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265 月

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大摩：若油价续升为大陆政策宽松创造条件

摩根士丹利日前发布大陆经济年中展望报告，将2026年大陆实际GDP增速预测上调0.1个百分点至4.8%，并认为国际油价若继续攀升，将为政策宽松创造条件。摩根士丹利报告指出，大陆4月经济活动数据全线低于预期，增长疲弱归咎于石油冲击及财政发力减弱的双重压力。该行指出，石油冲击不仅在消费者信心本已低迷之际进一步打击需求，同时也对生产构成制约，多个石化行业的产能利用率自3月以来已大幅下滑。该行对2026年实质GDP增长4.8%的基本情景预测，取决于石油相关尾部风险能在本季末之前得到足够及时的缓解。若油价回归正常，全球人工智慧及能源资本开支需求带动的强劲出口、财政追赶发力及下半年较低的比较基数，应能支持按年增长温和重新加速；若石油价格进一步上升，而且海峡中断持续至6月以后，增长可能放缓，并为进一步政策宽松创造条件。另一个同样重要的拖累来自财政政策步伐放缓，在首季强劲发行后，一般政府债券及地方政府专项债的发行节奏亦有所放缓。该行认为，4月财政政策的轻微松懈与自满，部分反映了首季GDP增长强劲、超出预期的事实。该行指出，由于4月月度GDP增速约为4%，加上5月高频数据疲弱，北京当局可能需要从6月起加快财政支出节奏，以防第2季GDP增速显著低于4.5%，并考虑到政策传导的滞后性，为下半年及时重新加速，为实现全年增长目标做好铺垫。 2026年大陆政府工作报告设定的GDP增长目标为 4.5到5%，并未锁定4.8%，但提及「有信心有把握实现」该区间目标。而摩根士丹利于5月22日发布最新报告，以及和高盛2026年初多次报告，均将大陆2026年全年实际GDP增速预测上调至4.8%，高鱼市场共识的约4.5%。摩根士丹利日前发布大陆经济年中展望报告，将2026年大陆实际GDP增速预测上调0....

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陆海警称今日依法驱离进入钓鱼岛领海的日本船只

中国海警局新闻发言人姜略表示，5月26日，日本「狮子」号渔船非法进入中国钓鱼岛（我方称「钓鱼台列屿」、日本称「尖阁诸岛」）领海，中国海警舰艇依法对其采取必要管控措施并警告驱离。姜略重申，钓鱼岛及其附属岛屿是中国固有领土，中方敦促日方立即停止在该海域的一切侵权挑衅行径。中国海警将持续在钓鱼岛海域开展维权执法，维护国家主权和海洋权益。共同社则报导，日本第11管区海上保安总部（那霸）26日称，25日驶入尖阁诸岛周边领海的中国2艘海警局船只继续停留在领海内。这是中国公务船连续两天驶入尖阁周边领海，为今年第11天。第11管区称，2艘中国海警船均搭载机关炮。中国海警船一边宣扬中方主张，一边试图靠近日本渔船，日方巡逻船要求其驶离领海。在领海外侧的毗连区还发现另外2艘搭载机关炮的中方船只。尖阁周边已连续193天发现中国公务船。中国海警称，26日依法驱离日本「非法」进入中国钓鱼岛领海日本船只。（路透）...

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不只卖咖啡！星巴克竟在大陆跨界卖衣服最便宜1256元起

星巴克中国表示，26日起星巴克在门店上新星巴克熊店长小镇系列。此次上线的服饰产品，全部围绕星巴克经典IP「熊店长」设计，涵盖背心、刺绣款T恤、连帽外套等多个品类，定价从人民币279元（新台币1256元）到459元（新台币2066元）不等。分析认为，星巴克正面临来自大陆咖啡连锁品牌瑞幸、库迪等低价策略竞争，已挤压了星巴克的市占，而星巴克的客单价在过去几个季度持续下滑，整体增长品质面临挑战。因此需要透过拓展新的营收通路来提升单店盈利能力，服饰类产品的毛利率通常高于咖啡饮品，且依托品牌IP能够获得较高的溢价空间。对于消费者而言，星巴克的服饰产品更多是一种「品牌周边」而非刚需服装，购买的核心动力来自对星巴克品牌的认同和IP的喜爱。从社交媒体的反应来看，不少消费者表示「愿意为了熊店长IP买单」，但也有部分消费者认为「定价过高，性价比不足」。这也代表星巴克售卖服饰类商品，面临著一些不确定性。界面新闻报导，星巴克所贩售的背心定价人民币399元（新台币1796元），提供黑色、卡其色两种款式，设计上采用多口袋工装风格，搭配标志性的熊店长布标；刺绣款T恤定价人民币279元（新台币1256元），推出黑、棕、橙、粉四种配色，每件胸口都绣有不同的熊店长IP形象。此外，还有定价人民币459元（新台币2066元）的连帽外套等周边，所有商品均标注「款式随机」，售完即止。该系列先前曾在上海快闪店试水销售，涵盖潮玩手办、毛绒公仔、盲盒星星粒、居家用品等品类。其中，在挑选出的460多家品牌周边门店里，也将开始售卖服帽包类产品。北京星巴克三里屯门店一位工作人员表示，自5月26日起，包括三里屯门店在内的多家星巴克都上新服饰产品，活动暂时不设时限，售完即止。这也是星巴克首次在大陆门店大规模销售服饰类商品。受店面条件限制，门店并不设...

