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台股今天跌154.74点，收在40020.82点，成交值新台币9789.23亿元。三大法人外资及陆资卖超、投信买超、自营商卖超，合计卖超572.72亿元。 自营商卖超195.70亿元，投信买超89.37亿元，外资及陆资卖超466.39亿元。 <!----> .coverstoryad { min-width:100% }

霸菱投顾指出，中东战事突如其来，造成亚洲整体经济与企业获利成长的展望遭到下调。不过，先前市场已回档，后续波动也可能为投资人有机会重新布局受惠于战后投资题材、且基本面稳健的企业。在投资策略上，仍看好南韩、中国大陆及台湾的科技股。 霸菱投顾表示，今年原本预期亚洲多个国家将走向货币宽松，但如今这已不再是基本情境。对菲律宾等体质较脆弱的经济体而言，甚至可能转向紧缩。为了减轻能源成本飙升对家庭与企业的冲击，各国若扩大财政支持，将进一步加重政府财政负担，并排挤结构性改革与投资所需资源。 霸菱投顾指出，即使未来荷莫兹海峡恢复通行，航运积压仍需时间消化，加上能源基础设施修复将使部分供应在一段时间内难以完全恢复，油价短期内恐怕仍将维持高档。此外，全球库存需要大幅重建，也将进一步推升需求。在能源来源尚未充分多元化之前，油气价格仍可能反映一定程度的地缘政治风险溢价。 霸菱投顾分析，未来数个月，无论对政策制定者或企业获利而言，情势预期都将持续充满挑战。实质所得受压，可能抑制消费。公共与家庭债务水准偏高，也使政策驱动成长的空间更受限制。对菲律宾、印尼、泰国及印度等在危机前才刚出现初步复苏迹象的国家而言，这无疑是重大挫折。 相形之下，霸菱投顾指出，北亚（尤其是中国大陆）凭借较强的经常帐体质与较大的政策弹性，整体表现相对稳健。不过，台湾与南韩高度依赖中东液化天然气进口，能源安全的脆弱也已逐渐浮现。 从产业面来看，霸菱投顾表示，部分消费相关产业及对能源成本较敏感的服务业，获利压力预期仍将持续。相较之下，半导体、先进制造、电源管理及自动化等 AI 相关投资仍展现韧性，支撑力更多来自结构性需求，而不仅是景气循环复苏。长期而言，市场对能源安全、供应链韧性及科技自主的重视提升，预期将持续支持区内资本支出成长，以及高品质制造企业的长期发展。 霸菱的投资方法仍以基本面选股为核心，优先布局具备获利可持续成...

美股四大指数昨（19）日跌多涨少，仅费半指数小涨0.03%。台股今（20）日开盘后狭幅震荡，盘中最低下跌171点至40,004点，面临4万点保卫战。台积电最低下跌15元至2,190元。 永丰期货指出，近期真正开始影响市场的已经不是单纯技术面，而是油价、能源与供应链问题正在慢慢重新主导资本市场情绪。昨日台股受到美股拖累大幅震荡，盘中一度重挫并回测月线，很明显市场气氛已经不像前阵子那样无脑乐观。尤其昨日盘势最关键的地方，不是在跌多少，而是在于市场终于开始反应之前一直被忽略的风险。早先就提过，近期国际原油库存持续下降，油价维持高档震荡，而AI产业又偏偏是极度耗能的产业，从大型资料中心、GPU伺服器到AI推理运算，全都建立在庞大电力需求之上。 永丰期货表示，尤其目前市场最大的浮木仍然是AI与辉达，而本周的辉达财报，很可能就是接下来行情的关键转折。 去年辉达财报在回调时就是浮木变枯木，去年也预测过这个结果，这次是巧合还是别有一番风景值得继续观察，但只要供给面问题没解决，市场也很难恢复多头气势，换句话说，现在的辉达财报一旦稍微不如预期，很可能就会像去年说的一样，原本支撑市场的浮木，最后反而变成压垮市场情绪的枯木。现在市场最大的问题，不是没人知道风险，而是太多人选择忽视风险，但往往等到市场真正开始反应时，就已经来不及了。...

市场传出，因台股过热，导致过半期货商ANC（风险调整后净资本额比例）在30%以下，接单等业务将受限。而期交所表示，期交所不会在期货商ANC低于30%时，要求业者不得新增交易，但ANC跌破15%后，业者可自行提出增资、发债等相关改善措施。 期交所表示，依期货商管理规则第22条规定，当期货商ANC低于20%时，需向期交所等单位申报，而在低于15%时，则将面临停止收客户新单等限单措施；若是低于15%时，期货商得以金融机构开立不可撤销担保信用状及可透支额度等方式，紧急支应ANC不足15%的额度，申请次数每年度以三次为限，且连续申请以一次为限，紧急支应期间得延长至最长四个月。 不过，期交所19日强调，期货商ANC在截至18日为止，ANC在30%以下的不到四分之一；目前仅有一家ANC略低于20%。 期交所表示，不会在期货商ANC低于30%时，要求业者不得新增交易，并规定其提出增资、发债等相关改善措施。 依期货商管理规则第22条规范，期货商ANC比率低于15%，期货商除处理原有交易外，应即停止收受期货交易人订单，并提出改善计划。 经了解，期货商ANC的计算方式，是以「调整后净资本额」∕「客户所需保证金总额」，在台股近期交易火热中，以市场目前最受瞩目的台积电个股期货来看，目前未平仓口数为4.09万口、小型台积电期货10.59万口，换算起来，折合现货约9万张、市值约2,000亿元，在分母的保证金不断升高中，拖累ANC数值下降，变相来说，就是台股、台积电（2330）近期交易太热惹的祸。 延伸阅读 台股热、期货商资本拉警报！10家急补血 金管会启动制度检讨...

盘后时段台指期收在40,878点，（较开盘参考价）上涨81点。 小台指期收在40,885点，（较开盘参考价）上涨88点。 微台指期收在40,885点，（较开盘参考价）上涨88点。 电子期收在2,651点，（较开盘参考价）下跌0.1点。 半导体30指数期收在14,479点，（较开盘参考价）下跌118点。 台湾中型100期货收在32,833点，（较开盘参考价）上涨17点。 元大台湾50ETF期货收在95.05点，（较开盘参考价）上涨0.25点。 元大美债20年ETF期货收在26.22点，（较开盘参考价）下跌0.02点。 联电期货收在111.5点，（较开盘参考价）下跌1点。 台积电期货收在2,235点，（较开盘参考价）下跌5点。 东证期货收在3,857.5点，（较开盘参考价）上涨18.5点。 美国道琼期货收在49,800点，（较开盘参考价）上涨561点。 美国那斯达克100期货收在29,076点，（较开盘参考价）下跌12点。 美国费城半导体期货收在11,340点，（较开盘参考价）下跌250点。 英国富时100指数期货收在10,315点，（较开盘参考价）上涨145点。 黄金US期结算在4,564.6点，（今日无成交）。 台币黄金期收在17,560点，（较开盘参考价）上涨9.5点。 布兰特原油期货收在3,473点，（较开盘参考价）下跌38.5点。 资料来源：台湾期交所...