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【彭博】-- 中国大陆表明，或可接受美国将关税略升至去年商定的水平，并将继续就延长贸易休战进行磋商——这表明世界两大经济体之间的关系正在进一步稳定。 中国大陆商务部19日在声明中表示：「希望美方信守承诺，未来无论以何种理由加征或替代对华关税，美对华关税水平都不能超过」2025年10月在吉隆坡经贸磋商联合安排的水准。该部表示，中美经贸团队将就延长这项为期一年的休战协议展开磋商。该协议之后在韩国釜山举行的领导人峰会上正式公布，内容包括暂停部分关税、放宽稀土出口限制，以及暂停对大陆造船企业的调查，相关安排持续至今年11月。该部称，「推动相关安排延长符合两国共同利益，也符合国际社会期待」。 中国大陆商务部的评论令人谨慎乐观地认为，中国大陆领导人习近平与美国总统川普达成的为期一年的贸易休战协议将继续有效。川普上周访华与习近平举行峰会，两国同意建立一项著眼于稳定的新关系，但北京方面就美国如何处理台湾问题发出了严厉警告。该部的声明表明，北京方面将接受美国加征关税，前提是新关税不超过马来西亚达成的协议水平，当时美国对大陆商品的有效关税税率约为30%，之后因美国最高法院推翻部分关税措施，实际税率降至约2...

台股20日持续下跌，盘中一度跌破4万点，终场下跌154.74点，收40,020.82点，跌幅0.39%，已连四根黑K，跌破月线。观察成交量前十名中，正2跟反1都在榜上，第一金（2892）首度进榜；成交值部分，前十名中涨势最强的是臻鼎-KY（4958），上涨逾7%，其次为国巨*（2327），但仅臻鼎-KY是外资、投信都同步买超。 今日成交量前十名分别为主动统一升级50（00403A）、群创（3481）、主动统一台股增长（00981A）、联电（2303）、第一金、元大台湾50正2（00631L）、元大台湾50反1（00632R）、华邦电（2344）、凯基台湾TOP50（009816）、南亚科（2408）。 成交值部分，前十名分别为台积电（2330）、国巨*、南亚科、群联（8299）、联发科（2454）、臻鼎-KY、联电、华通（2313）、群创、景硕（3189）。成交值排行榜中臻鼎-KY涨势最强，大涨逾7%，收439元；其次为国巨*，上涨逾4%。 台股连续四天修正，今日也未能收复月线，尚未跌破月线的个股等同表现比大盘强势，以臻鼎-KY、国巨*来看，都还守稳月线之上，国巨*更连五日线都没碰到。筹码来看，外资卖超国巨*8,096张，投信大买9,172张，持续买超；臻鼎-KY则是外资、投信都买超，合计买超约1万张。 臻鼎-KY表示，第1季营收伺服器/光通讯业务年增翻倍，IC 载板营收亦年增逾 60%，两者合计营收占比已接近两成，受惠产品组合优化，第1季毛利率达 21.6%，于传统淡季首度突破 20%水准，营业利益率为 6.1%，较去年同期提升 3.5 个百分点。 臻鼎看好，第2季起客户下一世代 AI 平台将陆续进入量产，伺服器/光通讯业务营收可望逐季显著攀升，全年目标成倍增长；IC 载板营收预计成长逾70%。法人指出，臻鼎-KY正积极争取Google TPU载板认证，并在中...

英国「金融时报」报导，在美国晶片大厂辉达（Nvidia）执行长黄仁勋上周随总统川普造访中国期间，北京当局禁止了一款辉达游戏晶片。 根据「金融时报」（Financial Times）检视过的文件副本及两名知情人士，中国海关于15日将这款辉达晶片列入禁运货品清单。 这款辉达晶片名为RTX 5090D V2，于去年8月推出，以符合美国出口限制规定，主打中国游戏玩家及3D动画师，但无法取得辉达最尖端产品的人工智慧（AI）开发商也购买了这款晶片。 「金融时报」指出，此举凸显北京当局决心阻止辉达晶片流入中国，尤其是那些为符合美国出口管制而降规设计的版本。 中国政府正寻求支持华为及寒武纪等本土晶片公司，以追上美国对手。...

【彭博】-- 大陆领导人习近平周三在北京欢迎俄罗斯总统弗拉迪米尔·普丁来访并举行会谈，此行旨在加强双边关系，并推进一项长期停滞的能源项目。 习近平在人民大会堂前迎接普京，欢迎仪式上鸣放了21响礼炮，军乐队演奏了两国国歌，与美国总统唐纳·川普几天前访华时获得的待遇相同。大陆外交部表示，这是普丁第25次到访中国大陆。 新华社报导，习近平指出，以更高品质的中俄全面战略协作助力各自发展振兴。他表示，当前国际形势变乱交织，单边霸权逆流横行，求和平、谋发展、促合作仍是大势所趋。 习近平强调，中俄两国要著眼战略长远，推动构建更加公正合理的全球治理体系。 普丁和习近平关系密切，共同主张推动多极化世界秩序以挑战美国的全球主导地位。两人将于周三举行会谈，并进行茶叙。 普丁此次访问是为纪念《中俄睦邻友好合作条约》签署25周年，时间点紧接习近平上周在北京与美国总统唐纳·川普举行峰会之后。 彭博经济研究「双边关系对两国至关重要，特别是在贸易和安全合作方面。双方都认同多极世界秩序的愿景。然而，这一伙伴关系存在局限，而且俄罗斯越来越多地扮演次要伙伴的角色。」—Alex Kokcharov和Adam Fa...

