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日本长天期公债大跌，10年期殖利率攀升至1.599%，为2008年以来最高，反映市场在7月20日参院选举前，对财政的担忧加剧。 日本20年期公债殖利率则升抵2.65%，为1999年11月以来高点，30年期公债殖利率更攀抵3.2%的历史新高。 这个现象反映，近期并非仅20至40年等超长天期公债承压，较短天期也难幸免，同时也显示日本央行启动量化宽松（QE）措施退场后，日本债市的脆弱性日增。而市场忧虑倘若周日（20日）参议院选举若执政联盟失去多数席次，可能失去对更多对财政的掌控，使殖利率进一步承压。 Asymmetric Advisors日股策略师安瓦札德说，「本周日本最大焦点无疑是殖利率飙升重现」，日本债务占国内生产毛额（GDP）比率偏高，且每年预算有25%用于替低利率时期发行的债务再融资，如今政治人物又藉减税政见争取选票。日本债务规模居已开发国家之冠，占GDP的约250%。 瑞穗金融集团执行长木原正裕表示，10年期公债殖利率只要失控走升，都将重创日本财政，升破3%左右就会冲击预算。 Simplex资产管理公司基金经理人千叶利伸（音译）预测，若执政联盟表现不佳，寿险和其他机构法人等实质现金投资者，将抛售超长天期日本公债，「若在野党获胜，财政赤字势将大幅扩大」，「日本公债殖利率曲线将明显陡升」。 财务大臣加藤胜信15日说，将密切关注市场动态，并持续致力于妥适的债务管理，以维持投资人信心。投资人则持续观望，因日本央行在全球经济前景不明之际，对进一步升息态度保守。 SMBC日兴证券表示，由于执政联盟可能在周日举行的日本参院选举落败，，日本债市可能遭遇类似英国「特拉斯时刻」的冲击。共同社最新民调显示，日本的执政联盟将在这次选举失去多数，在125席中，自民党恐怕拿不到40席。值得注意的是，执政联盟若想保住参议院多数地位，必须至少获得50席，但目前看来此一目标正岌岌可危。日...

美国银行（BofA）最新的7月投资人调查结果显示，基金经理人乐观看待经济成长与企业获利，以破纪录的速度重返风险资产，大买美股、欧股、科技股，看多的信心为2月来最强，看旺情绪并未退却。 美银的访调结果指出，以三个月基准来看，投资人资产组合的风险部位为2001年来新高。其中美股配置的升幅，为去年12月来之最；科技股配置也出现2009年来的三个月最大升幅，基金对欧元区股票的加码程度，达四年高点。 在标普500指数改写历史新高之际，基金经理人益发看多，相信美国将可与多国缔结贸易协定。美银策略师哈奈特（Michael Hartnett）说，他认为股市不会在夏季大幅拉回。 美银的报告写道，市场情绪有点亢奋、或有点触顶，但基金经理人的股票加码部位，未到极端程度，债市波动率续居低档，投资人在夏天比较可能避险、或转往其他类股，而非卖股或做空。 然而，美银也说，7月现金水位降至3.9%，为该行的内部卖出讯号。这是美银交易规则第二次出现卖讯，先前全球股票和高收益债券的四周吸金额，超过资产管理规模的1%，也触发此种讯号。 目前阻止投资人获利出场的原因，可能是联准会（Fed）降息在望。近半受访者预估，今年底前Fed将两度降息1码。但本月30日会议上降息机率不高，只有11%预测Fed会动手。 美银调查显示，对企业盈余的乐观程度，出现2020年来最大升幅。另外，市场情绪与川普4月发布关税解放日宣言时，大不相同，净59%受访者说，未来一年经济不大可能陷入衰退。 市场多头情绪蠢动，哈奈特表示，客户会议上几乎没人担心估值或经济，也没有人问到中国大陆。让美银策略师夜不成眠的是债券、赤字、及长债的失序卖压。 访调并指出，投资人估计，美国对贸易伙伴征收的最终关税税率为14%，高于6月预估的13%。众人认为，最大的尾部风险是全球衰退，第二大尾部风险是通膨使联准会（Fed）无法降息，第三大风险是美...

