AI重点
- SK海力士传取消长约价格上限，让合约售价可完全反映现货涨势。
- Bernstein估SK海力士第2季DRAM毛利率可达90.9%，接近景气高峰。
- 美光长约仍设价格上下限并要求采购量，合约策略与SK明显不同。
集邦科技（TrendForce）引用绿色经济新闻报导，指业界消息来源透露，南韩记忆体大厂SK海力士正在采用新的合约，并在合约中取消业界标准价格上限。另外，根据投资研究机构Bernstein估算，SK海力士今年第2季DRAM的毛利率有望冲至90.9%，逼近市场普遍认定的景气周期高峰。
同为记忆体主力厂商的美光科技（Micron）不久前宣布再签下一份重要策略客户协议（SCA），对象是通用汽车。在记忆体价格狂飙之下，全球记忆体制造商与大客户的长期供应合约怎么签，成了市场关心的焦点。
长约取消价格上限 SK海力士抢攻涨价红利
专家指出，传统上的记忆采购合约，会设定价格上限来限制价格波动，可是SK海力士新签的合约架构与传统不同，允许在供应短缺进一步推升现货价格时，长约的供货价格也可以完全反映地上调。SK更动长约结构，无疑是要更加把握上行周期期间的获利机会。
消息人士说，SK海力士现在可能是目前唯一一家在长期合约中去除价格上限的主要记忆体供应商。美光与重要客户最近签下的长约，则采不同策略。
据了解，美光上个月所签的策略客户采购长约中，将产品的价格上限设定在2026年第2季市场最高价格，同时也定下整个合约期间的最低价格，客户亦要承诺具有约束力的采购量。不过，针对高频宽记忆体（HBM）的下一代产品、DDR6 和LPDDR6等，则是透过协商条款另外分别定价。
合约年限拉长 毛利高峰能否延续受关注
现在记忆体大厂新签的长期采购合约年限，也在加长。市场传出SK海力士与三星均将长期供应合约从传统的一年，延长为三年至五年。而美光的长约年限也准备拉长到五年，对车厂的长约则是三年。
根据美光不久前公布的最新财报，公司毛利率接近85%；现在SK海力士更传来取消长约价格上限，且被Bernstein预期上季DRAM毛利率站上90%。
半导体股票研究机构提醒，业界普遍将DRAM毛利率的高峰区间估在88%至92%。投资人要当心记忆体厂这么高的毛利率还能维持多久。同时，也要留意诸如中国大陆长鑫存储这些竞争者，什么时候会追上来。