菜百公告。新京報貝殼財經記者 姜樊 攝
「如果我手裡沒有黃金，現在也想買。但是我手裡有金，卻也拿不住。」
10月22日，汪穎帶著不久前700多元/克剛買入的投資黃金，來到某品牌商場的黃金回購處準備出金，她笑著告訴新京報貝殼財經記者，雖然自己認為從長期來看黃金還可能會上漲，但現在金價高位震蕩，忍不住還是將手中的黃金賣出一部分。
這一天，黃金市場經歷「驚魂一夜」後繼續波動。受10月21日晚間國際金價暴跌影響，10月22日國內黃金價格出現一定幅度的下探。根據上海黃金交易所數據，上午9時左右，黃金價格跌至933元/克，隨後金價震蕩回升，至14時58分金價沖高至951.85元/克。
黃金價格起伏，攪動「淘金」人群。新京報貝殼財經記者走訪菜百商場等品牌金店看到，由於黃金價格有所降低，實物投資金櫃檯旁圍滿了購金者，部分投資者「到店即買」。而在黃金回購處，賣金者同樣排起了長隊，急著將手中的黃金變現。
10月22日，投資金櫃檯前的顧客。新京報貝殼財經記者 姜樊 攝
金價下跌不易，投資者連夜「補倉」
「金價好不容易降了，我得趁著降價買入。」今年66歲的吳大爺告訴貝殼財經記者，10月22日剛以948元的價格買入了100克的投資金條。
吳大爺從10多年前就已經開始投資黃金。雖然自己此前購買的黃金一度經歷了較長的下跌時期，但是金價快速上漲也讓他再度看到了投資黃金的希望。
「本來黃金到了700多元/克時，我就不打算買了，但是現在黃金價格回調了，我還是沒忍住繼續買。」吳大爺眼中，當前國際形勢依然不算明朗，投資黃金是抵禦風險、全球通貨膨脹的良策，他也長期看好黃金。
一夜之間，黃金市場迅速迎來難得的「加倉時機」。家住北京的白領樊勝也向貝殼財經記者表示，她雖然沒有購買實物黃金，但也在10月21日下午和22日上午金價下跌後果斷加倉黃金ETF產品。
「之前黃金價格沖得太高了，一直想補倉卻沒有機會。」樊勝說，自己雖然在不足700元/克時已經開始投資黃金，但投資金額並不大，以試探性投資為主。隨後黃金價格上漲太快，也讓她後悔沒能重倉，也一直等待黃金價格回調再度加倉。
她向貝殼財經記者展示，今年投資黃金的持有收益率已接近14%，遠超其他投資產品帶來的收益。「我長期看好黃金漲勢，即便是黃金階段性出現回調，後續也會繼續上漲，我將投資黃金作為對沖股票等投資的安全墊進行投資。」
10月22日，金店內黃金回購處已排起長隊。新京報貝殼財經記者 姜樊 攝
囤金出手「落袋為安」，一筆賺了15萬元
金價高位震蕩，也讓部分投資者開始賣金「落袋為安」。
10月22日下午，貝殼財經記者走訪菜百商場時，黃金回購處已排起了長隊。商場工作人員引導人群先進行驗票等流程，再到黃金回購處排隊等待出金。
投資者李元告訴貝殼財經記者，雖然從長期來看，十年之後黃金價格大概率還是會上漲，但這兩天金價高位震蕩的行情和「見好就收」的想法，讓他決定先將手中的部分黃金變現。
李元給貝殼財經記者算了一筆賬，他買黃金的時候是440元/克，按照940元/克左右的價格計算，每克已經賺了500元。而他10月22日賣出的克重為300克，這一筆預計可賺取15萬元左右。
汪穎也預測，金價高位震蕩說明黃金這輪上漲行情已經「差不多到頭了」，她希望可以在高點將手中的黃金賣掉。她也坦言，雖然長期看漲黃金，但「忍不住」每天查看黃金價格走勢的習慣，讓自己「有些拿不住」黃金，才會將手中的黃金賣出。
事實上，近期不少投資者陸續下車，並曬出淘金的戰果。
一位甘肅地區的網友在社交媒體上分享，今年4月份曾以800元/克購入的金條，近期已經以980元的價格賣掉，賣在了高點賺了約1萬元。「本來還想要等一等，不過已經到達了我此前給自己設置的出金線，所以果斷出金，這也躲過了這兩天金價的下跌。」
觀望再觀望，黃金飾品銷售仍冷清
補倉和出金的投資者果斷出擊，黃金飾品銷售卻不溫不火。
10月22日，貝殼財經記者走訪了北京和上海地區的多家品牌金店發現，金價已經有所下降，觀望者仍然較多。
