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台股今天跌76.08点，收在43149.46点，成交值新台币1兆2579.75亿元。三大法人外资及陆资卖超、投信买超、自营商卖超，合计卖超353.91亿元。 自营商卖超124亿元，投信买超127.88亿元，外资及陆资卖超357.79亿元。 <!----> .coverstoryad { min-width:100% }

【彭博】-- 泡泡玛特反驳了外界对它海外业务过度依赖单一现象级爆款的担忧，称其他产品的光芒只是被Labubu去年的爆发式成长遮盖了。 首席运营官司德在接受彭博新闻社采访时，首次披露了泡泡玛特海外最大市场的细分数据，称去年非Labubu产品占美国市场总收入之比约为50%。他表示，在日本、韩国和东南亚等市场，非Labubu系列产品已然占了大头。

5月消费者物价指数（CPI）年增4.2%，美伊冲突持续，油价上扬，也让美股四大指数昨（10）日全数收黑，其中以费半指数下跌3.5%最重，拖累台股今（11）日开低走低，盘中最低下跌1,219点至42,006点。台积电（2330）盘中最低下跌40元至2,210元。 目前台股权值五天王都跌破月线，包括台积电、联发科（2454）、台达电（2308）、鸿海（2317），以及日月光投控（3711）。 10点半之后，买单明显拉抬台积电、友达（2409）、国巨*（2327）、力积电（6770）、大毅（2478）等个股，大盘跌点也有收敛，11点半后一度跌点仅剩不到400点。法人指出，台币续贬，外资连续五日卖超累计4,374亿元，短线支撑先看42,000点，波段支撑看38,000点。短线压力44,800点，多段压力48,000点。...

台股11日受到美国5月CPI升至4.2%、创三年新高，以及美伊冲突升温影响，大盘盘中剧烈震荡逾1,400点，不过金融股龙头富邦金控（2881）在亮丽获利支撑下逆势走强，股价一度站上127元，再创历史新高价，展现获利王的抗震实力。 富邦金10日公布5月自结获利，单月税后纯益157.7亿元，累计前五月税后纯益878.5亿元，创下历史同期新高，每股税后纯益（EPS）达6.27元。 若加计透过其他综合损益按公允价值衡量（FVOCI）股票处分利益，富邦金单月调整后获利达377.3亿元，累计前五月调整后获利高达1,591.8亿元，已超越历年全年获利表现，调整后每股税后盈余达11.36元。 而富邦金获利大幅成长，主要受惠旗下金鸡母富邦人寿投资收益亮眼。今年以来台股频创新高，富邦人寿持续实现台股资本利得，前五月调整后获利达1,234.6亿元，占金控整体调整后获利近八成，成为推升获利的重要引擎。 此外，台北富邦银行前五月税后纯益205.4亿元，年增31%；富邦证券前五月获利84.2亿元，年增幅高达218%；富邦产险、富邦投信同步改写历年同期新高，展现集团多引擎获利动能。...

阿里巴巴集团旗下行动办公平台「钉钉」的2名前高阶主管，近期先后发表公开信批判公司企业文化。其中，钉钉前副总裁马锐拉直言反对「用全员油尽灯枯换增长」的企业模式，并怀疑自己只是「消耗身体追赶不断前移的节奏」，引起众多中国上班族热议及共鸣。 综合澎湃新闻、南方都市报、三言科技等媒体报导，上周先是前钉钉「ONE项目」核心产品经理滕雅辛在公司内部网站，发表长达7.5万字、题为「置身钉内」的公开信，除详述「ONE项目」从创立、成功到失败的过程，并提及钉钉内部处于高压氛围的企业文化。 「置身钉内」发表后，前钉钉副总裁马锐拉6月8日以「置身钉外」为名发表文章，表示自己本来也写了快2万字，但在权衡后，删掉不能说的1万8000字，只留下可以说的500多字。 马锐拉表示，他已于5月15日办妥离职手续，正式离开钉钉。自己完全能理解「置身钉内」文中所描述的钉钉内部高压氛围：高频汇报、高速迭代（换代），却难见成效，年轻从业人员「耗尽心力却无收获」。 马锐拉提到，离职的直接原因是「长期超负荷运转」：1周7天「每天9点上班，凌晨2点回家，只睡5个小时」；他反复思考后，越来越难确认自己「是在创造产品，还是只是在消耗身体，追赶一个不断前移的节奏」。 阿里巴巴创办人马云提出的「客户第一，员工第二，股东第三」理念，也被马锐拉质疑。他说，「员工第二」变成了「员工需求永远为业务让步」。 马锐拉最后提到，他明确反对「全员油尽灯枯换增长」的模式，而「创造力」比「单纯堆工作时长」更重要。 上述2篇文章在中国网路热传，引起众多上班族热议及共鸣。不少人表示道出了自己的处境，「反映了牛马的心声」，并指中国许多企业的文化与钉钉不相上下；有人更直言，自己早已油尽灯枯，却换来失业。 根据报导，针对2篇文章引发的议论，阿里巴巴合伙人委员会在内部网路发表题为「有情有义有成长，才是阿里文化」的文章，严辞批评钉钉团队的管理方式，直指这「不是...