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深圳十五五规划纲要大力发展AI终端等新兴支柱产业

「深圳市国民经济社会发展第十五个五年规划纲要」（简称「深圳十五五规划纲要」）26日发布，其中提出，抢抓风口赛道重要机会，大力发展人工智慧终端、低空经济、具身智能机器人、海洋经济、商业航天等一批新兴支柱产业。「纲要」指出，加速人工智慧手机和电脑、智能家庭、智能穿戴等新一代智能终端研发应用，积极推动全身智能、全车智能、全屋智能规模化应用。建构低空经济发展的规则规制、基础设施、设备产业等体系，优化空域保障，拓展场景业态，巩固提升国际竞争力。提升具身智慧机器人发展能级，在关键核心零部件、人工智能与机器人融合、多模态感知、高精度运动控制、灵巧操作等方面取得突破，打造全球具身智能科技创新与产业发展高地。「纲要」表示，做大做强海洋油气、船舶海工装备、海洋电子讯息、海洋生物医药等海洋经济新增长点。「纲要」也提出，统筹推进智算晶片研发制造、算力设施建设和模型算法发展，打造高效易用的人工智慧技术底座。至2030年，全市实时可用算力规模超150EFlops，国产晶片部分指标和算力集群达到国际先进水平，形成能力强大、支撑全面应用的大模型底座。实施数位化转型行动，推动制造业数位化改造全覆盖，大力发展基于开源鸿蒙作业系统（Open-Harmong）和第五代精简指令集（RISC-V）晶片构建的嵌入式软体、基础软体模组，打造一批工业互联网应用示范场景，促进资料共用、柔性生产。「纲要」提到前瞻布局第六代移动通信（6G）、生物制造、未来能源、量子科技、脑机介面、细胞与基因等未来产业，建立健全投入增长和风险分担机制，构建创新策源、转化孵化、应用牵引、生态营造的未来产业培育全链条。深圳十五五规划纲要26日发布，要大力发展AI终端等新兴支柱产业。（路透）...

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中国年轻人10年少8000万城市留人比抢人更重要

中国人口进入负成长，出现人口收缩的省区越来越多。据报导，中国20至29岁人口10年间减少了约8000万人，年轻人正加速向产业竞争力强的城市集中，如深圳、杭州、成都等，南北产生分化。陆媒「财经」杂志报导，根据31个省级行政区2025年底常住人口数据，相比2024年，仅有广东、浙江、新疆、海南、上海、西藏和宁夏7个省区常住人口实现正成长，24个省区的人口继续收缩。其中广东新增79万，居全国之首，浙江新增31万紧随其后。经济强省江苏则出现了多年来的首次常住人口负成长。根据官方「中国统计年鉴」披露的数据，2015年，全国20至29岁人口占总人口的16.65%；到2020年第7次全国人口普查时，这一年龄段已降至约1.67亿人；2024年进一步缩减至约1.49亿人，比重10.56%。10年间，全国20至29岁人口减少了约8000万人。在一些省域层面的年轻人口总量持续走低之际，深圳、杭州、成都等产业强市仍在持续吸纳年轻人口。年轻人正加速向产业竞争力强的城市集中，南北产生分化：广东、成渝城市群持续净流入，东北、华北一些省区则持续萎缩。报导指出，20至29岁是从教育进入劳动力市场、从单身步入婚育的关键期。这一群体的流向，决定著一个区域的消费活力、房市走向、公共服务配置乃至产业升级潜力。报导引述首都经济贸易大学劳动经济学院教授姜全保说，「未来10年，城市间吸引年轻人的竞争，将不再是『谁抢得多』，而是『谁留得住』。产业能级决定『谁来』，房价与公共服务决定『谁留』，而城市文化与生活品质，将决定『谁能被年轻人真正热爱』」。如果聚焦在省级以下的城市，一批产业强市正在逆势吸纳年轻人。深圳至2024年底常住人口达1798.95万人，年增19.94万人，增量居全国首位；杭州2025年底常住人口达1270万人，年增7.6万人，2023年仅35岁以下大学生就流入了39.7万人，创历史新高；成都常住...