貝殼財經記者在老鳳祥上海城隍廟店看到，只有零星幾位顧客正在選購。老鳳祥城隍廟副經理周明源告訴記者，「這兩天銷售情況比較平穩，沒有出現較大的波動，銷量肯定不能與『十一假期』相比，今年『十一假期』我們整體銷量增長了30%。」
10月22日，上海豫園老鳳祥城隍廟店內只有零星顧客。新京報貝殼財經記者 俞金旻 攝
有金店營業員向貝殼財經記者坦言，自從金價大幅上漲以來，消費者變得更為理性，最近兩周銷售情況比較平淡，購買人群以婚嫁剛需為主。
貝殼財經記者走訪豫園老廟黃金銀樓時，一層店內只有兩位顧客詢價。「我們也是來看看價格，知道有點跌了，但感覺還是貴，暫時不考慮出手。」羅女士稱。
店長王蘭向貝殼財經記者介紹，10月22日，整體客流平穩，基本上是已預約客戶，很多消費者對金價下跌保持觀望。
10月22日，上海豫園老廟黃金銀樓店內兩位顧客正在選購。新京報貝殼財經記者 俞金旻 攝
此前在豫園熱鬧的老鋪黃金，排隊顧客同樣消失，當天可以直接入店選購。此外，豫園外圍的一些小金鋪也只有個別顧客光顧。
在北京，相比排隊購買投資金，金飾生意同樣遇冷。「雖然10月22日金價下降了一些，但每克超過1180元的價格還是太貴了。」樊燕向貝殼財經記者表示，自己前往金店看到金價每克下降了40元，本想低位買一個金鐲子，但自己看上的一款60克金鐲子需要7萬多元。「太貴了」再度將她勸退。
事實上，今年以來，我國黃金飾品消費一直處於較低水平。根據中國黃金協會數據，今年上半年，黃金消費量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾消費量同比下降26%。
中國黃金協會此前表示，高金價抑制黃金首飾消費，輕克重、設計感強、附加值高的首飾產品更受青睞。
金價為何頻繁震蕩，常態調整還是已經見頂？
黃金價格在沖高後出現劇烈波動，多位受訪業內人士表示，這是黃金快速沖高後的必然調整。
「金價漲得快，勢必調整得更加劇烈。」匯管信息研究院副院長趙慶明在接受貝殼財經記者採訪時表示。
東方金誠研究發展部副總監瞿瑞也表示，自9月金價持續上漲後，獲利盤積累豐厚，多頭獲利了結離場。這也表明短期內金價波動會成為常態，因為支撐金價長期上行的核心因素，如全球不確定性、實際利率下行趨勢等未發生根本改變，但由於當前多頭市場擁擠度已處於較高水平，加之市場參與者對特朗普關稅政策、美元指數大幅波動、地緣政治突變、美聯儲貨幣政策與預期的差異等突發信息高度敏感，任何相關消息都會影響市場情緒，加大金價的波動。
不過，多位業內人士認為，黃金價格目前暫未達到頂峰。
招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼認為，短期回調並未改變黃金價格長期上漲邏輯。貨幣寬鬆大趨勢仍在延續，市場預計美聯儲年內累計再降息50個基點，實際利率下行將持續支撐黃金配置價值。同時，全球央行購金熱潮未減，2022年以來年均凈購買量超1000噸，遠超此前均值，成為黃金需求的穩定支柱。全球範圍內，不確定性因素仍然較多，投資者尋找避險資產的需求仍然旺盛。這些因素都將形成對黃金價格的支撐。
瞿瑞也指出，黃金的大牛市是短期震蕩，並沒有就此見頂。在此情況下，對普通投資者而言，仍可以投資黃金，但需理性看待當前黃金的行情，一是警惕高位波動風險，避免盲目跟風追漲，需結合自身風險承受能力、資產配置規模及投資周期，合理規劃黃金資產佔比；二是立足長期邏輯，當前支撐金價長期上行的核心因素未發生根本改變，建議把握市場節奏，採取逢低布局策略，待金價回調至合理區間時擇機逐步建倉；三是明確投資目標，以資產保值、對衝風險為核心，而非單純追逐短期價差收益，規避盲目追高導致的投資風險。
此外，菜百首飾工作人員建議，投資者可採用多元化資產配置的方式，投資黃金的比例一般在10%-15%為宜。想「上車」又擔心高位的投資者，可以採用分批次買入的方式，結合金價短期波動，到達心理價位時可以逐步增持。