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美国总统川普先前推迟访陆行程至5月14日及15日。港媒报导指出，双方针对会面实质成果与行程安排的谈判正加速进行，包括川普可能参观北京天坛及中方会举行一场阅兵。 南华早报报导，川习会若如期于5月中举行，川普预计14日抵达北京，与大陆国家主席习近平举行双边会谈。中方官员建议，川普在北京的36小时行程中，会在15日将参观北京天坛后离京。川普2017年首次访陆时，曾获安排参观故宫紫禁城。 分析人士指出，行程由原定3天缩短至1天，代表峰会实质成果缩水，以及修补美中紧张关系的目标降级。 报导还提到，中方拟于14日为川普设国宴，部分美国商界领袖将获邀出席，然而参与规模目前仍未确定。 随著川习会愈来愈接近，各界将注意力集中在可达成的实际成果。美方推动「3B」，也就是波音飞机（Boeing）、黄豆（Beans）与牛肉（Beef）。分析人士认为，大陆采购美国黄豆与波音飞机是相对轻松的让步，而且美国也没有要求大陆改变以国家为主导的经济模式。 美国贸易代表葛里尔（Jamieson Greer）7日称，美中经贸关系目前保持稳定，川普将在下个月与习近平会晤时，致力于延续这一态势。 在北京，外交部发言人毛宁回应称，中美经贸关系本质上是互利共赢，双方应当共同落实好两国元首达成的重要共识，为中美经贸合作提供更多的稳定性。 美国总统川普先前推迟访华行程至5月14日及15日。港媒指出，双方针对会面实质成果与行程安排的谈判正加速进行，包括川普可能参观北京天坛及中方会举行一场阅兵。图为川普（右）2017年访问大陆的档案照。（美联社）...

随著AI算力极限战与低轨卫星需求爆发，PCB族群褪去传统零组件色彩，蜕变为技术密集的材料工程。这场横跨上游材料到下游制造的全面升级，正推升整体产业链护城河，引领PCB族群迎向价值重估的新纪元。 【文／吴旻蓁】 随著全球云端服务供应商与半导体巨头在AI基础建设上的军备竞赛进入白热化阶段，硬体规格的迭代速度已超越过去任何一个时期。 在这个算力决定胜负的时代，市场的目光已不只聚焦于核心的图形处理器（GPU），而是开始向下延伸，寻找那些能支撑庞大数据吞吐量的隐形骨干；而承载这些精密晶片、负责庞大数据吞吐的印刷电路板（PCB）及其上游的高频高速材料，就是一项隐形冠军。 PCB产业正在经历一场技术变革。在AI伺服器中，PCB不再仅仅是连结零组件的载体，而是决定讯号传输品质、运算效能甚至系统散热的关键瓶颈。这种从传统零组件向高阶精密材料的属性转变，正是目前资本市场必须对PCB族群进行重新评价的核心逻辑。 CCL低损耗材料全面升级 要理解这波PCB族群的价值重估，必须先深入探讨其背后的技术驱动力。在高速运算的环境中，讯号传输面临著最严峻的物理挑战，即讯号衰减与延迟；当伺服器内部传输速率从过去的PCIe Gen 4、Gen 5，一路向上突破至未来的Gen 6，或是网路交换器架构从四○○Ｇ迈向八○○Ｇ甚至一．六Ｔ时，高频讯号在传导过程中的耗损会呈指数型放大。为了克服这个物理极限，ＰＣＢ的核心基材铜箔基板（ＣＣＬ）必须在材料科学上进行本质的升级；这便带出了业界常提的「Ｍ」等级分类，此分类源自于日系大厂Panasonic的Megtron系列标准，如今已成为业界衡量板材高频高速性能的通用语言。 从技术规格来看，过去主流的高阶伺服器多采用Ｍ６（Very Low Loss）等级材料，而进入ＡＩ伺服器时代后，Ｍ７（Ultra Low Loss）已成为基本门槛，且正快速向Ｍ８（Extreme...