人工智慧（AI）算力升级，带动被动元件产业由周期循环转向结构性成长，目前日韩大厂产能逼近满载，并陆续传出调涨报价，法人看好，国巨*（2327）、华新科（2492）、禾伸堂（3026）等台厂将优先受惠本轮结构性升级循环与评价重估行情。 大型投顾法人分析，观察2018年至今被动元件产业循环演变，产业驱动因子明显由过去消费性电子为主的周期性景气循环，逐步转型为由AI及高阶运算基础建设主导的结构性升级循环。 随AI伺服器运算密度、功耗与高速传输需求大幅提升，电源稳定性与讯号完整性要求同步升级，进一步推动高容值、高耐压、低ESR及高可靠度MLCC及相关被动元件用量明显增加。 法人指出，此一变化不仅带动单机用量倍数成长，并推升产品平均单价结构性上移。以辉达Vera Rubin平台为例，系统进一步迈向更高功耗及更高算力密度架构，整体电源设计与零组件配置复杂度大幅提升，带动单台AI伺服器所需被动元件价值较前一代平台增加约4至6倍。 基于村田、三星、太阳诱电等日韩大厂产能接近满载，交期结构性拉长至20周以上，报价并调涨15%至35%，确立走向卖方市场，法人评估，供给失衡短期难以缓解，核心瓶颈在于关键前段设备交期拉长至一年以上，且高容值、多层数产品涉及奈米级材料配方与高难度烧结制程，导致有效产能释放缓慢。 在准时供应远重于成本控管的采购思维下，下游客户为防范断料停工，展现高度价格弹性，倾向透过支付风险溢价或签署长约锁定产能，即使上游部分基础原物料价格些微回落，报价仍具极强的向下刚性，龙头厂商毛利率及利润结构获得强大支撑。 法人认为，被动元件产业已转向由AI伺服器及1.6T高速网通驱动的结构性升级循环，预期市场评价逻辑有望由低倍数循环股，逐步转向反映成长性与产品升级的评价重估过程，看好具备AI与高阶网通供应链切入能力相关台厂。...

研究机构SemiAnalysis发出共同封装光学（CPO）市场需求将延后的利空消息后，冲击波若威（3163）、华星光（4979）、光圣（6442）、众达-KY（4977）等光通讯类股。不过业界普遍认为，今年原先就是CPO起步量产，明年开始放大市场规模后，2028年才是出货冲刺阶段，因此与原先供应链规划状况不变。 SemiAnalysis针对CPO发布最新报告指出，今年CPO出货量预期将显著低于市场激进预测，大规模量产时间点可能将递延至2028年甚至2029年。同时，Scale-out CPO交换机出货量面临下调风险，主要是受光引擎连接良率、ASIC集成难度及整体成本经济性等因素影响，目前乐观情况下光引擎连接良率约95%，但若只由ASIC带动CPO需求，出货量非常有限。 不过，业界认为，CPO市场今年下半年开始步入量产阶段后，市场需求原先就不高，最快明年CPO使用的光引擎（OE）才会爬升到700万左右水准，且2028年才有望翻倍成长，进入全面放量阶段。 据了解，CPO需求原先被市场过于乐观预估，高于业界预期的3～4倍，因此在SemiAnalysis推出最新报告后，市场预期才会有如此大落差。法人指出，CPO当中关键的OE产能必须观察台积电（2330）在COUPE制程产能开出状况。 即便CPO市场需求落后，也并不影响光通讯厂搭上AI基础建设规格升级浪潮，因此法人圈依旧对波若威、华星光、光圣等光通讯厂后续营运抱持正向看待。受到CPO市场利空消息影响，加上大盘连日走空，波若威、华星光、光圣等光通讯厂股价持续探低，其中波若威、华星光11日收盘价更创下近几个月以来新低。...

半导体微影制程传载自动化设备厂家硕（6953）11日公告2026年5月营收1.06亿元，月减7.7%，年减17%，累计前五月营收4.86亿元，年增2.2%。 家硕10日完成南科三期新厂上梁典礼，第一期规划兴建总建坪约5,000坪，预计明年第2季正式投入营运。公司指出，新厂将进一步提升产能与技术服务能量，满足全球半导体先进制程客户需求，为后续营运成长挹注新动能。 家硕表示，随著全球半导体先进制程持续扩产，目前在手订单维持高档，订单能见度已延伸至2027年，为新厂投产后的营运表现奠定基础。后续随著产能逐步开出，公司营收仍具成长潜力。 家登集团董事长邱铭干表示，生成式AI、高效能运算（HPC）及AI伺服器需求持续快速成长，带动全球半导体产业迎来新一波扩产周期。AI应用对先进制程、先进封装及高效运算晶片需求大幅提升，也推升半导体设备、材料及相关供应链的长期成长动能。 邱铭干指出，台湾拥有全球最完整的半导体供应链聚落，未来产业竞争除技术能力外，产能规模与厂房资源也将成为企业发展关键。大型厂房不仅能提供扩产空间，也有助于整合研发、生产与客户服务资源，提升整体营运效率与竞争优势。 家硕表示，此次南科新厂建置，是因应客户先进制程需求与未来产业发展趋势的重要布局。随著AI与先进制程需求延续，公司将持续扩充产能与技术服务能量，强化在半导体供应链中的竞争位置。...