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台股今天跌76.08点，收在43149.46点，外资及陆资卖超新台币357.79亿元，连续6个交易日卖超，合计6天卖超金额达4731亿元，主要调节主动式ETF与市值型ETF，以主动统一升级50（00403A）卖超13.26万张最多，同时反手买超联电5.01万张。 受到美伊地缘政治风险剧增影响，台股今天早盘一度重挫逾1200点，在低接买盘强力涌进主动式ETF（指数股票型基金）与AI族群下，跌势收敛，终场加权指数收在43149.46点，下跌76.08点，跌幅0.18%，留下1143点的长下影线。 三大法人合计卖超353.91亿元，其中自营商卖超124亿元，连6卖；投信买超127.88亿元，连10买；外资及陆资卖超357.79亿元，连6卖。 主动统一升级50今天爆出超过76万张天量，因持股重压台积电、台达电、联发科等AI供应链大厂，成为外资降低台股科技部位的首要目标，今天遭外资减码13.26万张，高居卖超榜首。元大台湾50（0050）以9.18万张居次，凯基金遭卖超8.14万张排第3名。 其他入列外资卖超前10名排行榜的个股包括元大台湾50正2（00631L）、远东新、中钢、国巨、富邦金、凯基台湾TOP50（009816）、广达。 外资同时展开防御性资产配置，看准长期处于股价低基期、高殖利率的成熟制程晶圆代工厂联电，大举敲进5.01万张，登上买超榜首。 其他进入外资买超前10名的个股以面板、航运、金融与电信族群为主，包括群创、阳明、第一金、复华富时不动产（00712）、主动中信ARK创新（00983A）、永丰金、主动元大AI新经济（00990A）、台湾大、彰银。...

近来美国华尔街释出CPO在实际量产与采用时程上均面临显著延后的看法，重创全球光通讯股。摩根士丹利（大摩）证券跟进认为，长期故事没有改变，但短期情绪可能偏弱，市场预期需要重新校正。 美国半导体研究机构SemiAnalysis，继上周出具记忆体报告，引发记忆体股大屠杀后，最新则将矛头指向CPO，直指CPO在实际量产与采用时程上，均面临显著延后（至2029年后），引爆全球光通讯股股价全倒。 大摩在最新出具的「大中华科技版导体产业」报告中指出，若以2027年光学引擎出货量模型600–700万台来看，将远低于投资人普遍预期的2,000至3,000万台成长规模，其中制造端的良率瓶颈成为掣肘关键。 大摩认为，连结产能与实际产出，即便台积电（2330）PIC（光子积体电路）产能在2027年第1季扩充至每月1万片，SoIC（系统单晶片）良率仍是关键变数，预估约落在50%至60%左右。 另一方面，则是来自制造端的瓶颈，如下游组装良率目前仅20%至50%，将成为影响最终CPO相关出货量的另一个重大不确定因素。 大摩认为，2026至2028年将会是光收发模组（transceivers）、光学方案（如 CPO／NPO）与铜互连并存的过渡阶段，因为主流解决方案仍以1.6T／3.2T 为主，CPO仍需时间放量，但预期将自2028年起进入成长爆发期。 由于目前市场预期2027年光学引擎出货量约为2,000至3,000万台，但因良率不佳，实际出货表现可能将远不如预期，使得短期CPO相关股票情绪可能进一步被下修。尽管如此，大摩仍看好CPO的长线成长趋势。 大摩点名，由于CPO长期的成长故事没有改变，仅是短期情绪可能偏弱，因此台厂中，包括台积电、日月光投控（3711）、上诠（3363）、万润（6187）、旺矽（6223）、鸿劲（7769）、颖崴（6515）等仍相对看好，并均给予「优于大盘」评级。...