美国里奇蒙联邦准备银行总裁巴尔金（Tom Barkin）周二（15日）表示，他相信下一任联准会（Fed）主席将会实行对美国经济最有利的货币政策；他同时提醒，联准会制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）并不需要主席提供政策方向。 巴尔金周二参加在巴尔的摩的活动，他说：「我想要期待并信任那个人（指下任Fed主席），会努力为国家制定最佳政策。」 美国总统川普一直坚持要求联准会降息。现任联准会主席鲍尔的任期明年5月届满，川普目前已在选择下任主席的提名人选。川普曾表示，他将选择愿意降息的人士出任，这引发了外界对联准会未来独立性的担忧。 巴尔金在活动上回答提问时，讲到联准会历史上有过FOMC决策未遵循主席建议的例子，他说，情况虽然罕见，但「确实会发生」，「我们就等著看」。 巴尔金解读周二最新的通膨数据，价格压力有所增加，而且接下来会有更多压力，目前还不清楚企业还能把多少关税转嫁给消费者，因为消费者可能难以再吸收更多的涨价。 联准会决策官员现在对于利率展望的不同，部分来自他们对关税将如何影响消费者物价看法的差异。周二的通膨数据显示6月通膨涨幅比预期低，但关税效应已开始在一些物价上出现。 波士顿联准银行总裁柯林丝（Susan Collins）同一天在华盛顿的一场演讲中表示，美国目前企业和家庭资产负债表状况良好，或能减轻关税对经济的冲击，她一直相信，联准会在考虑降息时，可以保持耐心。 柯林丝说：「总体的经济状况持续稳固，让联准会能够有时间审慎评估新公布的大范围经济数据。因此，在我看来，目前对货币政策保持『积极耐心』的做法依然是适当的。」 柯林丝说对关税影响物价的看法是，金融数据显示关税冲击有机会变得较轻，因为企业虽然获利较少，尚有能力自己吸收较多成本；而消费者即使物价偏高，也仍有能力继续花钱。于是关税对劳动市场和经济成长的不良影响可更为限缩。美国里奇蒙联邦准备银行总裁巴尔...

据英国金融时报周二引述知情人透露，川普私下鼓励乌克兰加强对俄罗斯领土的纵深打击，他甚至询问泽连斯基，如果美国提供远程武器，他是否可以打击莫斯科。此次对话发生在 7 月 4 日美国总统和乌克兰领导人的通话中，它标志着川普明显打破了此前对俄罗斯战争的立场，以及他让美国结束卷入外国冲突的竞选承诺。金融时报说，虽然目前尚不清楚华盛顿是否会提供此类武器，但这次讨论凸显了川普先生对俄罗斯总统弗拉基米尔-普京拒绝参与美国总统提议的停火谈判日益感到沮丧，而美国总统曾承诺在一天内解决俄乌战争问题。7 月 4 日与泽连斯基先生的谈话是由川普先生在前一天与普京先生的通话引发的，美国总统称他与普京的那次通话“很糟糕”。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1325397163384-2\");});据两位熟悉川普与泽连斯基谈话的人士说，美国总统当时问乌克兰总统，如果美国提供能够打击俄罗斯境内军事目标的武器，他是否可以打击俄罗斯纵深地区的军事目标。川普表示支持这一想法据上述人士说，川普在电话中问道：\"沃洛迪米尔（泽连斯基），你能打到莫斯科吗？ . . . 你也能打到圣彼得堡吗？泽连斯基回答说：“完全可以。只要你给我们武器，我们就能做到\"。乌克兰总统泽连斯基与美国总统川普通话的拼图照片。2025年7月4日 © AP据两位了解通话内容的人士称，川普表示支持这一想法，并称，这一战略旨在“让他们（俄罗斯人）感到痛苦”，迫使克里姆林宫坐到谈判桌前。一位了解通话内容的西方官员说，这次通话反映出乌克兰的西方伙伴越来越希望提供能够“给莫斯科人带来战争”的远程武器--美国官员最近几周也私下表达了同样的看法。金融时报说，白宫和乌克兰总统办公室没有回应置评请求。据三位知情人士称，川普与泽连斯...

欧盟高层官员透露，美国正敦促欧盟全面追随华府，对中国采取更强硬的政策。随著外界愈发推测，欧盟可能会对北京采取更严厉的措施，以期与美国达成贸易协议，前述说法引发关注。“欧洲动态”（EurActiv）14日报道，欧盟执委会负责对美贸易谈判的贸易与经济安全署署长鲁比纳奇（Leopoldo Rubinacci）指出，尽管欧盟坚持与中国这个全球第二大经济体发展自主关系，华府仍不断要求布鲁塞尔“百分之百”追随其对中政策。鲁比纳奇在欧洲议会国际贸易委员会上表示，“当美国告诉我们『你们必须百分之百跟著我们对中国的作法走』时，我们总是回应：『我们确实有不少共同利益，但我们与中国的贸易和经济关系与美国截然不同。』”googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1325397163384-2\");});此前，欧盟官员多次承诺，将与美国共同应对中国在金属生产领域的产能过剩问题，以避免美国总统川普的全面关税措施。这些措施包括对钢铝产品征收50％关税、对汽车征收25％关税，以及川普威胁将从10％提高到30％的普遍关税。布鲁塞尔还希望与华府合作，削弱中国对全球关键矿产供应的控制，并共同应对中国在人工智慧（AI）等新兴领域的竞争优势。自川普4月宣布大规模对等关税后，只有英国和越南与美国达成贸易协议。这项政策一度扰乱全球贸易和金融市场，后来在1周后宣告暂停。做为布鲁塞尔愈发接受美国要求的迹象之一，是欧盟执委会主席冯德莱恩日前表示，欧盟应加快从中国“去风险”的进程。此前，北京对稀土出口实施管制，震惊欧盟政策制定者，迫使部分欧洲制造商暂停生产。然而，冯德莱恩重申，欧盟并未寻求比照俄罗斯，与中国“脱钩”。自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，欧盟就逐步实施对俄脱钩。相较之下，川普此前曾指责中国“强暴”美国，并痛批北京的重商主义政策是“世界历...