265 月

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冲刺A股「人形机器人第一股」！宇树科技6月1日审议

上交所官网发布，上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审核宇树科技首发事项。代表IPO受理仅逾两个月，宇树科技将于6月1日上会（审议）迎考，冲刺A股「人形机器人第一股」。宇树科技是科创板试点IPO预先审阅机制后第二单IPO，首单为长鑫科技，将于5月27日审议。科创板日报报导，宇树科技的主营业务为高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人元件及具身智慧模型的研发、生产和销售业务，公司IPO于今年3月20日获得受理。本次IPO，宇树科技拟募集资金约为人民币42亿元（约合新台币189亿元），扣除发行费用后，拟用于智慧型机器人模型研发专案、机器人本体研发专案、新型智慧型机器人产品开发专案、智慧型机器人制造基地建设项目。根据宇树科技披露的上会稿，2023到2025年，营收分别约为人民人民1.5亿元、3.9亿元、16.9亿元；净利润分别为亏损人民币1,114.51万元、9,547.47万元、2.78亿元；主业毛利率达到60.1%，较2023年的44.2%提升近16个百分点。不过，在营收增长的同时，公司利润有所承压。2026年第一季，宇树科技营收人民币4.2亿元，年增68.4%，增速相比上一年度超332%的水准有所回落。宇树科技表示，利润下滑主要与研发费用、销售费用等期间支出快速增加有关。当前人形机器人行业竞争持续升温，企业普遍处于「烧钱抢技术、抢市场」的阶段。为推进机器人模型研发、本体研发以及新产品落地，公司正在持续加大投入。宇树科技预计，2026年上半年营收人民币10.5亿元至11.2亿元，年增35.6%至45.4%。从行业横向看，宇树科技是目前少数实现规模化盈利的人形机器人企业。相比之下，已港股上市的优必选2025年营收人民币20亿元，但仍亏损人民币7亿元，全尺寸人形机器人全年交付1,079台。代表行业普遍处于「烧钱...

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欧盟5国促强化对中贸易措施　环时：欧打不起贸易战

西班牙等欧盟5国近日共同制定一份文件，要求以更强硬措施打击中国产能过剩问题。中国环球时报今天发表社评宣称，欧盟打不起对中贸易战，在全球化分工下，中欧早已形成优势互补、利益共生的格局。英国金融时报及香港南华早报近日报导，欧盟因应各国政府及行业对中国竞争造成的经济压力抱怨日益增加，将于29日就对中政策取向进行辩论。在此之前，西班牙、义大利、荷兰、法国及立陶宛近日同共制定一份文件，表示欧盟必须对「系统性和结构性工业产能过剩」做出更积极的回应，包括实施关税或进口配额等。报导又指出，法国总统马克宏（EmmanuelMacron）日前提出仿效美国征收「301关税」。北京环球时报26日发表社评指出，这一轮所谓「中国冲击论」源自于欧盟2025年对中贸易逆差达到3600亿欧元。但中国对欧出口增长有相当程度集中于电动汽车、太阳能光电、锂电池等领域，这正是欧盟所需要的。欧洲企业购买高性价比的中国产半成品，加工后产出高附加值的终端产品，再销往全球，赚取丰厚利润，这部分增值收益并未体现在贸易逆差统计中。社评又指，2024年，欧盟对中服务贸易顺差超500亿美元，仅智慧财产权使用费每年就从中国获利上百亿美元。社评宣称，欧盟根本打不起所谓的「对华贸易战」，因为互利共赢是中欧经贸关系的本质。在全球化分工下，中欧早已形成优势互补、利益共生的格局，贸易保护主义无法解决欧洲产业竞争力下滑、经济增长乏力的固有问题，只会让欧洲再一次错失机遇。社评表示，欧方29日的会议不应成为贸易战的动员令，而应是理性评估风险、寻求务实路径的契机。...