低空经济成为第六届消博会的关键字之一，不论是汇天的陆地航母，还是会场首度展出造型吸睛的低空载人飞行器，虽然锁定应用场景各不相同，但逐步打开低空经济的想像。 湖北电鹰科技研发的电鹰飞车打破对现有低空载人器的印象，充满未来感的飞碟造型，也是消博会吸引顾客的热门打卡点之一。据展场负责人对本报表示，电鹰飞车主要功能是面向未来低空出行，比如空中无人出租车、低空旅游观光，或是短途载物、跨海岛运输都是应用场景。 不过，电鹰飞车目前还未正式投入运作，负责人称，该产品去年底刚刚研发测试结束。目前正按照中国大陆政府的政策法规要求申请相关资质。如果资质申请通过，便能正式投入量产。该款产品材料也是全大陆国产化。 而该款产品跟小鹏汇天的差异？他表示，虽然跟小鹏汇天一样都是低空出行，但有三点不同：一是结构构造、设计原理不一样。电鹰飞车是全涵道比（指涡扇发动机外涵道和内涵道的空气流量之比，又称流量比），就是桨叶内置全涵道比设计，桨叶包含在里面，最大程度保护桨叶飞机的安全和人员的安全；二是设计酷炫，类似飞碟UFO，也因为这种设计，安全系数比较高，可以贴近楼宇墙面低空飞行；三是尺寸相比同类型产品小很多，对起降场地没有什么要求，标准停车位就可以停。 负责人表示，其可以实现1.2吨级的起飞重量，承受载重四人、450公斤的载重，原地垂直起降纯电无人驾驶，起飞仅需3秒，充电2小时可续航150公里，仅需4个停车位大小的场地就能垂直起降，能在社区楼顶、城市街巷中灵活穿梭。适合城市低空出行。目前产品还未贩售，希望量产之后定价希望控制在人民币200万左右。 小鹏汇天则展示全球首款即将量产的分体式飞行汽车「陆地航母」。「陆地航母」以车载自动分合机构为核心突破，实现5分钟内陆行体与飞行体一键自动分离或结合，既是「能装下飞机的汽车，也是能塞进汽车后备箱的飞机」。用户通过智能手机或智能钥匙一键操控，仅需5分钟即可完成陆...

为更好发挥金融服务实体经济、促进贸易投资便利化作用，中国人民银行及国家外汇管理局15日公告，调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜。将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，香港、澳门和台湾的金融机构在大陆设立的银行机构比照适用。 同时将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。 人行官网发布人行、外管局相关负责人说明新规推出背景时指出，2022年，为发挥好跨境金融服务实体经济发展的作用，支持和规范银行开展境外贷款业务，中国人民银行、国家外汇管理局推出「关于银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知」，建立了本外币一体化管理、本币优先的银行境外贷款政策框架。 近年来，银行境外贷款业务稳健有序开展，境外贷款规模稳步增长，人民币贷款占比不断提升，对支持「走出去」企业境外经营等发挥积极作用。同时，部分银行围绕著贷款余额上限、用途管理等方面提出了一些问题和诉求。中国人民银行、国家外汇管理局在充分研究论证并征求银行意见的基础上，共同推出新规，调整优化相关规定。 负责人进一步表示，近年来，随著境外贷款业务发展，部分银行境外贷款余额逐渐接近上限。新规结合各银行业务规模及境内外资银行资本规模相对较小等实际情况，将境内外资银行的杠杆率由0.5上调至1.5，将进出口银行的杠杆率由3上调至3.5，并将人民币20亿元核定上限上调至人民币100亿元，较好支持外资银行、进出口银行业务优势，满足出口银行业务需求。 为更好发挥金融服务实体经济、促进贸易投资便利化作用，中国人民银行及国家外汇管理局15日公告，调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜。将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，香港、澳门和台湾的金融机构在大陆设立的银行机构比照适用。中新社...