昨日盘势 中东冲突再起国际油价上涨、甲骨文大举筹资引发盘后股价重挫逾10％等利空，拖累周四台股早盘一度下跌逾千点，然低档逢低买盘进场，大幅收敛跌幅，下影线超过千点，盘势呈现剧烈波动。台积电除息当日完成填息，另外随著AI相关领域需求，带动DSP搭配的高阶差分石英振荡器需求强劲，石英元件相关个股多档亮灯涨停。 权值股方面，台积电收平盘，鸿海下跌1.71%，联发科下跌1.68%，广达下跌2.76%，台达电下跌1.82%。盘面强势股，晶技、加高、安碁、南茂、力成、信昌电、日电茂、敬鹏、台胜科等45档个股涨停；宣德、精技、凌阳、新唐、群创、禾伸堂等涨幅8%以上；盘面弱势股，全新、讯芯-KY、光谱、中化生、富邦媒等12档个股跌停；工信、泽米、东哥游艇、莱德光电-KY等跌幅8%以上。 终场台湾加权指数下跌 76.08点，以43149.46点作收，成交量1.25兆。观察盘面变化，三大类股涨跌互见，电子下跌0.2%、传产下跌0.29%、金融上涨0.27%。在次族群部份以光电、橡胶、运动休闲等表现较佳，分别上涨1.38%、1.32%、1.09%。 资金动向 三大法人合计卖超349.35亿元。其中外资卖超357.79亿元，投信买超132.45亿元，自营商卖超124亿元。外资买超前五大为联电、群创、阳明、第一金、永丰金；卖超前五大为凯基金、远东新、中钢、国巨*、富邦金。投信买超前五大为凯基金、远东新、富邦金、广达、正新；卖超前五大为联电、阳明、纬创、大成钢、中信金。 资券变化方面，融资增23.65亿元，融资余额为5491.77亿元，融券增0.46万张，融券余额为22.43万张。外资台指期部位，空单增加1182口，净空单部位63168口，借券卖出金额343.56亿元。类股成交比重：电子88.64%、传产8.01%、金融3.35%。 今日盘势分析 欧洲央行(ECB)周四(11日)宣布，受中东战争引发...

在AI算力需求下，散热材料产业爆发机遇，金刚石、碳化矽成为业界青睐导热材料，陆多家A股上市公司近期从上游材料、中游器件制造、下游应用等多个环节积极加码布局，比如力量钻石，黄河旋风、四方达等公司正布局金刚石产业链；大陆企业在碳化矽也建构完整产业链。 过去几年，AI算力热管理主要集中在AI数据中心（简称AIDC），因此催生出风冷、液冷、浸没式等整机散热方案。随著晶片向更高功率密度迭代，业界开始从晶片底层材料端寻求散热的更优解方。 上证报报导，半导体业者表示，AIDC端解决的是「如何把整机热量带走」，现在晶片端要解决的是「如何把晶片内部热量更快传导出去」。因此，具有超高热导率的金刚石、碳化矽等材料，有望成为半导体行业青睐的新型导热材料。 中国银河证券认为，随著全球半导体产业进入2奈米制程竞争阶段，晶片功率密度与发热强度同步攀升，CVD多晶金刚石凭借优越导热性能，是AI高算力时代的绝佳散热方案。目前，金刚石作为散热衬底、热沉片，已进入商业化落地阶段，多家公司披露实现批量供货。但金刚石功率器件目前仍处于实验研发阶段，尚未实现规模化量产。...