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比无人机梦幻！陆大学生创业造「仿生蝴蝶」每只7千元

大陆湖北有21岁大学生，用涤纶布料、碳纤维骨架等零件实验，做出「仿生蝴蝶飞行器」，展翼时达到78公分，可以人工遥控在空中翩翩起舞，包含婚礼公司、中小学的科普机构找上门来做生意，最顶级的款式售价达到1500元人民币（单位下同，约新台币6,947元）。《长江日报》25日报导，武昌职业学院「无人智能装备技术应用学院」2023级学生艾雨庆，和团队「手搓」（手工）制造出「仿生蝴蝶飞行器」，该团队月产200-300只「仿生蝴蝶」，单只售价1,500元，在婚礼公司、科普教育市场走红。报导指，去年，艾雨庆在网上刷到机械仿生蝴蝶影片，灵机一动，觉得这玩意儿有市场啊，拉上同学东拼西凑30万元启动资金，注册了公司。但要让蝴蝶飞起来，核心技术是翅膀的结构与平衡，「左右必须严格对称，材料差一丁点都飞不起来」，艾雨庆指，最初他们用尼龙布做翼面，但太重，蝴蝶一离手就栽地，换成薄聚酯膜虽然轻了，但飞不到2公尺就软塌塌地飘落。团队试了不下十种布料做「翅膀」，每一次试错都是上百元的成本在燃烧。艾雨庆找遍能找到的蝴蝶纪录片，看慢镜头里蝴蝶翅膀在空气中搅动的微妙涡流而突然开窍，他发现，「仿生」不是依葫芦画瓢模仿形状，是要复刻重量与强度之间「极其精妙的平衡」，最终他们以带涂层的涤纶布料，仅1张纸厚度却防水抗磨，另外使用的碳纤维骨架、3D列印舵机安装位，每个零件，艾雨庆都坚持在宿舍里「纯手工打磨」，他形容，这叫「和材料对话」。虽然失败的残骸堆满宿舍，去年暑假时，艾雨庆看著数字为0的进帐单打电话回家，父母只说「先坚持下去，等完全失败了再说」，让他不选择放弃。后来这只「手搓」蝴蝶在无人机论坛、微信和抖音升起人气，去年下半，第1只仿生蝴蝶卖给大学生爱好者，此后口口相传，订单雪片般飞来。婚礼公司找上门，因为蝴蝶比撒花瓣更浪漫；中小学科普机构找上门，觉得这是最生动的仿生学教具，还有无人机玩家找上门，有...

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传统卖场淡出？陆电商、零售巨头集体下乡开超市大城市不再是主战场

近年大陆电商与零售巨头同步加码前置仓与硬折扣超市，从一二线城市快速下沉至三四线与县域市场，形成「线上即时零售＋线下门市」的扩张。美团、阿里、京东等平台透过30分钟配送与低价策略抢占社区场景，但随门市与仓网密度升高，点位稀缺与同城贴身竞争同步加剧，县城也逐步成为巨头们新一轮零售竞争焦点。在这场由城市延伸至县域的零售重构中，县城已成为下个主战场？而网路巨头又为何集体押注开超市？

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「潦草小狗」太吸睛上海花卉节带动90亿销售额

在近日的上海国际花卉节上，一只被民众称为「潦草小狗」的5.2公尺高巨型绿植雕塑爆红，甚至为周边带来逾190%的客流成长。今年花卉节更为上海带来近3000万客流与人民币20亿元（约新台币90亿元）的销售额。据央视新闻报导，这只潦草小狗身上布满绿植与花卉，毛发部分用细叶针茅，还原蓬松柔软的质感，身上的花背心则由各色矮牵牛拼成，耳朵内侧、嘴巴、尾巴以多肉植物点缀。报导引述项目负责人冯瑞介绍，这只潦草小狗的灵感来自于一只毛发蓬松的西高地白梗犬。他说，「潦草」并非本意，却成神来之笔。绿雕刚完成时又高又绿，反而不太自然。但随著植物经过日晒雨淋，草色渐渐泛黄，更接近小狗毛发的自然色感，也多了几分潦草的真实感。「潦草小狗」大受民众喜爱，也带动情绪经济。报导引述静安区商务委的数据显示，自4月18日花卉节开幕至5月5日，苏河湾万象天地累计接待客流达170.1万人次，较去年同期成长192.53%；带动消费总金额6156.91万元，年增49.22%。不少民众喊话希望「潦草小狗」永久保留，静安区绿化市容部门及项目负责方本月8日表示，「潦草小狗」已确定将延展3个月。考虑到观赏效果和天气影响，预计6月会给小狗「换装」。今年上海花卉节从4月18日开始，5月10日落幕，共设有2个主会场、10个分会场，更是第一次把花展从植物园搬入了全市16个区，让全城布满花海，带动市集、文创、餐饮等消费。据央视报导，今年花卉节上海全市共吸引3000万客流，带动20亿元的商圈销售额。...