近期国际金融市场笼罩在地缘政治风险升温与能源价格波动之中，美伊冲突可能透过油价推升通膨、能源成本影响经济成长及军事支出扩大三个层面影响市场情绪。短期虽有不确定性，但市场仍预期美国联准会的降息循环方向不变。国泰证券建议，投资人应回归基本面，留意科技、大型金融与医疗保健等产业中具龙头地位且体质稳健债券标的，于利差放宽时分批布局，以提升投资组合稳定度。 国泰证券观察产业后市，尽管美国经济成长动能放缓可能对企业获利带来压力，惟AI利多的相关资本支出可望抵销部分获利下行风险，对美股中长期维持正向看法。国泰证券指出，AI技术发展正进入新一轮演进阶段，2026年代理型AI（Agentic AI）将持续明显进步，预期自2027年起逐步导入自主型AI（Autonomous AI），在此技术演进发展下，企业AI相关资本支出至2028年前仍有望维持上行趋势，有利中长期科技产业基本面。 日本股市方面，在企业获利表现稳健、财测偏多，以及日本央行维持温和升息步调下，整体基本面条件有助支撑大盘走势。国泰证券观察，随著NISA 2.0政策推动，引导长期资金持续流入股市，加上日本企业近年积极提升资本效率、扩大股票回购规模，皆有助强化市场信心。此外，春斗调薪谈判进展可期，亦有助改善劳动所得结构，支撑内需与企业营运动能。国泰证券表示，在升息趋势明确下，大型金融类股受惠于利差扩大与其股价稳健表现的特性，较适合投资人中长期关注。 在地缘政治与市场波动并存的环境下，投资布局宜聚焦基本面、分散风险，避免过度集中於单一题材。国泰证券建议，透过选择性配置与长期纪律投资，有助在市场震荡中，稳健掌握结构性成长机会。 2026年4月全球商品及主要市场投资气象观测图、主要产业观察。（国泰证券/提供）...

在中东战争引发全球市场波动之际，全球智慧型消费电子产品ODM（原始设计制造）公司、大陆科技企业华勤技术，15日启动香港招股，计划最多集资45.5亿港元（约新台币186亿元），预计在4月23日挂牌交易，成为2026年「A+H」双重上市潮的最新一员。 华勤技术成立于2005年8月，总部位于上海，于2023年在上交所主板上市，与闻泰、龙旗，并称大陆ODM（原始设计制造）三巨头。华勤技术主要为三星、华为、小米、OPPO、vivo、realme、联想等知名品牌代工。此外也在笔记型电脑、平板电脑、智慧穿戴、汽车电子等多个领域展开业务。 路透报导，已在上海上市的华勤技术披露，此次全球发售将发行5,850万股股份，每股最高定价为77.7港元。公司预计最迟在4月22日公布最终发行价，并计划在4月23日挂牌交易。 而这次募资，约40%投入核心技术研发，35%用于扩大及优化全球制造体系，15%用于战略投资与垂直整合，10%补充营运资金。 根据招股书，2023至2025年，华勤营收从人民币853亿元增至人民币1,714亿元，三年翻倍；净利润从人民币26.6亿元增至人民币41.3亿元。但毛利率从10.9%降至7.7%，代表代工行业竞争加剧、原材料成本压力持续侵蚀利润空间。 更关键的是，2025年经营现金流净额为人民币-2.23亿元，与人民币41.3亿元净利润形成逾人民币63亿元剪刀差，应收款高企和存货积压正在消耗帐面利润的真实含金量。前五大客户贡献54.1%营收，客户高度集中放大了议价权失衡风险。 华勤技术选择赴港上市，延续了大陆科技企业加速布局香港资本市场的趋势，也进一步巩固香港作为全球主要首次公开募股（IPO）市场的地位。 辉达供应链、在深圳上市的胜宏科技也启动香港招股，计划融资175亿港元（约新台币716亿元），将成为伊朗战争爆发一个多月以来规模最大的股票发行。 年内已有15...