位,分享印钞的特权。接着陈冲举日本和当年的广场协议为例说,日本就是一例,在二战后日渐发达,日圆蠢蠢欲动,没想到1985年工业国联手的广场协议,造成日圆大幅升值,导致日本失落30年。

陈冲也观察到,中国人民银行一步一步建构并扩张自己的货币体系,2014年成立法定数位货币专门研究小组,2015年成立CIPS,2016年更是加入国际货币基金SDR(特别提款权),并试图挑战油元合约与沙乌地阿拉伯以人民币交易石油,而后又申请了84项CBDC(央行数位货币)专利,与香港、泰国、阿联酋展开mBridge计划等。

对于中美的货币战,陈冲比较,美国选择具有优势的稳定币,而北京的主场优势则是央行数位货币,搭配境外人民币、CIPS、一带一路等欲与各国发展「合纵」关系。现在的货币战将包含一新元素「代理人战争」,这从香港于5月21日通过稳定币条例并于5月30日刊宪一事可知,其实香港只是一个surrogate(代理人),北京在稳定币竞赛中派出香港,香港作为境外人民币中心,目前已有1兆境外人民币可以操作,而使用境外人民币作为试验,若发生任何事情也不会直接冲击中国境内。

陈冲也引述SWIFT资料说明,2025年5月美元作为国际支付占比48.46%,与曾经的80%相去甚远,亦可见「去美元化」不是一蹴可几,而是渐进式的。而欧元作为国际支付占比渐渐提高,作为全球货币在贸易融资市场占比也是排名第二,其实相较中国,欧元对美元的威胁也不小。6月17日欧洲央行总裁拉加德演讲时更直接讲出现今已是全球欧元时刻(global euro moment),当中包含三个支柱:地缘经济信誉、经济韧性、法律与制度的完善,暗示全球只有欧元有此三特性,而欧元的机会已到来。

前阁揆陈冲指出,国际货币体系未来可能多极并立,台湾应观察当中重要指标的变化,并了...
前阁揆陈冲指出,国际货币体系未来可能多极并立,台湾应观察当中重要指标的变化,并了解在哪些关键时刻台湾恐受威胁甚至受伤,通盘考量后做出最好的选择。图/新世代金融基金会提供

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