星期五, 19 6 月

鸽转鹰 Fed开启华许时代 立场比预期犀利

美国联准会(Fed)新任主席华许首次主持利率决策会议,虽决议维持利率不变,政策却急转为鹰派,开启「华许时代」。华许也暗示以抑制通膨为要务,并大幅缩短决策声明篇幅,宣布成立五个工作小组推动体制改革,堪称「新官上任三把火」。他的政策立场比市场预期更犀利,带动美元指数升破100。

联邦公开市场操作委员会17日决议,维持联邦资金利率目标区间在3.5%-3.75%不变,符合预期,不过,决策声明缩短到130字,比上次的341字更精简。

决策声明删除原本暗示下次行动可能是降息的措辞,强调通膨率持续超过2%目标,重申Fed抑制物价上涨的承诺,暗示抑制通膨是目前要务,重申将维持充裕的银行流动性,暗示不会骤然强力缩减资产负债表。

华许在决策会后记者会也不断提及稳定物价的职责,表明「我们有能力及决心落实物价稳定目标。这的确是我们将做的事」。他也表示,最新决策声明只提供事实,没有前瞻指引,决策官员认同前瞻指引「不适合」当前环境。

Fed决策与华许发言重点
Fed决策与华许发言重点

此外,决策官员大幅调升今年的核心通膨率预估到3.3%,远高于上次3月预测的2.7%,反映决策官员预估利率落点的利率点状图,也充分反映风向改变,19名官员中有九人预期今年底前至少升息1码,预料降息者只剩一人。相较3月时,12人预期会降息,没人认为未来会升息。

这次点状图有一位官员并未提交预测,华许坦承就是他本人,打破从前主席柏南克以来的惯例。他也暗示,未来可能不会在每次会议后都开记者会。

华许也宣布将成立五个工作小组,分别负责对外沟通、资产负债表、经济数据来源、生产力与就业,以及通膨等工作,展开体制改革。他表示今年底时,Fed在这些方面的运作将与现在不同。

观察家指出,华许在美国总统川普施压降息下,仍能引导政策偏向「由鸽转鹰」,显示他捍卫Fed独立性的强力意愿,而且尽管决策官员虽对经济情势和下一步动作仍有歧见,却一致同意缩短决策声明,显示华许至少在这次会议上已争取到同僚的共识。

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