中东战争已超过百日，但国际油价目前低于每桶百美元，航空货运超旺，改写航空业生态，华航（2610）、长荣航（2618）12日股价开始吸引人气，华航盘中最高来到20.45元，涨幅达5%，长荣航盘中最高也来到39.1元，涨幅为3.7%，台湾虎航（6757）、星宇航空（2646）股价也跟著走强。 国内航空业缴出亮眼的5月营收成绩单，客运需求畅旺与航空货运市场升温双重带动下，5月营收在货运营收急速攀升下写下新高华航、长荣航及星宇航空5月营收同步刷新历史新高纪录；台湾虎航则受惠于载客率逼近九成，创下历史同期最佳表现。 航空货运需求夯价格调涨，高油价的部分得以转嫁，成为华航、长荣航力抗高油价好帮手。国际航空运输协会（IATA）预估，370家会员航空公司今年载客量将达51亿人次，年增2.4%，航空公司预计今年载客数将会增加，受到燃油成本上升，已经让航空业利润转趋下滑，仅可能维持去年的一半。 国内的华航、长荣航客运的部分，仍无法避开高油价影响，但还好，今年高载客率，票价可以维持在合理水准，多少能减轻油价上涨冲击；两家航空业者非常幸运，受惠于台湾是AI出货重镇，两家业者又刚好拥有庞大的货运机队，成为高油价获利的救火队，其中，华航成AI货运受惠王，18架货机上半年接单满载，长荣航空有7架货机也是6月前订单全满。...

受到美国科技股回档影响，台股近日不仅盘中波动幅度大增，人气科技股也同步出现拉回走势，虽然11日台股收复盘中跌幅，终场指数小跌0.18%，下跌76点，收在43,149点，但仍持续处于月线之下。 玉山投信指出，回顾过去一年台股出现的技术性修正，包括2025年底市场对AI支出产生疑虑、美伊冲突爆发、辉达（NVIDIA）财报前夕市场观望等，跌幅多在-5%至-10%间，不过回档整理后指数皆再创新高，反映出在股市具有基本面与韧性之下，短线震荡反而创造逢低卡位机会。 玉山科技岛基金经理人王伟哲指出，盘点AI价值链的核心竞争优势并未改变，企业获利能见度仍持续上修，以美股来说，这波跌幅集中在先前涨幅较高的半导体族群，反观低基期的医疗、金融、消费逆势上扬，台股同样呈现电子股拉回、金融及传产类股补涨的态势，反映近期震荡比较像是涨多后的修正，资金轮动至低基期的类股，而非基本面出现转变。 王伟哲说明，目前市场核心主轴围绕在代理AI时代所带来的算力瓶颈，辉达于GTC大会也再次重申AI Factory，强调资料中心提高Token产出效率的重要性，透过晶片、网路、软体与演算法的共同设计，以及庞大的CUDA生态系，辉达持续提升系统效率并降低推论成本，效益也将扩及台厂供应链。 王伟哲进一步分析，随Anthropic 推出新模型持续扩大AI算力需求、SpaceX 即将IPO、晶圆龙头大厂5月营收创新高，皆反映出AI基础建设与航太卫星通讯等领域仍具备成长动能，但受到外部影响，包括美国科技股回档、美伊战争再度引发的能源价格波动、CPI数据居高不下、下周FOMC会议将登场等，都成为台股涨势暂歇的因素。 王伟哲认为，看好AI上升趋势尚未完结，国际大型科技企业持续上修资本支出，带动台湾AI 与半导体相关供应链订单维持畅旺，在这段震荡时期，可先维持适度现金部位，静待外资卖压减轻及外资期货空单回补后，逢低布局半导...

东阳（1319）虽然目前处于淡季，但客户库存偏低，法人预期，进入旺季后拉货需求有望转强，本业获利将逐季回升，明年售后维修（AM）业务重拾过往稳健增速，调高投资评等至「买进」，并上修目标价逾四成。 投顾法人分析，东阳5月AM、OEM业务同步较前一月下滑，但因去年第2季汇兑损失较多，获利比较基期超低，预期今年第2季年增率将增速至七成以上。 美国联邦公报正式公布台美投资MOU所载明的非半导体232条款关税优惠措施，其中，汽车零组件厂相关产品平均税率将从原先26.7%降到15%，新制自今年5月1日起回溯生效。 法人表示，此政策调整对汽车AM族群最为有利，主因在于外销业务对美国市场高度依赖，营收比重超过五成，且先前受汽车关税击冲最大，东阳外销业务关税由客户负担，在税率议题正式确定后，客户有望恢复正常拉货动能，甚至出现补库存需求，利于后期营运改善。...