一名出身英国名门、拥有贵族血统的37岁母亲，与她的丈夫最近被判处“严重过失导致婴孩死亡”罪名成立。这位昔日锦衣玉食、拥有信托基金的上流社会天之骄女，11年前认识曾犯下强暴罪入狱20年的前科犯，不仅为了与对方在一起疏远家人，甚至沦落到从垃圾筒翻找食物维生的生活。两人生了5名子女，前4个孩子被社福单位带走，第5个孩子年仅1岁，却因照料不慎猝死，尸体被警方发现时是装在一个装满垃圾的超市环保购物袋里，她的际遇也让外界感慨唏嘘。康斯坦丝马顿（Constance Marten）出生于与英皇室渊源甚深的贵族家族，祖父是皇家海军中校托比马顿，曾被伊丽莎白女王二世封为“荣誉侍卫”，她是每月可领3400英镑的信托基金千金，还曾被《Tatler》杂志选为“每月正妹”。然而她结识曾因强暴、绑架罪在美国监狱服刑20年、2010年被遣返回英国的前罪犯高登（Mark Gordon）后，人生自此变调。她与高登私奔，并且过著不让外界追查到他们踪迹的“断网”生活。他们前后生下5名子女，但是康斯坦丝在怀第三胎时，竟曾发生从窗户跌落的“意外”，据说一度阻止医护人员入内，后来法院裁定这是家暴事件，并裁定他们让子女置身险境、评估为不适合养育子女，他们所生的4个孩子，全被社福单位带走并安排领养。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1325397163384-2\");});媒体报道，康斯坦丝与高登2023年被捕时，身上穿的是塞破沙发棉絮的外套、靠翻找垃圾筒的食物维生，警方说他们身上散发著像街友的味道。据报警方在Lidl超市的购物袋发现他俩第五名子女——小女婴维多莉亚的尸体，袋子里还放著空啤酒罐与食物的包装纸，境况相当不堪与令人不忍。他俩在4名子女被带走后，又生下女儿维多莉亚，但他们似乎是为了不让女儿再被带走，带著女婴住在帐篷里，过著宛...

本文刊发于大西洋月刊杂志网站，作者乔纳森·勒米尔是《大西洋月刊》的特约撰稿人，目前担任MSNBC 《早安乔》节目的联合主持人，曾任Politico白宫分社社长。川普终于要“对普京动手”了，不过也只是“某种程度上”而已。过去十年，川普对俄罗斯这个专制领导人的礼让，一直是国际地缘政治的重要背景之一。但他的不满显然在增加。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1325397163384-2\");});上周，川普说美国“受够了普京的胡扯”。今天，他批准通过北约向乌克兰大规模输送美国防御性武器，并威胁称如果战争在50天内不结束，就对俄罗斯征收新的关税。不过，两名白宫官员和两名总统外部顾问说，这种转变并不意味着川普接受了什么新的战略观念。川普对乌克兰或连斯基并没有产生新的好感，也不是突然转而支持历届总统所重视的、用来牵制莫斯科的传统跨大西洋联盟。原因很简单——他觉得被羞辱了。普京无视川普要求停战的呼吁，反而加大攻势，让川普在两人关系中显得像个小角色。一名官员对我说：“普京真是玩过头了。总统给了他一次又一次机会，但已经受够了。”川普上台时相信，他能在24小时内促成乌俄之间的持久停战，靠的就是他自认不错的和普京的关系。几个月里，他在乌克兰问题上大体偏向莫斯科，替俄罗斯开脱挑起战争的责任，还威胁要放弃基辅当时的绝望防御。他2月在椭圆形办公室斥责了泽伦斯基，还短暂停止与乌克兰共享情报。他以为自己能和普京不仅结束战争，还能重建两国关系，推动新的经贸合作，甚至设想过举办盛大的峰会来宣布和平协议。但普京对美国一再要求停止攻击的呼声置若罔闻。川普的特使史蒂夫·维特科夫与俄罗斯的谈判毫无进展。川普也撤回了外交努力。最近几周，他对普京越来越愤怒，结束了五角大楼对乌武器支援的暂停。与此同时，泽伦斯基设法修复和川普的关系，同...