俄罗斯媒体报导，克里姆林宫发言人培斯科夫今天表示，俄罗斯总统普丁与美国总统川普今年秋季可能会在中国举办的亚太经济合作会议（APEC）峰会上会晤。今年的APEC峰会将于11月18至19日在深圳举行。 俄罗斯卫星通讯社报导，正在中国进行国是访问的普丁（Vladimir Putin）今天与中国国家主席习近平会谈时确认，他愿意出席今年的APEC深圳峰会。 俄罗斯消息报报导，培斯科夫（Dmitry Peskov）在回答普丁与川普（Donald Trump）是否可能在APEC深圳峰会期间举行双边会晤的问题时表示，「理论上是有可能的，理论上（普丁）可与峰会的所有与会者会面，举办峰会的意义本就在于此」。 2025年8月15日，普丁与川普在美国阿拉斯加州安克拉治（Anchorage）的美军基地内举行会谈，当时曾引起不小争议。...

摩根士丹利证券（大摩）释出报告指出，AI需求推升半导体通路前景持续强劲，相关台厂第1季财报优于预期，将大联大（3702）及文晔（3036）目标价分别调高到160元、349元，都维持「优于大盘」评等。 大摩指出，大联大第1季财报强劲，营收3,165亿元，季增 24%、年增 27%，符合大摩预估；毛利率4.5%，营业利益率为2.7%，都比大摩预估高0.2个百分点；每股税后纯益（EPS）比大摩预估高12%。 大联大在法说上预估第2季营收3,450-3,650亿元，大摩指出，以中位数3,550亿元来看，代表营收将季增12%、EPS 将季增 17%。大联大第2季展望强劲，主要受惠于全球AI需求与资本支出持续增温，管理阶层预期来自推论与边缘 AI 的需求将持续强劲。 大摩分析，依应用类型来看，大联大的运算、通讯、消费、工业与汽车业务分别占获利的 49%、15%、8%、7% 与 7%，显示运算领域成长强劲，工业与汽车则呈现温和成长。依产品类型来看，记忆体与核心零组件分别占45%与 23%。核心零组件占比从去年第4季的31%降至23%，反映大联大致力于提升毛利率。 大摩认为，AI运算需求强劲成长，足以弥补非AI较疲弱的前景。大联大2026年营收预估年增34.5%，且这种成长速度将一直持续到2028年；毛利率可望从2025年的3.96%提高到2026-2028年的4.3%。大摩将大联大2026-2028年的预估EPS都调高32%，目标价也从121元调高32.2%到160元。 文晔同样受惠于AI需求。大摩认为，随著供应链复杂度日益提升，半导体通路商的价值将持续增长。文晔已将业务拓展至快速成长的AI产业，特别是与资料中心相关的零组件通路。到2028年，文晔的资料中心业务可能贡献营收的64%。大摩将文晔2026-2028年预估EPS分别调高12%、17%及16%，目标价由299元调升至...

随AI、台积电（2330）等高科技产业及资料中心带动用电成长，加上能源高度仰赖进口，外媒关注台湾核能重启议题。法人评估，荣刚（5009）、华新（1605）国内核能级材料厂商，可望受惠核电设备需求回温及后续维运合约潜在商机。 以ESG角度分析，投顾法人认为，核能具备低碳排、低成本及高效率等优势，欧洲议会于2022年即通过将核电纳入欧盟绿色投资分类（EU Taxonomy），有 助于支持气候目标推动。 台湾自2026年起对高碳排产业课征碳费，企业亦面临减碳压力，必须积极寻求降低温室气体排放的解决方案，核能在成本及减排效益上，具有一定可行性，但台湾最新版《永续经济活动认定参考指引》尚未将核能纳入，并将间接影响 2026年即将上路的绿色证券认证制度。 整体而言，法人表示，核能未来发展除受政策与实务风险制约外，在ESG体系下是否能被界定为「绿色能源」，进而纳入永续经济活动范畴，将是影响市场资金需求及发展动能的重要关键。 外媒指出，与台湾电力系统高度连结的美国GE Aerospace、GE Vernova可望受益，随台湾规画重启核电机组，两座反应炉预计最快2029年重新运转，并由GE Aerospace、Westinghouse Electric执行安全审查与评估，有望带动相关检测及维修服务需求，进一步挹注营运动能。...

股市5月连日创高，国泰金控（2882）昨（20）日公布5月国民经济信心调查显示，因美伊战争进入谈判期，并在AI发展带动下，民众对股市乐观指数上升至45.5，风险偏好指数也升至34.4，同创史上新高，逾六成民众预期未来半年台股会再上涨，且有高达48%的民众有意愿持续持有股票，参加今年第2、3季上市柜公司的除权息，远高于去年的37%。 在对未来半年的台股表现预期中，有高达61.6%的民众看涨未来半年的台股表现，相较上月大幅增加16.0个百分点；预期台股将下跌的比率则大幅收敛12.4个百分点，至16.1%。在风险偏好方面，本月愿意增加现金或定存转入股票投资的民众比率提高至44.6%，较上月增长7.1个百分点，反映出民众对股票资产的配置意愿极为强烈。 随著第2季上市柜公司股东会陆续召开并决议股利分配，市场迎来一年一度的除权息旺季。调查时事题指出，合计有高达48%的民众有意愿持续持有台股ETF并参加除息潮，其中14.7%民众表达「非常高」的参与意愿，33%则为「意愿相当高」，整体积极参与度显著高于去年的37%。 此外，针对每年5月的报税季，有些投资人会卖股变现缴税，但国泰金调查结果显示，有高达63%的民众表示报税季前出脱股票或基金的可能性不高或完全不可能。...